黑色系盘面价格钝化，供需重新寻求平衡点

本周全国钢材社会库存总量1736.29万吨 降65.49 万吨，螺纹钢社会库存867.69万吨 降52.27万吨 、厂库289.88万吨 降30.1 ，热卷社库248.12万吨 降11.22 。

钢材库存连续四周下降幅度为历史同期最高，近期市场成交量的放大反应当前需求良好，厂库、社库压力得到明显缓解。延后的需求依然对去库存起着作用，但在基建地产低迷的环境下，需求超预期向好的概率不大，所以去库存能降低到哪一水位将决定后期钢价压力有多大。

随着钢厂复产逐步推进，部分低库存钢厂有进一步补库空间，港口成交放量，但是高库存钢厂仍然以消耗库存为主，当前钢厂总库存不低，且整体的库消比仍高于前两年同期水平，集中性补库是不可能了，这辈子都不可能了（玩笑话）。矿价这么便宜，随采随用能保证正常生产需求就可以了，干嘛要囤货？

此前焦炭价格连续下调使得部分焦化企业进入亏损状态，在无法向下游钢厂提价后，焦企开始打压上游焦煤价格，低硫主焦煤价格下调使得焦煤价格失去了支撑，煤矿让利焦化后，焦企成本压力略有缓解。

下游钢厂采购原料积极性较低，焦炭库存难以化解，钢厂焦炭库存相较前两年有所提高，再加上焦炭市场仍有继续走弱的可能性，同样没有持续采购的需求。

原料端整体较成材弱势也是可以预见的，除开产业链上下游定价的原因外，真正的问题还是出在成材出货（需求）并没有好到供不应求的状态，钢厂对原料的消耗也就没有往年那么大，供需仍在重新寻求平衡点。

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