业绩持续快速增长
公司业绩持续快速增长趋势，23年归母净利润同比+35.77%，24Q1延续趋势，实现同比增长+29.87%。分业务来看，光通信整体保持平稳，智能电网保持稳健增长+10%。海洋业务因行业原因公司短期承压，但目前在手订单较充沛：截止2023年底，公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约 185 亿元，有望赋能后续快速增长。24Q1，我们预计电力持续保持景气，海洋有所复苏，期待后续海洋板块复苏恢复快速增长。
光通信毛利率显著提升，盈利能力期待稳中有升
公司23年光通信毛利率实现29.36%，同比提升9.27pct，提升显著，我们预计主要是原材料成本下降带来光纤光缆业务毛利率提升。同时智能电网毛利率也稳中有升。海洋盈利能力承压但我们预计随着交付项目增多整体交付节奏加快，毛利率有望回升。
海风行业明确向好，复苏打开增长想象空间，深海探索脚步不停
海风行业或迎复苏拐点，24年上半年存在较多催化。
广东、江苏两省持续催化，广东青洲六项目顺利开工、7GW海上风电项目竞配结果公布；江苏三峡大丰800MW海上风电项目海缆采购公示中标结果，国信大丰850MW项目也取得进展，海风行业明确向好，亨通光电作为江苏海风本土厂商深度受益。
随着海上风电开发向远海及深海区域开启探索，公司投资建造一艘新一代深远海大型风机安装船，预计可实现在70m以内水深进行海上风电机组的吊装及风机基础施工作业，安装风电机组将可覆盖至20MW，以满足国内外海上风电大容量、深远海施工需求。
国内国际全面布局，持续新增订单有望赋能海洋业务有望高增
订单获取能力领先，国内订单持续突破，出海项目经验丰富。
截至23年公司拥有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金额约185亿元。公司一季度公告中标海南、山东、广东项目约11.86亿元，占公司2022年度经审计营业收入的2.55%，预计将对公司未来经营业绩产生一定积极影响，持续中标体现公司在海洋能源领域的综合技术实力。同时根据大唐集团电子商务平台信息，亨通成为大唐海南儋州120万千瓦海上风电项目一场址220kV海底光电复合缆及附件第一中标候选人，投标报价4.77亿元。
海外部分，公司较早布局海外市场，拥有多案例经验，国际知名度不断增强。
借“一带一路”东风，业务版图不断扩张，先后并购印尼PT Voksel、南非Aberdare、西班牙Cablescom、葡萄牙Alcobre等当地知名企业；已在西班牙、葡萄牙、德国等地设立12家海外产业基地，承接了一百多个工程项目；业务覆盖150多个国家和地区，包括近乎东南亚每个国家，在多国拥有成功项目经验，能够提供优质电力传输产品服务、高质量建设及运维一体化解决方案，是出海领域的头部厂商，海外项目持续突破值得期待。
