新浪周三盘前宣布，董事会已批准向股东依照固定比例配送微博公司的股票，比例为每持有10股新浪普通股将配送1股微博A类普通股。完成股票配送后，新浪在微博的持股比例将由目前的约54%降至约51%。
新浪这个举动非常有意思，因为在国内股市似乎没有出现过这种情况：A公司发放所持有的B公司股票为红利，但美国这种“特殊红利”发放还是有的，而且价值不菲，根据瑞士信贷估算，这次配送股票相当于一次特别派息6.3%以上。
而直接的结果就是新浪股价在周三放量高收1.35%，收盘价创下了2014年初以来新高，而成交量达到过去三个月日均量的四倍以上，当日收盘价76.50美元，并在今天开盘后继续走高。
值得深究的是，新浪方面为什么要采取这种形式发放红利，有钱任性？
在分析之前需要了解新浪和微博之间的关系。新浪是中国最早也是最大的新闻网站之一，微博在最初是新浪的一个产品，2014年4月新浪将微博独立出来赴美上市，目前微博的股价在47.77美元左右，市值94.76亿美元。
新浪是微博的母公司，在没有分红之前就持有微博54%的股份，按照市值计算，这部分资产就价值大概51亿美元，但新浪目前实际的市值是多少呢？也只有50亿美元出头。也就是说，单单其持有的微博资产已经接近市场对它的总估值，更别提新浪还有其本身的资产。很明显，市场对新浪的股价存在严重的低估。
这种低估在微博上市之初就一直存在，但基本上属于正常范围，问题出在最近半年左右微博股价的暴涨--因为网红经济而使微博获得更多市场认可，但新浪股价上涨的幅度并不大。
从这个角度看，新浪配送微博股票的一大目的就比较明确了，即通过这种特殊的方式提醒市场新浪的真正价值，同时也是对新浪持股者的一种回报，是对股东权益的负责。股东持有含金量（微博）很大的新浪股票却无法从微博的成长中直接获利，但直接配送微博股票，则相当于使股东们可以在市场上售出这些股票获取价值。
可以说，新浪这次配股大小股东皆大欢喜。而对微博来说，其实也不是坏事，因为新浪配股释放出去的是微博股票，可以不增发而改善微博股票的流动 性。从SEC披露的新浪微博股权结构可以看出，截止2016年3月31日，新浪持有微博54%股权，阿里巴巴持有30%。也就是说机构和散户投资者只能分享15%左右的股份。
当然，发放微博股票作为红利，最直接受影响的还是新浪未来的股价，因为假如新浪不定期的发放这种特殊红利，在预期之下，会有更多的人买入新浪股票，推高新浪股价，直到新浪股价回归合理估值，重新形成平衡。
一个有意思的话题是，新浪将持有的微博股份作为红利配送出去，在多次操作之后，会不会影响到管理层对新浪或者微博的控制权？有媒体由此推断出新浪管理层或许已经有了其他的想法。
这其实是多虑了。因为在公司控制权方面，新浪可谓久病成医。新浪在早期股权超级分散，以至于管理层地位不稳，经常被股东推翻，也引来外敌觊觎， 最有名的就是2005年盛大在二级市场收购新浪公司大约 19.5% 的已发行普通股，成为新浪大股东，但紧接着，当时还是CFO的曹国伟在一周之内就制定了“毒丸计划”，成功狙击了恶意收购方，最终盛大只能无奈放弃新浪。之后，到 2009年，新浪管理层完成了 MBO，以曹国伟为首的新浪管理团队成为新浪第一大股东。在2015年，新浪又完成了一次定向增发，曹国伟成为新浪公司的大股东，成为了真正的“老板”。
微博上市之前，新浪管理层为保证对微博的控制权，又做了一些制度设计，比如AB股制度。在IPO之前，新浪持有新浪微博77.6%的股份，第二 大股东阿里巴巴持有19.3%的股份。而在上市之后，新浪的持股比例将降至56.9%，而阿里巴巴的持股比例将升至32%。但由于AB股结构，使新浪依然 拥有新浪微博79.9%的投票权。而这次新浪送出的微博股票，只是A类普通股。
AB股制度（一般是创始人和高管持有B类股票，每股表决权等于A类股票若干股的表决权，有的公司还发行C类股票，表决权更少甚至没有）是创业公 司在引入巨头战略投资的情况下仍保持独立的杀手锏，这才使得微博敢于“与狼共舞”，接受阿里的投资。同样的例子还有京东，刘强东以15.4%的持股比例掌 握了77%的投票权，百度李彦宏也是如此，在牛卡计划之下，李彦宏的股份比例只要不少于10%，没有任何人可以撼动百度的管理权。当然，海外的谷歌和 Facebook也莫不如此。
