有朋友问，中证A500指数有什么特点？
它和中证A50、中证A100、沪深300、中证500、中证800有啥区别呢？
这个指数当前低估吗，投资价值怎么样呢？
针对大家的这些疑问，螺丝钉也通过直播课，进行了讲解。
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中证A500指数，在指数规则和名称上，对标的是标普500。
标普500并不是纯粹按照市值来选股、选取美股规模最大的500家上市公司。
而是增加了一些额外的策略，比如说对上市公司盈利等会有相应的要求。
中证A500也是类似，并不等于沪深300+中证500的前200只股票。
而是在按照市值选股的基础上，增加了一些策略，如ESG策略、细分龙头策略。
如下表格中，列出了中证A500，和A股市场上其他常见指数，如中证A50、中证A100、沪深300、中证500、中证800等的基本信息。
不难发现，中证A500的成分股规模，跟中证800更接近一些，同时包含了一些大盘股和中小盘股。
比中证A50（超大盘股代表）、中证A100、沪深300（大盘股代表）的成分股规模要小一些。
比中证500（中盘股代表）的成分股规模要大一些。
不过，中证A500指数，和中证800指数在选股规则上，还是有一些区别的。
下面是过去十年，中证A500与沪深300、中证800历史走势的对比图。
可以看到，因为应用了龙头策略，A500的长期回报，要比同期的沪深300、中证800要略好一些。
中证A500指数，是从各行业选取市值较大、流动性较好的500只股票作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。
从具体的编制要素来看，中证A500在市值选股的基础上，主要增加了两种策略：
（1）增加了ESG评分的要求。
ESG代表了可持续发展的理念。
筛选出来的是对于环境、对于整个社会都比较利好的一些公司。
比如说，有一些公司，虽然赚钱能力很强，但是对环境、对整个社会有一些负面的影响，就不符合ESG的理念。
（2）增加了细分行业龙头策略。
中证A500指数，还会纳入每个三级细分行业中的龙头公司。
有的行业，可能每家公司规模都很大。如果纯粹按照市值选股，那有的行业占比就很高。
考虑到这个情况，中证A500会先把所有细分行业列出来，纳入每个行业最头部的公司，做好行业分散配置。
因为考虑了行业的分散配置，中证A500的行业分布，相对比较均匀。除了信息技术、金融的占比相对较高，像原材料、可选消费、必需消费等行业的占比，则相对比较均衡一些。
中证A500的前十大重仓股，也都是一些我们耳熟能详的大公司。另外，A50、A100和A500这三个A系列指数，前十大重仓股是高度相似的。
因为这三个指数是彼此包含的。
A50包含在A100当中，A100包含在A500当中。
截止到2024年11月，中证A500指数里的500只股票，有400多只在中证800的成分股中。
换句话说，它跟中证800的相似度最高。
从2004年底至2024年11月19日，这个指数的年化收益率为8.08%。
具体来看，过去20年里，中证A500指数经历了三轮明显的上涨：第一轮上涨是在2006-2007年，随后在2008年金融危机期间 ，出现了历史上最大回撤，下跌幅度超过70%。第二轮上涨是在2014-2015年，中证A500全收益指数达到了历史新高。之后又开始下跌，但是这一轮下跌的幅度没有2008年那么大。第三轮上涨是在2021年的时候，中证A500全收益指数再次创下历史新高。其实，不光是中证A500，像沪深300等的全收益指数在2021年初，也都创下了历史新高。
如下是中证A500指数的历史估值数据。
最近两三年，部分上市公司的盈利下滑，导致市盈率被动提升。
这种情况下，市净率指标更有参考性一些。
中证A500指数，还在比较低估的位置。
截止到2024年11月19日，中证A500指数：
下面，我们再来看一下A500相关的指数基金。
▼第一批中证A500指数基金
第一批的10只A500指数基金，都是ETF。
这批基金也比较有意思。
A500指数还没正式成立时，第一批指数基金在9月中旬的时候就开始募集了。
当时市场在5.9星级，它们却成功募集到了大概200亿，还是非常不容易的。
另外，募集到200亿资金后，第一批A500ETF基金还没来得及建仓。
而等到国庆节之后建仓完成，期间市场已经大涨过一波。
于是，第一批A500ETF基金，集体踏空了大概20%的涨幅。
那么，这批基金要怎么挑选呢？
其实在建仓完成之后，它们的相似度非常高，管理费、托管费都一样，所以从费率这方面来说，选哪个都差不多。
我们一般可以选一些规模大、流动性比较好的。
因为作为ETF，场内的交易量大一点，投资者买入、卖出的时候也会更方便。
▼第二批中证A500指数基金
第二批中证A500指数基金，跟第一批有一个区别。
第一批都是ETF，第二批里则是有很多场外基金，有普通指数基金，也有ETF联接基金。
此外还有指数增强基金。
那么，第二批基金我们怎么选呢？
从费率上来说，如果是普通指数基金或者ETF联接基金，管理费应该在0.15%。
因此，管理费0.5%或以上的，一般就不用考虑了。
如果是指数增强基金，则还要考虑它的增强效果。
只不过第二批A500指数增强基金还比较少，可以再等等。
等到第三批，应该就有更多指数增强基金可以选了。
目前部分场外A500指数基金也完成了建仓，加入到了估值表里。
例如估值表里增加的就是目前场内场外规模较大、费率0.15%的基金。
不过这批A500基金高度相似、费率也差不多，最后效果也都接近。
基金的相关信息如下图所示。
中证A500指数，从各行业选取市值较大、流动性较好的500只股票，反映各行业最具代表性上市公司的整体表现。
中证A500指数，以工业、金融、信息技术等行业为主。
截止到2024年11月19日，这个指数还处于比较低估阶段。
作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
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