主要观点总结
三大通信运营商在A股市场表现受到关注。自2025年2月以来，中国联通与中国电信强势涨停，中国移动也同步上涨，引发热议。运营商在数字经济中的深度转型和业务变革是股价上涨背后的原因。国际数据公司（IDC）与浪潮信息联合发布的报告指出，中国智能算力规模增长迅猛。三大运营商积极布局智算领域，从传统管道向智能服务商转型。新兴业务如云计算、AI、数据中心等快速增长，成为新的利润增长点。同时，运营商接入DeepSeek，有助于提升其云服务能力，降低云业务成本。DeepSeek掀起的AI技术创新浪潮为运营商带来了重塑估值的机遇，推动中国数字经济的高质量发展。
关键观点总结
关键观点1: 三大通信运营商在A股市场表现强劲
中国联通与中国电信强势涨停，中国移动也同步上涨，受到投资者和行业关注。
关键观点2: 运营商在数字经济中的深度转型和业务变革
随着数字经济的发展，运营商在智能算力领域持续繁荣，传统通信业务逐步萎缩，而云计算、AI、数据中心等新兴产业快速增长。
关键观点3: 中国智能算力规模增长迅猛
国际数据公司（IDC）与浪潮信息联合发布的报告显示，中国智能算力规模增长迅猛，成为运营商战略布局和核心竞争力的关键。
关键观点4: 三大运营商接入DeepSeek带来机遇
运营商接入DeepSeek有助于提升其云服务能力，降低云业务成本，正在资本市场展现新价值，能够有力推动中国数字经济的高质量发展。
正文
2025年2月以来，三大通信运营商在A股市场表现备受瞩目，成为投资者和行业关注的焦点。
2月21日，三大运营商迎来高光时刻，中国联通与中国电信强势涨停，涨幅达10%，中国移动也同步上涨，引发各方热议。
尽管这两日成交量和收盘价格稍有回落，出现一定程度的调整，但整体表现依然强劲。在2025年2月24日，中国电信A股盘中最高报价8.61元/股，创A股上市以来新高；中国联通表现同样亮眼，盘中最高报价6.93元/股，也刷新A股上市以来的历史记录；中国移动也维持着股价的良好走势，盘中最高报价114.55元/股，处于近期高位。
实际上，近年来运营商股价一直在向上突破，中国移动市值更是一度登顶A股市值榜首。这一现象背后是运营商在数字经济浪潮中的深度转型和业务变革。尤其是2025年2月，三大运营商全面接入国产大模型DeepSeek，市场对其算力布局与AI转型前景充满期待，为新一轮股价上涨提供动力。
算力布局开启转型新篇
随着数字经济的发展，中国算力市场持续繁荣，智能算力规模增长尤为迅猛。
近日，国际数据公司（IDC）与浪潮信息联合发布的《中国人工智能计算力发展评估报告》显示，2024年，中国智能算力规模达725.3百亿亿次/秒（EFLOPS），同比增长74.1%，增幅是同期通用算力增幅（20.6％）的3倍以上；市场规模为190亿美元，同比增长86.9%。
而算力也成为近年来三大运营商的战略布局和核心竞争力。三大运营商中，中国移动规划2024年算力投资高达475亿元，同比增长54.4%；中国电信云/算力投资计划180亿元；中国联通方面并没有透露具体数据，但曾表示会“适度超前、科学布局”。
从市场表现来看，天风证券表示，2024年1-6月，智算中心招投标相关事件中，运营商招标占总体招标数量的55.8%，占据了其中的半壁江山。另据相关数据显示，2024年三大电信运营商智算规模超50EFlops，同比翻番。
而运营商持续布局智算领域，也为其从传统管道向智能服务商转型奠定了基础。
目前运营商传统通信业务正逐步萎缩，而云计算、AI、数据中心等新兴业务快速增长，并成为新的利润增长点。彰显运营商在新赛道的发展潜力。
工信部发布的2024年通信业统计公报显示，2024年，移动数据流量业务收入在电信业务收入中占比由上年的37.9%降至36.2%。固定语音和移动语音业务收入占电信业务收入的7.3%，占比较上年回落0.4个百分点。
相比之下，新兴业务表现亮眼。2024年，完成包括云计算、大数据、移动物联网、数据中心等在内的新兴业务收入4348亿元，比上年增长10.6%，在电信业务收入中占比由上年的21.6%提升至25%，拉动电信业务收入增长2.5个百分点。其中，云计算、大数据、移动物联网业务收入比上年分别增长13.2%、69.2%和13.3%。
DeepSeek驱动运营商价值重塑
在运营商积极布局算力、加速业务转型的进程中，2025年迎来了新的技术融合契机，三大运营商都已接入Deepseek。（推荐阅读：《
电视厂商“抢滩”DeepSeek
》）
具体来看，中国电信天翼云自主研发的“息壤”智算平台，率先完成国产算力与DeepSeek-R1/V3系列大模型的适配优化，从昇腾硬件、推理引擎到模型服务，实现技术链路100%国产化；
中国移动也宣布接入DeepSeek并实现所有主流版本兼容，其覆盖全国的13个智算中心全面上线相关能力，用户可选择任一智算资源池进行部署、蒸馏、智能体编排等操作；
联通云基于星罗平台实现国产及主流算力适配多规格DeepSeek-R1模型，兼顾私有化和公有化场景，并表示会将DeepSeek-R1预部署在全国270多个骨干云池，并接入多种产品场景。
三大运营商接入Deepseek，是在推动AI技术在智算服务中的广泛应用，并增强市场对其未来业务增长和盈利潜力的信心。
中原证券发布研报称，三大运营商接入DeepSeek，有助于提升其云服务能力，降低云业务成本，促进云业务生态建设。运营商全面参与算力网络建设，处于从数据资源化向资产化迈进的关键期，探索数据要素价值释放路径，具备科技成长属性，价值有望持续重估。
银河证券研报指出，接入DeepSeek，通过各自的平台和资源，实现了DeepSeek在多场景、多产品中的广泛应用，为AI技术的普惠发展注入强劲动力。另外DeepSeek开源模型推出后，大模型的重心逐步从预训练转移到了后训练，运营商对算力底座的投资有望与应用端的普及形成良性循环，形成人工智能应用端的快速发展以及市占率的提升。运营商盈利能力、现金流资产不断改善、资产价值优势凸显，持续增加分红回馈股东，运营商业绩持续增长或超预期。
DeepSeek掀起的AI技术创新浪潮，为三大运营商带来了重塑估值的机遇，正在资本市场展现新价值；另一方面，能够将AI技术广泛应用于各行业，有力推动中国数字经济的高质量发展。
当下，AI算力产业蓬勃发展，通信行业已站在新时代的风口。
当然，技术发展日新月异，三大运营商未来需要通过加大研发投入、发挥自身优势构建竞争壁垒等方式，来把握发展机遇，应对诸多不确定性。
电视行业近几年迎来不少增量，比如行业整改下的用户体验提升，康养、社区、教育等服务的不断多元，以及被赋予摄像头、可移动、可旋转能力等硬件方面的升级。
