A股今年将站上4400点 港资疯抢10只龙头股

摩根士丹利

A股今年被纳入MSCI新兴市场指数的概率超过50%，且未来10年，整个中资股在MSCI新兴市场指数中的权重或会超过40%。重申维持A股今年4400点预期。

预计未来36个月内中国国债将获得纳入如彭博巴克莱Global Agg或花旗WGBI的主要债券指数的资格，权重为3%至5%。届时将有2500亿至3000亿美元(约1.73万亿至2.07万亿元人民币)流入中国境内债券市场。

MSCI将定于今年6月中旬再次宣布是否纳入A股。中国监管部门在过去几个月对于停牌重组时间限制方面取得了很大的进步，这有利于增加A股纳入可能，虽然A股在新兴市场指数的比重初期仅1%，但估计10年后，连同海外上市的中资股，比重将提升至逾40%。

美联储此次加息对A股影响有限

华夏基 金轩伟

美联储3月利率决议出炉，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)以9:1的投票决定加息25个基点。

此次美联储加息对国内A股方面的直接影响相对有限，A股市场仍然主要受到内部因素和逻辑的驱动，一方面年初以来经济基本面表现持续超预期，经济反弹韧性较好，尤其是房地产投资的强劲在很大程度上缓解了市场对2季度经济下滑的担忧，另一方面，金融市场去杠杆的政策导向不会改变，货币政策短期难现宽松拐点，在实体经济补库存的情况下，对资金需求加大，流动性脱虚向实的趋势仍会维持，A股市场估值扩张受到抑制。市场总体仍处于基本面改善推动和流动性边际收紧的压制下，预计会继续维持震荡行情，重点需要把握结构性机会，尤其是业绩持续超预期的优质个股品种，看好化工、水泥、钢铁、有色等周期性行业的龙头公司，以及受益于消费升级驱动的中高端白酒，受益于地产销售增长的家电行业，以及自下而上精选的估值与成长性匹配度较好的细分行业龙头公司，国企改革 、一带一路等主题品种同样会有阶段性表现机会。

维持全年加息两次的判断

前海开源 杨德龙

美联储宣布加息25个基点之后，美元指数瞬间从101.52跌至100.72，并且跌势不断扩大，黄金价格上涨，美股全线飙升，道指大涨125点，美油大涨，这个加息预期已经靴子落地。美联储加息给的理由是经济数据较好，经济增长强劲，通胀开始抬头。为了防止通胀达到2%这么一个目标，可能会紧急加息并且提高了加息次数预期，但毕竟这只是预期，美联储加息要考虑对美国经济和出口的影响。

特朗普上台之后对美国贸易赤字非常不满，之前传说特朗普可能会施压美联储减少加息的次数。耶伦表示美联储决策是独立的，不受到政治压力影响。我认为如果美国要保持出口的增长，减少贸易赤字，必然要减少加息次数，所以我还是维持全年加两次息的判断，现在美联储对加息次数展望较多，也是为了给投资者一个预期，让资金继续流入美国市场。我们从美股以及美元指数表现来看，这次加息之后至少短期内不会再加息，风险资产价格才出现比较大的反弹。

鸡年北上资金现新趋势，制造业板块最受欢迎。

春节以来的30个交易日中，北上资金通过深港通和沪港通，蜂拥进入内地制造业板块，成为A股市场一景。以盘后深股通及沪股通十大活跃股数据统计来看，北上资金净买入额前10的个股均以大盘蓝筹为主，分别为方正证券（601901）、海康威视（002415）、美的集团（000333）、中国平安（601318）、三一重工（600031）、格力电器（000651）、五粮液（000858）、海螺水泥（600585）、云南白药（000538）、洋河股份（002304）。

北上资金明显偏好深股通

中银国际证券首席策略分析师胡文洲表示，今年以来的港资北上的金额明显比去年要高，而我国1-2月份的宏观数据也比较好看，预计今年将保持一定的净流入，同时盈利能力较好的公司受港资关注。

整体来看，鸡年开市以来，北上资金在渠道选择上明显偏好深股通，尽管总成交额上深股通不如沪股通。

数据显示，今年以来，沪股通和深股通的成交额分别为375.42亿元、239.22亿元。净买入方面，深股通净买入已达121.44亿元，而沪股通的净买入还未达100亿，仅为91.87亿元。不过，沪股通十大活跃股的成交额比深股通的高出136.2亿元。

从个股来看，在过去的30个交易日中，北上资金单日净买入个股金额最高达9.38亿元，为方正证券。值得一提的是，剔除3月16日和停牌的时间，春节以来方正证券从未缺席北上资金交易活跃个股名单。

此外，还有3只个股自春节后，不间断的出现在十大成交活跃股名单中，分别是贵州茅台（600519）、中国平安与美的集团。截至3月16日，北上资金成交额最高的中国平安共有11天位居沪股通成交额第一位。

对于这3只备受北上资金追捧的个股，胡文洲表示，大市值行业的龙头股一般更能受益于经济稳定的增长，北上资金一般都偏爱这类行业的龙头股。

宏大证券分析师范心云也认为，海外资金对于A股市场标的的选择，一般是建立在良好的基本面和合理的估值之上。在此基础上优中选优，如果该标的为行业领军龙头，且海外市场对标标的稀缺，受到海外资金的青睐不足为奇。

此外，新鸿基金融财富管理策略师温杰认为，贵州茅台和美的集团虽未在香港上市，但均为香港投资者熟悉的品牌；中国平安因其为A股较h股有一定比例的折价，适合机构投资者参与。

制造业受青睐

虽说各行业的龙头股受港资追捧，但按照证监会行业的一级分类来看，制造业最受北上资金青睐。在过去的30个交易日中，制造业个股共399次出现在十大活跃股名单中，占总数的66.5%。

截至今日沪深两市十大活跃股的北向港资成交额已达614.64亿元，共计在97只个股中现身，行业选择上北向资金均偏爱两市制造业。

范心云表示，制造业个股上榜北上资金次数买入榜多，主要原因有三：一是自去年下半年以来，国内经济稳中向好，给相关的制造业个股带来了比较乐观的情绪；二是制造业个股有着低市盈率和高股息率的优点；三是沪港通及深港通名单中，制造业个股的数量最多。

具体来看，深股通最青睐制造业，个股的出现次数高达260次，占深股通总数的86.67%；而沪股通则分别偏爱制造业和金融业，制造业和金融业个股的出现次数分别为139次、117次，制造业仅占沪股通总数的46.33%。

业内人士表示，两市出现不同偏好的主要原因是沪股通和深股通的标的组成有所差别。沪市主要集中于金融领域，而深市则在科技、医疗、消费等多个行业上占比较多，相对沪市行业配比也更加分散。

资深财经评论员熊丽萍称，深沪两市最大的区别就是沪股通是传统股票为主，大部分银行和保险都在沪市上市，所以金融股占比大一些。在深市，虽然北上资金看似比较偏爱深股通的制造业，但其实深市受青睐的制造业大部分都是与科技相关，且短线操作居多。