FOF新布局曝光！作出“防守姿态”

FOF新布局曝光！作出“防守姿态”

随着2024年四季报披露完毕，有着“基金专业买手”之称的FOF持仓情况也随之曝光。

所有基金中，债基成为FOF最为青睐的品种，且ETF也被大力增持，债券类ETF、黄金ETF以及美股ETF均被加仓。

此外，去年四季度末多名FOF基金经理强调“防守”，不少产品降低了高弹性或已有一定涨幅的基金，且被FOF基金持有最多的主动权益产品也多具备红利特征，抑或更具号召力的明星基金经理。

一键部署 3债基、ETF基金最受FOF青睐调用

截至2024年四季度末，FOF基金持有纯债债券基金的规模最大， 合计持有规模达223.12亿元，占比为32.29%，持有混债债券基金的规模位列第二，合计持有规模达84.65亿元，占比为12.25%。

受益于2024年债券波澜壮阔的牛市，业绩方面，2024年四季度整体表现最好的也为债券FOF基金（即投资债基占FOF总资产比例超过80%），涨幅为1.28%，而表现最差的为股票FOF基金，跌幅为2.92%。

具体到单只基金， 截至2024年四季度，交银裕隆纯债债券被FOF基金总体重仓规模最高，达7.39亿，其次为兴全恒裕债券，被FOF基金总体重仓达6.06亿元，较上季度减少11.03%。

ETF大发展的背景下，FOF基金也加大布局的力度。据统计，多只FOF产品也加仓了债券型ETF、黄金ETF以及美股ETF。

据Wind数据统计，2024年年末被FOF持仓市值最多的前5只ETF基金分别是易方达沪深300ETF、易方达上证科创板50ETF、博时黄金ETF、华安黄金ETF和华夏国证半导体芯片ETF，持仓市值分别为192亿元、169亿元、134亿元、131亿元和125亿元。

其中，华夏恒生ETF目前被19只FOF产品持有，持有份额高达6.25亿份，为兴全安泰积极养老目标五年、兴证全球优选平衡三个月持有两只产品第一大持仓基金。华安黄金ETF则被56只FOF只基金持有，该产品被中泰星汇平衡三个月持有列为第一大重仓基金，基金经理在四季报中坦言道：“四季度内加大对资产配置的重视力度，积极寻找构造与A股相关性较低的类别资产如黄金、港股红利资产、可转债等”。

此外，南方标普500ETF、博时标普500ETF等产品也被FOF持有金额超过1亿元。

这些主动权益基金也被重仓持有

还有多只主动权益类产品被FOF基金“相中”。在重仓规模方面，截至2024年四季度，易方达供给改革混合被FOF基金总体重仓规模最高，达4.39亿元；其次为易方达科融和易方达科讯，这几只产品均被易方达基金旗下多只FOF基金持有。

排名第四的是中泰星元价值优选，多个季度以来，该基金重仓了中国建筑、招商银行、工商银行以及苏泊尔等红利概念股，因此截至去年四季度末，凭借较为稳健的持仓和净值走势被19只FOF基金持有，基金经理姜诚表示：“相比于可能的高赔率，我们更青睐长期高胜率。”

多名FOF基金经理强调“防守”

在FOF基金四季报中，“防守”成为了关键词。

国泰优选领航去年四季度卖出了高弹性的科技类ETF、互联网ETF以及在2024年内收益率较高的房地产主题基金，同时大幅度增加与红利、高股息、资源有关的ETF基金产品，亦包括对低风险的债券ETF的新增持仓，基金经理表示“我们判断9月底股市飙升之后多次试探性上攻未果，10月初的流动性可能为短期高点，而11月下旬也触发了整体风控信号，因此我们逐步开始对股市持谨慎态度”。

兴证全球安悦稳健养老一年持有基金经理林国怀回顾四季度的资产配置时表示，组合继续维持权益资产的配置比例稍高于配置中枢，在市场情绪高涨时，减持了部分溢价率比较高的场内品种和涨幅较大的权益型基金，实现再平衡。

鹏扬稳健优选FOF基金经理赵会龙则认为，需要降低组合的弹性。他强调已经开始小幅降低了权益类基金的仓位比例，原因是A股整体估值在大幅反弹中已经得到相当程度的修复。

“截至报告期末，基金的权益类资产配置比例处于基准附近。该基金的投资目标是在控制回撤的情况下追求长期回报，因此会在合同允许的范围内，围绕基准进行大类资产配置，以期在收益和波动之间取得平衡。”赵会龙介绍称，在权益类资产内部精选了投资策略明确、相关性低的基金，加以分散配置；固收类资产内部，在转债基金、纯债基金和短债基金等基金类别上分别精选基金，并根据市场观点动态配置，在更广泛的市场中寻找低相关、多样化的收益来源。