大公司｜英伟达增长奇迹还能持续多久？

站在中国台北国际电脑展（COMPUTEX）舞台上的黄仁勋像个超级销售员。

他一会儿跑下台，把一块名为「Blackwell」的芯片搬到舞台上，介绍它如何通过NVLink交换器把两个裸晶（Die）连接在一起创造更大算力，说它是「世界上有史以来最复杂、性能最高的芯片」，能够支持兆级参数规模的生成式AI；一会儿，他又跑到舞台左边，站在一个货柜一样的东西旁，开始推荐一个叫「DGX Blackwell」的设备，它的算力更加庞大，甚至可以满足一家AI公司的需求，因为它通过NVSwitch连接了72个Blackwell芯片；之后，他来到舞台右边，那里已经为他准备好一个长方形铁架，他费劲地把它扛到舞台中央，宣布它就是那个能连接一切的「脊柱」，其中有5000条连接线，加起来有两英里长。他声称，如果把多台「DGX Blackwell」再连接起来，就能构成一个庞大的数据中心——黄仁勋称之为「AI工厂」。

黄仁勋展示AI芯片的「脊柱」。

黄仁勋6月2日的这场演讲长达两个小时，其中大部分内容都是在 今年3月的英伟达GTC（GPU Technology Conference）大会上 所讲一切的翻版，那场大会同样长达两个小时。当分析师还为英伟达的边界到底在哪而想破脑筋时——要知道这家公司的市值在过去一年已经疯涨了快2万亿美元——CEO黄仁勋用发布会告诉所有人：他全都要。

除了一再强调其数字孪生服务Omniverse在AI工厂中的价值，黄仁勋又一次介绍了Blackwell系列芯片、可以让开发者基于英伟达芯片开发和部署生成式AI助手的NIM（NVIDIA Inference Microservice）服务、专为「物理AI」（即机器人）开发的芯片Jetson Thor，以及可以充当机器人大脑的基础模型Project GR00T，它们 使得英伟达的业务范围从数据中心、游戏和自动驾驶，横向扩展到了人形机器人这一新终端，还自下而上地从芯片层向上伸展到了云计算、大模型和应用服务等软件领域。

Blackwell是英伟达目前最新款的AI芯片，它以数学家、博弈论家、概率论家David Blackwell的名字命名，推理能力（即预测出下一个token的速度）号称是上一代Hopper芯片的30倍，能够更高效地训练像GPT-4那样的万亿级参数模型。黄仁勋不断举的一个例子就是：「训练一个1.8万亿参数的GPT模型，如果用Hopper做，可能需要8000个芯片，但如果你用Blackwell，只需要2000个就够了。」

不过，6月2日的这场演讲仍然有一些东西是全新的： 其一， Blackwell已经是黄仁勋口中「世界上有史以来最强大的芯片」，但更强大的芯片发布已经排上了日程，两年后，即2026年，英伟达将发布下一代芯片Rubin。这个名字来自美国天文学家Vera Rubin，延续了英伟达以科学家命名芯片的传统。而在此之前，2025年，英伟达会推出Blackwell的加强版Blackwell Ultra，Rubin的加强版Rubin Ultra则计划在2027年发布。 其二， 便是AI PC。

如果说3月的GTC大会彰显了英伟达的技术和业务扩张野心，那么6月COMPUTEX上的卖力推销显示了黄仁勋在努力证明公司市值的增长神话并非泡沫。

5月的最后一周，英伟达的股价再度飙升，总市值达到2.82万亿美元，成为全球市值排名第三的上市公司，仅次于微软（3.19万亿美元）和苹果（2.92万亿美元）。市值从1万亿增长到2万亿，英伟达仅用了9个月时，而从2万亿增至2.8万亿它用了不到3个月，照这种速度，其市值突破3万亿美元——超过苹果，只需要再增长7%就可以了。

这家市值坐着火箭飞升的公司在兑现利润方面也有火箭般的速度，但它能在规模上吃掉多少由生产式AI创造的市场还是个未知数。

我们对这个问题做了以下的简单计算：