出大招了！

今天大奇迹日，早盘跌的有点惨，下午出现大逆转。今天最重磅的消息是25年以旧换新策略基本落地。

家电继续补贴20%的金额，单件最高补贴2千元，买空调补贴台数提升到2台，增加了微波炉，净水器，洗碗机和电饭煲四个新品类

汽车补贴力度跟24年差不多，报废更换新能源乘用车单台补贴2万，更换2.0升以内燃油车的补贴1.5万。

手机，平板和智能手表也纳入补贴范围，单价不超过6000元的产品都能享受补贴，单价补贴15%，单件最高可以补贴500元，买个3000元以内的手机或者平板都很划算。

家电板块，持续受益政策红利，可以关注美的，海尔和格力三大龙头。

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市场的主线依然是AI和机器人。

机器人板块和特斯拉产业链，近期调整比较多，今天也迎来一波修复。机器人和自动驾驶都是AI应用的最大领域，这块今年会迎来反复催化，可以重点关注拓普集团，三花智控，鸣志电器，绿的谐波，柯力传感，贝斯特。

AI板块，端侧AI表现强势，核心是SOC芯片的瑞芯微，恒玄科技和晶晨股份。25年端侧AI最大的催化还是AI新功能带动智能耳机，智能眼镜等设备销量增长，SOC芯片是这些产品的核心芯片，25年有望迎来需求爆发

小研再重点介绍一个2025年可能出现困境反转的板块-生物医药。

医药板块20年见顶，21-24年连跌四年，整体跌幅达到45%，2024更是沦为垫底板块，跌幅14%。

大A历史上，极少出现连跌5年的板块，医药板块25年反转的概率很大。

经过这几年的深度调整，生物医药板块的估值也大幅回落，当前PE估值32倍，PB估值2.6倍，均处于历史最低水平，生物医药板块整体是严重低估的。

医药板块主要分成创新药，CXO和医疗服务这几个方向，这几个板块的基本面近期都有明显改善。

创新药包含国内和海外两个逻辑。

第一个是国内医保对真创新产品更加友好，25年创新药医保谈判将康方生物的两个重磅双抗药物都以比较高的价格纳入。

第二个是国内创新药研发实力大幅增强，不少海外头部龙头药企开始采购国内创新药企业的产品。

目前美国的法案基本是流产了，CXO企业受到的冲击大幅低于市场悲观预期。医药服务跟消费密切相关，25年宏观政策加码利好医疗服务。

生物医药板块可以重点关注生物医药ETF（159859），剔除了仿制药板块，重点布局成长型比较好的生物创新药，CXO和医疗服务三大方向，重仓股包括药明康德，泰格医药，天坛生物，上海莱士，智飞生物，万泰生物。

生物医药ETF（159859）的流动性也比较不错，目前跟踪国证生物医药指数（399441.SZ）的产品仅3只，截至2025年1月2日，生物医药ETF（159859）预估规模31.15亿，为规模最大的ETF；同时，这只ETF 24年日均成交额7326万元，买入卖出都比较方便。