【海通电子】消费电子周观点：无线充电——iPhone应用临近，市场爆发在即

海通电子研究 · 公众号 · · 2017-05-21 19:12

正文

陈平谢磊尹苓张天闻

1 每周随笔：

苹果近期密集“爆出”无线充电传闻，新机应用临近。 除了Watch上已经应用，2016年至今，苹果密集传出无线充电领域布局相关消息：1）彭博社报导16年1月苹果爆出正与亚洲合作伙伴合作研发用于iPhone和iPad的远距离无线充电技术；2）16年2月，Energous将与苹果合作未来或将为iPhone带来一项名为WattUp的新技术，可以让电子设备在15英尺内达成无线充电；3）16年10月苹果供应商富士康在测试无线充电技术；4）17年2月苹果向CNBC确认加入WPC；5）17年5月苹果将投资康宁2亿美元，或与无线充电有关。种种消息等说明苹果在加紧布局无线充电，大概率将在17年旗舰机型上应用无线充电方案，但当前尚无明确证据表明iPhone将应用磁感应或磁共振方案。

无线充电产业链日趋成熟，前期瓶颈逐渐破除。 无线充电的优点及主流方案无庸赘述，我们在深度报告《充电无尾化革命正在进行》中已经详细论及。当前无线充电已经发展到新的阶段，充电效率显著提升，前期制约无线充电推广的瓶颈正在逐渐消除：1）标准渐趋统一，A4WP与PMA合并为AirFuel，AirFuel与WPC陆续都布局磁感应、磁共振两种方案，提升不同标准间的兼容性；2）成本大幅下降，当前成熟的Qi标准的5~10W的发射端、接收端模组价格已经接近12~15、2~3.5美金，整体与手机双摄模组价格接近；3）充电范围扩大，Energous已推出4.5m无线充电产品；4）充电效率提高，当前Qi方案10W、15W无线充电效率已经可达到80%以上，甚至接近90%，与有线充电效率已差距不大；5）更多终端旗舰机应用，除了三星在S系列、Note系列等高端旗舰机上应用无线充电外，Oppo、Lumia、Nexus等部分品牌也都推出了无线充电机型。整体来看，前期制约无线充电发展的瓶颈正在迅速消逝。

巨头引领下，无线充电百亿美金市场爆发在即。 无线充电应用前景广阔，除了手机外，可穿戴、家电、汽车亦是重要应用场所，仅考虑可穿戴与智能手机等消费电子市场，保守考虑全球智能手机、智能穿戴出货量保持稳定，到2020年无线充电渗透率分别达到50%、70%，发射端及接收端模组合计价格都为12美金，则对应市场规模96亿美金，百亿美金级市场爆发在即。三星已经应用多年，苹果有望在今年的iPhone 8上应用，后续HOV有望在苹果的带动下迅速搭配无线充电，行业一触即发！

无线充电产业链条长、受益厂商多。 无线充电产业链参与者包括方案商、模组厂、磁材厂、线圈厂、芯片厂。按照各环节价值量排序，从高到低依次是方案、芯片、材料、模组：1）方案，当前的代表有三星、苹果等；2）芯片，包括高通、MTK、TI等厂商；3）磁材，包括村田、TDK、信维通信、Amotech、横店东磁等厂商；4）线圈，线圈的核心在于精密加工能力，国内供应商包括立讯精密、东山精密、顺络电子、硕贝德等；5）散热材料，国内安洁科技以及美国BOYD；6）模组，供应商包括立讯精密及部分台系代工厂。

A股建议关注三星NFC/无线充电线圈、非晶材料及方案供应商 信维通信 ，Apple Watch发射端模组供应商、后续有望参与iPhone 8发射端模组的 立讯精密 ，石墨散热片厂商 安洁科技 、线圈厂商 顺络电子 及FPC供应商 东山精密 等。

风险因素：iPhone 8销量大幅低于预期。

2 国内外重点公司股价涨跌

消费电子板块整体微涨。 上周A股消费电子平均涨幅为1.34%，整体普涨。其中涨幅在5%以上的有环旭电子、东山精密、法拉电子、水晶光电、飞荣达，跌幅在5%以上的有欣旺达。环旭电子系iPhone及Apple Watch SiP供应商，前期涨幅较少，本周补涨。

继续看好苹果产业链，重点推荐“三白一黑组合”。 我们认为iPhone 8关键零组件革新力度大，长期大卖逻辑不变。更长的工时表示更大的ASP提升幅度&更高的工艺复杂度：革新力度大加持iPhone 8大卖的确定性；ASP提升幅度大意味弹性跟大的零组件价升周期；工艺复杂度更高意味着龙头壁垒加固。继续推荐长短期逻辑兼备、预期差显著的 “三白”：歌尔股份（近期深度《预期差显著的声学及VR龙头》）、德赛电池（近期深度《长短期高速成长逻辑清晰的手机电池pack龙头》、信维通信（近期深度《今日天线龙头，明朝多点开花》），和 “一黑”：不锈钢黑马科森科技（近期深度《拥有多制程金属精密加工能力的苹果供应商，有望优先分享行业千亿增量空间！》）。

上周台湾消费电子股微跌。 上周海通电子团队重点监测的28家台湾重点消费电子公司平均跌幅（算术平均）-0.51%，铠胜-KY等涨幅在10%以上，玉晶光、先进光等跌幅在5%以上，光学板块经历前期上涨出现大幅调整。铠胜经历前期大幅调整本周强势反弹。

境外（除台湾地区）消费电子微跌。 上周境外（除台湾地区）重点监测的21家消费电子个股平均下跌0.76%。上周苹果下跌0.58%，三星SDI上周大涨7.07%，QORVO上涨12.67%，瑞声科技与海外机构做空有关，通达集团与公司管理层减持有关。

3 消费电子行业要闻

一、终端

事件1：10.5寸iPad有望在WWDC亮相，鸿海、GIS有望最受益

国外科技网站 MacRumors 引述凯基投顾分析师郭明池报告报导，今年苹果年度全球开发人员大会（ WWDC ）上，有机会看到 10.5 寸 iPad Pro 的身影。 他预估，2017会计年度10.5吋iPad Pro销售量约500万台到600万台，占全年度iPad出货量比重约15%。 （资料来源： Technews ）

海通观点： 鸿海作为 10.5 寸新款 iPad 的独家代工厂， GIS 也有望成为新款 iPad 度假触控面板模组供应商，将受益新款 iPad 的热销。

事件2：iPad mini或将阶段性废除

苹果计划阶段性废除搭载7.9吋屏幕的「iPad mini」，原因主要有2项，一为iPhone屏幕尺寸大型化、一为薄型化iPad系列机种问世，而该2项原因也导致iPad mini系列产品销售减少。 （资料来源： Technews ）。

海通观点： 2012 年 iPad mini 诞生以来，凭借轻薄而大受欢迎，不过随着 iPhone 尺寸逐渐变大以及薄型化 iPad 推出， iPad 的地位日益鸡肋。今年， 10.5 寸 iPad 或将发布，今后 iPad 主要存在 9.7 寸、 10.5 寸、 12.9 寸三款尺寸。

事件3：「双镜头」挽救中国市占率！三星C10传8月开卖

南韩三星电子计划在今年8月于中国市场开卖采用双镜头相机设计的Galaxy C10系列(C10和C10+)智能手机产品。Counterpoint Technology Market Research最新发布的调查显示，Q1期间，三星在中国的智慧机销售量只有350万支，较去年同期狂减约60%，市占率也从8.6%骤降至3.3%。 （资料来源： Technews ）

海通观点： 三星在中国市场备受 HOV 夹击， Galaxy S8 创新有限，急需应用双摄像头等 HOV 旗舰机标配来加大升级力度、避免性能缺陷。

事件4：IEK估算2017年全球光学镜头出货量达到40亿颗

IEK估算，2017年全球光学镜头出货量估达40亿颗，较前一年度成长8%，主要成长动能来自于高阶智能型手机积极导入双镜头及3D感测镜头。（资料来源：Technews）

海通观点： 3D感测以及双镜头是未来智能手机光学领域大趋势，3D感测、双镜头有望在iPhone、华为的带领下成为高端智能机标配。

二、零组件

事件1：三星Gear VR称霸VR市场，PS VR销量达HTC Vive的4倍

2017 年 Q1 （ 1-3 月）三星电子可和 Galaxy 智能手机连接使用的虚拟实境（ VR ）设备 Gear VR 全球销售量达 78.2 万台，称霸整体 VR 市场， Sony PS VR 以 37.5 万台的销售表现位居第 2 ， Google 于 2016 年底开卖的 Daydream View 位居第 3 、销售量为 17 万台。（资料来源： Technews ）

海通观点： PS VR 性价比高， PS4 存量数量庞大，且优质内容不断发布，促使其销量不断达到新高度。

事件2：前五大手机厂商没兴趣？高通骁龙835芯片叫好不叫座

包括苹果、三星 ( 采用自家芯片与骁龙 835 芯片双平台架构 ) 、华为均没有或全面采用骁龙 835 芯片，原因是这些厂商都已经将独立研发的芯片，并且用到了在自家旗舰上。据了解，骁龙 835 的架构虽然由骁龙 820 的 14 纳米制程，提升到 10 纳米制程，但实际性能提升并不明显，而用户的反映也证明了这一点。（资料来源： Technews ）

【海通电子】消费电子周观点：无线充电——iPhone应用临近，市场爆发在即

正文

1 每周随笔：

2 国内外重点公司股价涨跌

3 消费电子行业要闻

请到「今天看啥」查看全文