大中小盘股都上涨。
中证500、中证1000等中小盘股上涨较多。
成长风格上涨较多，科创板领涨。
港股市场也大幅上涨。港股科技股上涨超3%。
今天上午下跌的时候，场内几个规模较大的ETF也出现了较多资金流入。
今年ETF规模增长很快，像沪深300指数基金，总规模超过12000亿，而去年底也才只有4400亿上下。
今年中央汇金等国家队买入指数基金比较多。
机构投资者买指数基金有明显的逆势投资倾向。
今年几个阶段性的低点，机构买入指数基金的资金量明显较大，上涨后买入就变少了。
投资组合的一些老司机，也是类似的特征。
今年2月和9月5.9星的时候，主动优选、指数增强的申购量都达到阶段性的高峰。
在大涨后，申购量就减少了很多。
前几天市场回调，也有投资者担心。
其实低估是最大的利好。
在这个阶段，向上的空间比向下大。
1. 最近几年，国内的公募基金，出现了几波降费潮。
第一波是主动基金，管理费从1.5%降低到1.2%以下。
第二波是指数基金，
（1）A500新发指数基金，达到2500亿，大多数都是0.15%管理费的指数基金。
（2）因为A500费率比较低，从沪深300等指数基金中吸收了大量的资金。
沪深300指数基金也不能坐以待毙。
场内规模最大的沪深300ETF，就把管理费从0.5%降低到了0.15%/年。
这波ETF的降费，可以为投资者节约大约每年50亿的费用。
其中这些指数基金有一半多的比例，是被汇金等国家队持有，所以也为国家队每年节约了几十亿的费用。
（3）降费还没结束。
据说下一波降费也在路上，会瞄准C类基金的销售服务费等降低。
2. 降费对投资者自然是好事。
指数基金同质化比较严重，不管哪家基金公司做指数基金，都是追踪指数。
对基金行业来说，降费是一个很大的变局。
这轮降费潮之后，几乎奠定了未来基金行业的格局。
指数基金行业竞争进入到白热化阶段。
以A500、沪深300指数基金为例，如果管理费降低到0.15%/年。
对基金公司来说，扣除掉指数授权费、人员成本、运营成本、营销成本等，需要指数基金规模达到500亿以上，收入才能超过成本，产生盈利。
指数基金规模越大的基金公司，能有人力物力在指数基金上投入更多资源。
中小基金公司，如果之前没有参与到指数基金中，现在是比较难在主流指数（例如300、500、A500等）跟大厂竞争了。
美股也是如此。
在之前螺丝钉翻译的《万亿指数》（点击查看）书中提到过。
指数基金，是一个龙头效应非常强的行业。
在美股前三大基金公司，贝莱德、先锋领航、道富，占据了指数基金超过80%以上的市场份额。
3. 不过并不是说中小基金公司没有机会。
在美股基金行业中，有很多特色基金公司。
• 例如专门做红利、基本面策略指数基金的基金公司；• 例如给教徒开发特殊指数基金（教徒不能投资含有酒精、军工、赌博等行业）。
资本市场足够大。瞄准一部分客户的刚需，仍然可以做到很大规模。
对中小基金公司来说，创新和定位精准，才会有出路，没必要去卷300、500、A500。
甚至300、500、A500这些主流指数，最终也只有最头部的2-3家基金公司吃掉绝大多数的规模。
当然，对我们普通投资者来说，自然是希望看到基金公司卷起来。
这样对投资者更容易获利。
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