压垮创业板的，不是乐视，不是新股，而是我们的内心

骑行夜幕的统计客 · 公众号 · 财经 · 2017-01-16 22:36

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本公号ID：dknight2015，作者：骑行客，出自资本主义的“西点军校”。横贯风险投资（VC）、杠杆收购（LBO）、A股港股美股市场。解逻辑，授方法，递数据。授人予鱼不如授人予渔，为的是帮助股市里一赢二平七赔的90%大多数人。

周末，热议新股超发，创业板七连阴后，早盘继续低开。

“乐视复牌，压倒创业板最后一根稻草”，这一隐喻，由来已久。今早的走势，还是让很多人大意了。集合竞价封停大单虽未持久，高开3%，旋即一路上扬，涨幅最多至8.88%，这个暗含机关的数字，让人开始期待阴霾散尽，雨后初霁。

偏不尽如人意。上午，创业板指几经折腾，始终未能浮出水面。

下午2:12，乐视翻绿。旋即，创业板开始疾风骤雨般地狂泄。1800点瞬间不保。

看几支个股上演的悬崖跳水：

中小板也不遑多让：

乐视、新股，难逃罪魁祸首。与前次乐视复牌低开，众望所归有所不同，今日的乐视本想以一种曾经沧海的从容气魄重整旗鼓，未料想结局像极了2015年的那个周一，肖钢导演的高调救市。

替罪羊那次找的是汉奸中信，这回则要拉新股垫背。

从12月起的每周三个新股发行，不仅让刘士余赢得了只做不说的“实干美名”，还让A股有望在2017刷新史上的新股发行数量记录。

注册制的美国2016年新股发行只有100多支，严加管制的A股，按最近两个月的节奏2017年可以上市700家公司。

自2014年肖钢重启IPO至今600余家新上市公司当中，创业板占比高达接近40%。而在全体A股的3000家公司里，创业板企业不到20%。新股加速发行，创业板承压，理所应当。

然而，无论2015还是2016，A股的IPO资金募集规模都没创出史上新高，放在世界范围，也远非老大。

我们的IPO，长不大的侏儒企业居多，不少在过磅（IPO过会）前还喝了一肚子水，上市后业绩就一泻千里。去年港股上市的邮储银行一家募集资金总额就相当于A股一年的一半。阿里巴巴2014年上市的募资额更是达到了A股全年的两倍！

IPO新政后，申购新股无须冻结资金，上市后独有的连板冻结资金，与A股的日交易额相比仅百分之一。

如今，新股的平均连板数相比2015和2016年有所下降，仍能达到10个左右。按每天发行3支新股计算，同时处于未开板涨停状态的新股最多也就30家。

新股开板当日，换手率超高，过去三年基本没有变化，当日就会有接近一半的人“出逃”。

即便如此，3年来开板当天的平均成交额也就在10亿元左右，按平均每天3个新股开板计算，资金消耗量仍在数十亿规模 - 大盘每日成交额的百分之一。

新股开板后会经历一段成交活跃期，大约在40个交易日后趋于平常。

取40个交易日，极限120个新股，在这段日期内的日平均交易额为4亿元，总交易额为4×40×120 = 1.92万亿元，相当于如今全市场交易额的12% = 1.92 / (0.4×40)。

无论如何计算，新股冲击资金面对市场的影响也就在几十分之一。

然而，经舆论铺天开地一宣传，关注的人多了，心理和情绪成倍、数十倍地方大这一影响。压垮创业板的，不是乐视，不是新股，而是我们的内心，这个股市真实的货币乘数效应。

2015年9月2日创下的盘中1779.18最低点，今日1783.74

2015年9月15日创下的收盘1797.56最低点，今日1830.85

离新低都只剩一层窗户纸。

牛市整数关口必破，熊市支撑点位必穿。四只脚终将凑齐。然而，三只脚后，有些个股却不会在四条腿来临之际再创新低，这也是为什么去年一月的这个时候，骑行客已在疾呼买股。