ST妖股层出不穷，狂热的逻辑何在？

被压制多年的不死鸟ST族群，正在鸡犬升天。

数据显示，东财ST板块指数11月15日的收盘点位为1177.23点，较今年6月底的840.23点上涨40%，大幅跑赢上证指数和深圳成指。

有一个不易察觉的事实是，下半年来，涨幅超过100%的ST股多达27只，超过50%的也有62只。

神奇复利法则，在ST板块反弹中显露地淋漓尽致。尽管多数股票只有5%的涨幅，但连续涨停之后，累计涨幅也可以非常可观。况且，创业板ST可以有20厘米大长腿。

三只妖股三种逻辑

妖股之一ST加加，10月21日发布控股股东所持股权即将被法拍的消息。公司杨振、杨子江、肖赛平3位实际控制人合计2.71亿股股份拟被司法拍卖，合计持股比例23.51%，均为无限售流通股，均处于司法冻结及轮候冻结状态。

之后，股票连续16个交易日涨停，涨幅超过100%。2.28元起步，最高涨到5.52元。

明明是老板的控制权危在旦夕，为何市场追捧？

其实，加加食品品牌尚在，无奈实控人家族盲目投资，负债数十亿，资金链出现问题被迫出让股份。

市场在预期，已有接盘侠准备接手入主。

妖股之二*ST景峰更是神奇宝贝。今年上半年，公司股价跌破1元，“一元退市”命悬一线。

怎料，今年7月启动预重整之后，股价连拉41个涨停板，从0.72元一路飙升到11月15日的6.14元，累计涨幅达752.78%。

逻辑也很简单——*ST景峰重整投资人为颇具实力的石药集团，后者旗下拥有多家涉及中成药生产业务的子公司，双方存在整合协同的预期。

不过，这种涨法太过显眼，监管也出手了，让公司停牌核查了。

妖股之三*ST中润。10月15日，*ST中润宣告公司控股权变更，山东招金瑞宁矿业通过股份转让协议入主。*ST中润9月末以来股价涨幅约2倍。

三只妖股反映ST板块被看好的三大逻辑：

一，司法拍卖；二，破产重整；三，控制权转让。

三重逻辑性叠加的一个共同逻辑就是：重组预期，困境反转。当然，好题材也要有大资金愿意豪赌或者配合。

ST板块变天了？

在资本市场，ST板块潮起潮落，长期以来是博弈重组的热门板块，并造就了陈庆桃、张寿清等一批专盯ST的资本猎手。

近年来，随着注册制的演进，退市出清节奏加速，监管部门铁面无私，ST的壳资源价值急速下降。新“国九条”明确提出：进一步削减“壳”资源价值，加大对“借壳上市”的监管力度，精准打击各类违规“保壳”行为。

被一顿削的ST，被打压得落花流水，“一元退市”大量浮现，退市公司逐年上涨，资本黯然身退，市场热度降至冰点。

证监会发布的《关于严格执行退市制度的意见》也提出，要大力削减“壳”资源价值。

一是加强重组监管，强化主业相关性，严把注入资产质量关，防止低效资产注入上市公司；从严监管重组上市，严格落实“借壳等同IPO”要求；严格监管风险警示板（ST股、＊ST股）上市公司并购重组。