【选股】子房论市：价值投资时代来临，寻找A股版“漂亮50”

连续大跌后，今天的市场情绪终于出现一点回暖。次新、雄安、高送转集体出现了一次稍有强度的反弹，但涨停的只是几只打头的龙头股，从跟风个股和板块整体成交量来看，这也仅仅是一个反弹而已。相反以白酒、家电为代表的价值投资股，却出现了更加凶猛的反攻，仅仅一日反弹，就基本收回了两日来的跌幅，离继续创新高只要一步之遥，一方面是投机的日益萎靡， 一方面确实白马股的再度走强，当前A股的种种迹象表明，或已真正步入“漂亮50”的时代。

美国上世纪70年代崛起的“漂亮50”主要就是以可口可乐、惠氏、迪士尼、沃尔玛为代表的消费股，以及以IBM、GE为代表的科技股。这些股票被视作可以“一次买入并持有”的优质成长股。也就是说，一旦决定买入股票，便再不用为投资理财而操心了。

对比目前A股市场，其与美国“漂亮50”出现时的环境已经有些许相似之处：

1. 当下中国正在从人口的数量红利过渡到人口质量红利阶段，中国人均GDP已超过5万元人民币，品牌消费、文体娱乐、教育、健康、环保等消费行业成为需求确定增长的领域。 从中长期来看，这个阶段资本市场一定会逐渐呈现两头崛起的局面：一头消费，一头科技，龙头企业市场占有率也将不断提高，强者恒强的效应越发凸显。

2.A股投机文化开始褪色： 近期以来证监会的若干重大监管行动，无论是出台再融资新规，还是点名10送30高送转，打压次新炒作，都在起到遏制乃至扭转投机炒作风气的作用， 未来关于纯博弈的投机风格会越来越难在这个市场生存，而蓝筹行情往往产生于投机泡沫的破灭。

3.个股分化日益严重

根据近期统计数据显示，当前已经有891只个股股价跌破了2638点位，其中，有19只个股股价更是“腰斩”，如金亚科技、暴风集团等。涨幅能超越沪指的仅有698只，活跃的个股就只有一部分，其中最好的50只白马股出现了大涨，其他股票出现下跌，其中最有代表性的是贵州茅台、云南白药、老板电器和格力电器。在去年见底以后，如果没有持有绩优股，而是去持有一些小盘股，那肯定是持有时间越长，亏的越多!

实际上，2012年初到2013年中期的16个月左右期间，A股曾走出一波让人至今记忆犹新的“漂亮50”行情，在那期间，上证指数从2012年春节的2478点持续震荡探底， 但同期以消费和医药为代表的将近5%左右的白马类股票却逆市持续上涨，反复创出历史新高，不少股票在那期间都出现了200%至300%的涨幅。 因此，现在大家的当务之急就是要找出A股的漂亮50进行投资。

第一类：稳健增长、估值低的行业龙头：虽然行业增速回落或下滑，但龙头企业由于对行业价格和产能具有掌控力，能不断扩大自己的市场份额，在存量市场中讲增量故事，业绩稳定性和持续性增加，而估值还在相对底部位置。 主要集中在家电、白酒等传统行业，比如如贵州茅台、老板电器、索菲亚等近些年继续迭创新高。

第二类：新兴行业的高成长龙头。真成长公司以及低估值转型公司的机会，优选景气度高的新兴行业，主要集中在电子、环保、电力设备与新能源行业，个股上优选内生成长性强、有外延预期、估值合理的中小市值公司。

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