“巴菲特指标”创下历史新高美股崩盘为期不远？

腾讯美股 · 公众号 · · 2021-02-11 21:41

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周二，大盘的代言人威尔夏5000整体市场指数成份股市值总和来到了41.8万亿美元，而美国去年第四季度的国内生产总值预估约为21.5万亿美元。

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股神巴菲特（Warren Buffett）最青睐的估值指标至周二已经攀升到了195%，创下了历史新高，而这很可能昭示着大崩盘已经为期不远，也许就在未来数月之内。

这一指标具体而言，就是将全部美国上市公司的市值相加，与国内生产总值相除，其思路非常简单，就是将股市的盘子与经济的真实规模进行比较，由此来判断市场的估值是高或者低。

周二，大盘的代言人威尔夏5000整体市场指数成份股市值总和来到了41.8万亿美元，而美国去年第四季度的国内生产总值预估约为21.5万亿美元。

由此得出的巴菲特指标读数为195%，明显超过了此前的最高纪录——那是在2020年的第二季度，很大程度上是由于国内生产总值急剧收缩（比现在低10%），指标来到了187%。

巴菲特曾经在2001年《财富》杂志的一篇文章当中盛赞这一指标，说它“可能是在任意时刻评定估值的最佳单一指标”。从此，美股市值对经济产出的比率就被大家称为“巴菲特指标”。当初，巴菲特是用国民生产总值来代表美国经济产出的，后来大家逐渐将其换为差别极为有限，应用更加广泛的国内生产总值。

巴菲特指标读数低于72%时，表明市场是严重低估的，72%至93%的区间为略微低估，93%至114%的区间为估值合理，114%至134%的区间为略微高估，超过134%即为严重高估。

在当时的文章当中，这位伯克希尔哈撒韦首席执行官还专门强调，在互联网泡沫期间，这一指标就达到了创纪录的水平，堪称是发出了“非常强烈的警报讯号”，预示了崩盘将要发生。

在2008年金融危机爆发前几个月，巴菲特指标也曾经大涨，看起来，其预测股市暴跌的能力相当强大。

不过，这一指标也有其缺陷。比如，它是以股市当下的总市值和上个季度的国内生产总值相比，这就产生了时间差。还有，美国上市公司未必都对美国经济有所贡献，而国内生产总值又忽视了海外市场产生的收入。

过去一年间，巴菲特指标之所以高企，很大程度上是因为疫情肆虐，破坏了商业行动，压低了国内生产总值。不过，无论怎样，从其他多种指标看来，美股目前无论如何已经摘不掉昂贵的标签了，说明这次巴菲特指标还是有很大概率再度大展威风的。（费绿）

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