据全球铜业研究组织
(ICSG)
发布的最新报告显示，到
2019
年，全球矿山的铜矿产能预计会以
4%
的平均年率实现强劲增长，并在
2019
年达到
2650
万吨。
据奥维云网日前发布的最新数据显示，截至2016年6月底，空调库存已经降到3000万台以下，达到空调行业库存合理水平。
中国汽车技术研究中心与社科文献出版社等机构共同发布了《新能源汽车蓝皮书：中国新能源汽车产业发展报告(2016)》。截至去年底，全国新能源汽车产销累计49.7万辆，成为全球保有量最大的国家。预计到2020年，新能源车市场规模将增长近3倍，达到145万辆。
比亚迪将投入110亿元对旗下两家子公司进行增资，用于对比亚迪汽车工业有限公司和铁动力离子电池扩产项目，扩充动力电池产能，并将加速新能源车型的研发进度。
国轩高科直属三厂宣布正式投产，该工厂的设计规划年产能为6亿AH，未来年产能预计最高可达到10亿AH。
IHS预计，受美国、中国和韩国引领，2016年电网储能项目将达到2GW，较2015年底增长20%。锂电在储能市场中的市场份额稳步增加，预计将从2010年的20%增长到2016年的90%。
全球插电式乘用车(纯电动、插电式混合动力)市场6月份继续以快速的步伐增长，销量突破6.7万辆，较去年同期增加57%，今年上半年累计销量高达306823辆，增幅为49%。预计今年全年的销量可达80万辆。
工信部：铅酸电池企业名单(第二批)正式公布，55家企业列入，各省份涉及企业数量从高到低为：浙江（9家）、江苏（8家）、安徽（8家）、江西（8家）、重庆（7家）、山东（6家）、湖北（4家）、河南（2家）、福建（2家）、天津（1家）。
陕西省环保厅近日就关中地区大气污染防治形势召开分析研判会，要严格控制工业企业废气排放，研究大气污染物的具体成分并且查出来源，进行有针对性的控制及政策支持。
湖南省株洲市环保局、市公安局日前联合印发《株洲市联合打击涉危险废物环境违法犯罪行为专项行动实施方案》，严格检查重点行业产生危险废物的单位，整顿、关停一批严重违法的产废单位和经营单位，并对涉危险废物环境违法犯罪行为进行打击。
驰宏锌锗呼伦贝尔14万吨/年锌、6万吨/年铅冶炼项目于2月试生产暂停之后，锌生产线于7月再次试生产产能锌10万吨/年，铅此次未试产。呼伦贝尔8月预计锌锭产量4000-6000吨。
受供给短缺凸显，美联储加息谨慎，英国公投结果落地、锌消费好于预期等因素影响，锌价已具备持续反弹条件。截至7月15日，LME锌价从2016年初的1445美元/吨，反弹到2204元/吨，反弹幅度达到52.5%，是工业金属中反弹最多的金属品种。目前，我们认为锌正在从稳步反弹向持续上升转变，下半年中国锌价会进入快速上涨阶段。为此再次梳理锌行业以及由此带来的投资机会。
精矿供给：国际国内锌精矿供应量均小于预期，支撑锌价持续反弹
2. 中国小矿山锌精矿产量或成为全球精矿供应短缺的关键性因素。
精锌供需：精锌产量持平或负增长，消费稳中有升，加速锌价反弹
从交易所库存来看，从2013年起LME锌库存持续下滑，由2013年年初的122万吨下滑至目前的44万吨，下降64%。上期所锌库存从2011年8月42万吨高点下降到21万吨，下降50%。总体来看，全球交易所锌库存处在低位运行。
锌价上涨，矿企弹性最大，建议关注优质铅锌矿业股：盛达矿业、盛屯矿业、兴业矿业、西藏珠峰、银泰资源、建新矿业、中金岭南、驰宏锌锗等。
全球经济形势变化，对大宗商品价格的影响
受供给短缺凸显，美联储加息谨慎，英国公投结果落地、锌消费好于预期等因素影响，锌价已具备持续反弹条件。截至7月15日，LME锌价从2016年初的1445美元/吨，反弹到2204元/吨，反弹幅度达到52.5%，是工业金属中反弹最多的金属品种。目前，我们认为锌正在从稳步反弹向持续上升转变，下半年中国锌价会进入快速上涨阶段。为此再次梳理锌行业以及由此带来的投资机会。
2、
精矿供给：国际国内锌精矿供应量均小于预期，支撑锌价持续反弹
全球锌矿储量近两年不断下滑。根据USGS最新数据，2013年-2015年全球锌矿储量分别为2.5亿吨、2.3亿吨和2.0亿吨，不断下滑。
全球锌矿储量主要集中在澳大利亚、中国和秘鲁。根据USGS最新数据，2015年全球锌矿储量共2.0亿吨，较2013年下降9.2%。全球锌矿主要分布在澳大利亚、中国和秘鲁3国，储量合计占比62%。
中国锌矿储量主要集中在云南、内蒙等地。根据国家统计局数据显示，中国的锌基础储量3491万吨，云南、内蒙古、甘肃、广东和四川五个矿区储量占全国总量的69%。
（1）. 总量大：锌保有储量约8384万吨，位居世界第二。拥有五大成矿带，云南、内蒙古、甘肃、广东和四川五个矿区储量占全国总产量的69%。除了云南会泽、广东凡口、甘肃陇南、青海锡铁山等大型矿山外，十二五期间矿山投资增加，在内蒙古、湖南、西藏等地又发现了一些大中型矿山，全国共有约600万吨以上的采选产能；
（2）. 分布广：根据国土资源部数据，2013底年全国有1700多座铅锌矿山，其中采选量在100万吨矿石以上的大型矿山有11家，30-100万吨的中型矿山有61家，3-30万吨的小型矿山有947家，3万吨以下的小矿约750家。
（3）. 资源禀赋一般：贫矿多、富矿少、 通常矿石构造和矿物组成较为复杂，简单矿较少。相比国外大型矿山铅+锌品位约达到10%有一定差距。随着国家“地质找矿战略突破行动”的推进，我国铅锌资源接续找矿取得成效，但是，南方的云南、湖南、广西、四川等地老矿小矿多，受多种因素影响精矿产出逐年下降。
据国际铅锌研究小组最新预测数据显示，2016年全球锌精矿（金属含量，下同）产量将下降1.4%至1327万吨，较之前预估的1380万吨减少53万吨。同时，国际铅锌研究小组也更新了对精锌产量的预估，由原来的1422万吨降为1398万吨。通过对比可发现，锌精矿的供应缺口由42万吨扩大为71万吨，占2016年锌精矿产量的5.4%。
产量下降明显的是澳大利亚、印度和爱尔兰，同比分别减少了46.4%、43.8%和36.9%。主要原因是澳大利亚的世纪矿、印度的Rampura Agucha矿和爱尔兰的Lisheen矿关闭或减产。近期，位于澳大利亚CBH资源旗下的Endeavour矿和佩利亚旗下的Broken Hill矿也公布了减产计划。
（3）.中国小矿山锌精矿产量或成为全球精矿供应短缺的关键性因素
在基本金属中，锌是中国最有优势的品种，储量大，产量大，消费量大。目前，中国锌资源储量位居全球第二，精矿产量占全球产量接近40%，中国锌精矿产量的变化对全球锌精矿供应格局产生至关重要的影响，所以我们有必要厘清中国锌精矿的情况。重点是中小矿山，因为中国小矿山数量庞大和开工率的不确定性使得中国锌精矿产量的伸缩性特别强，初步估计产量约占全国产量的30%-40%，可以说小矿山产量的变化是中国锌精矿产量的决定性因素。
受国家环保核查加严、环保投入加大、成本提高及价格下跌影响，一些地区小矿山出现大面积关停等影响，中国锌精矿产量经过2013年历史高点后，已经连续两年出现负增长，2015年锌精矿产量为475万吨，同比减少接近11%。
2016年以来，锌价虽有大幅反弹，但是仍在低位运行，国内关停矿山观望情绪较浓，甚至部分扩建项目延迟投产。随着中国生态文明建设的稳步推进，新环保法严格执行，绿色低碳发展日益强化的大环背景下，各地政府加强了对中小型矿山的监察力度，矿山企业面临的外部环境日益严峻，对锌精矿产量起决定性因素的小矿山产量很难再像往年充分释放。根据中国有色金属工业协会数据显示，1-5月份，中国锌精矿产量171万吨，同比增长1.6%。保守估计，今年中国锌精矿产量在500吨左右。
3、
精锌供需：精锌全年产量持平或负增长，消费略好于预期，加速锌价反弹
综合国际国内最新预测数据，不难看出，2016年全球锌精矿供应缺口在逐月增大，全年达到120万吨左右，这对锌价继续反弹提供强有力的支撑。但是，中国精锌的产量和消费量均达到全球的40%，所以，精锌的供需是影响锌价反弹高度的另外一个重要因素。
2000年以来，企业保持了稳定生产，精锌产量稳步上升，2015年达到616万吨，创历史新高。再生锌近些年形成稳定产能，为精锌产量的增长做出一定贡献。
