“碳中和”对于机械行业的影响：碳中和的大方向下，将引领各行各业向智能化、高效化、清洁化方向发展，有望促进各类机械设备的替换与迭代。
对机械行业标的来说，显著受益碳中和主要包括两大方向：（1）
更高利用效率的设备、节能或回收能量的相关设备：包括螺杆压缩机、余热锅炉、节能换热设备、二氧化碳补集回收设备等；（2）新能源方向相关设备：包括光伏、锂电、风力以及地热等。梳理主要相关标的（不完全）如下：
第一大类：
更
高利用
效率的设备、节能或回收能量的相关设备
（1）双良节
能：
产品
均与节能相关，主要包括节能节水系统，如溴化锂制冷机（热泵）、电制冷机组、换热器、空冷器系统等，以及新能源系统，如多晶硅还原炉等。
以溴冷机为例，根据公司年报，产品可用低压水蒸
汽或75℃以上的热水作为热源，对废气、废热、太阳能和低温位热能的利用具有重要的作用。公司是目前中国节能行业中规模最大、技术最先进，集科技研发、设计、生产、销售、服务为一体的大型企业。现涵盖机械制造、化工两大产业，是集溴化锂吸收式机组、空冷凝气系统、海水淡化系统、高效换热器、苯乙烯、EPS六大主营业务的大型节能系统供应商，是最具国际竞争力的名牌企业之一。
（2）陕鼓动力：大部分产品与节能相关，主要包括透平压缩机、余热回收设计、废
弃物处理设计等。
根据公司官网及年报，以公司产品高炉煤气余压回收透平装置为例，可利用高炉冶炼排放出的具有一定压力能的炉顶煤气，使煤气通过透平膨胀机作功，将其转化为机械能，驱动发电机发电或驱动其它装置的一种二次能量回收装置，是国家大力提倡和推广的一种节能环保装置。公司是我国重大装备制造企业，是为石油、化工、冶金、空分、电力、城建、环保、制药等国民经济支柱产业提供分布式能源系统解决方案的提供商和服务商。公司业务分为“能量转换设备制造、工业服务、能源基础设施运营”三大业务板块。
（3）德固特：主要
生产节能换热设备，包括空气预热器、余热锅炉。
其中余热锅炉是指利用各种工业过程中的废气、废料或废液中的余热及其可燃物质燃烧后产生的热量把水加热到一定温度的锅炉，具有较明显的余热回收功能。德固特是一家高科技节能环保装备制造商。公司集设计、研发、制造、检验、销售、服务于一体，面向化工、能源、冶金、固废处理等领域，为全球客户提供清洁燃烧与传热节能解决方案，同时接受专用装备定制。
（4）川润股份：公
司产品中涉及锅炉产品（余热锅炉）。
公司长期深耕流体控制技术领域的高端装备制造业务和工业服务。其中高端装备制造主要包括流体控制系统中的润滑、冷却产品及系统集成、液压控制系统、液压元件以及锅炉与压力容器；工业服务主要包括流体工业技术服务、工业互联网和供应链服务以及电站服务。
（5）杭锅股份：公司
产品主要包括余热锅炉，属于余热锅炉装备制造业，
主要从事余热锅炉、电站锅炉、电站辅机、工业锅炉等产品咨询、研发、生产、销售、安装及工程总承包业务，为客户提供节能环保发电设备以及余热利用整体解决方案，是我国规模最大、品种最全的余热锅炉研究、开发和制造基地。
（
6）开山股份：主要产品包括螺杆空气压缩机、螺杆膨胀发电机组、地热项目。
公司专注于压缩机产品的研发
、制造和销售，产品包括：螺杆式压缩机（双螺杆、单螺杆）、高压往复式活塞机、离心式压缩机、涡旋式压缩机、螺杆膨胀发电机组、真空泵、鼓风机等，广泛应用于矿山、冶金、石化、空分、机械制造、低品位热源回收发电和地热发电等领域。主导产品螺杆空气压缩机产销规模位居行业前列，技术水平位居行业前列。
（7
）惠博普
：公司在公开交流平台披露，具备二氧化碳捕集回收、净化、回注等领域的相关工艺。
惠博普是一家国际化的油气资源开发及利用综合解决方案服务商，致力于为全球客户提供高效、清洁的能源及能源生产方式。公司主营业务包括油气工程及服务（EPCC）、环境工程及服务、油气资源开发及利用。
（8）金通灵：产品包括高端高效汽轮机、压缩机（应用于碳回收）、工业锅炉、透平膨胀机，太阳能光热发电岛系统集成、生物质气化热电系统集成、地热发电岛系统集成等。
公司专注于大型工业鼓
风机、压缩机、蒸汽轮机等流体机械领域，依托高效气化炉、小型高效再热锅炉、高效汽轮机为核心的小型发电岛成套技术开拓新能源、可再生能源等业务。
（9）苏美达：产品包括电站运维、光伏组件研发制造。
公司成立于1978年，是中国机械工业集团有限公司（国机集团）的重要成员企业。公司的主营业务包括：大宗商品贸易与机电设备进口,园林机械、汽油与柴油发电设备
、汽车零配件、高铁零部件等机电产品和纺织服装产品的研发、生产、贸易，以及新能源工程、船舶工程、环境工程等。
（10）森远股份：产品主要包括就地热再生重铺机组、厂拌热再生设备、预防性养护设备等，主要用于沥青路面再生等，
起到一定节能作用。
公司是国内提供公路养护技术和除雪技术总体解决方案的服务型制造企业，主营业务是公路养护高端设备制造业，主要产品包括沥青路面再生设备、拌合设备、除雪设备（应急抢险设备）及市政环卫设备。
第二大类：新能源方向相关设备：包括光伏、
锂电、风力以及地热等：
（1）吉鑫科技：主要产品为风力发电机组用铸件产品、风力发电业务。
公司是一家专注于研发、制造和销售大型风力发电机组用零部件的龙头企业，主要生产750KW-12MW风力发电机组用轮毂、底座、轴、轴承座等系列产品。
公司建立了较为完整的生产线，具备大型风电铸件从工艺设计、模具设计制造、毛坯铸造、机加工到表面处理的一条龙配套生产能力。
（2）台海核电：主要产品包括核电主管道、核电主泵
泵壳、堆芯筒体锻件和堆芯支撑板锻件、海上浮动式核电装备。
公司是国内小型制冷压缩机主导生产厂家之一。公司主营业务为核电专用设备、其他专用设备、石化装备的制造和销售；成套设备的设计、制造、销售及安装售后服务等业务；钴精矿销售业务；核级材料的销售业务。
（3）先导智能：主要产品聚焦于新能源领域，包括全自动卷绕机、隔膜分切机、极片分切机、焊接卷绕一体机、自动化制绒/刻蚀清洗上/下料机、自动化扩散上/下料机、自动化管式PECVD上/下料机、电池片自动串焊机、自动卷绕机、高速分切机、喷金机、老化机等。
公司专业从事高端自动化成套装备的研发设计、生产销售，为锂电池、光伏电池/组件、汽车、
薄膜电容器等节能环保及新能源产品的生产制造商提供高端全自动智能装备及整体解决方案。
（4）先惠技术：主要产品聚焦于新能源领域，包括动力电池模组/电池包（PACK）、电动汽车动力总成（EDS）、动力电池测试和检测系统等新能源汽车关键部件、燃料电池电堆/系统生产线。
公
司主营业务为各类智能制造装备的研发、生产和销售，现阶段主要为国内外中高端汽车生产企业及汽车零部件生产企业提供智能自动化生产线，报告期内主要汽车整车类客户包括上汽大众系、德国大众系、一汽集团系、华晨宝马、吉利系等，汽车零部件类客户包括上汽集团系、采埃孚系、宁德时代新能源等。
（5）迈为股份：主要产品聚焦于光伏领域
，包括太阳能电池丝网印刷生产线成套设备,包括丝网印刷机、烧结炉、分选机等生产线设备。
公司是一家集机械设计、电气研制、软件算法开发、精密制造装备于一体的高端智能装备制造商，涉足太阳能电池生产设备，是光伏行业全球领先的设备供应商及服务提供商。公司主营生产太阳能电池丝网印刷生产线成套设备。经过多年的技术积累与市场验证，公司在国内太阳能电池丝网印刷设备领域已处于领先地位，与众多集团等建立了长期合作关系，打破了丝网印刷设备领域进口垄断的格局，在HJT领域有领先布局。
（6）捷佳伟创：
主要产品聚焦于光伏领域，包括PEVCD、扩散炉、湿法工艺光伏设备、全自动丝网印刷设备。
公司是一家国内领先的从事晶体硅太阳能电池设备研发、生产和销售的国家高新技术企业。主要产品包括PECVD及扩散炉等半导体掺杂沉积工艺光伏设备、清洗、刻蚀、制绒等湿法工艺光伏设备以及自动化（配套）设备、全自动丝网印刷设备等晶体硅太阳能电池生产工艺流程中的主要及配套设备的研发、制造和销售。
（7）奥特维：主要产品聚焦于光伏领域，包括串焊机、多主栅串焊机、硅片分选机、贴膜机
、
激光划片机、常规串焊机、多主栅串焊机、硅片分选机、贴膜机、激光划片机、模组生产线、PACK生产线、模组PACK生产线等。
公司主要从事高端智能装备的研发、设计、生产和销售，报告期内公司产品主要应用于晶体硅光伏行业和锂动力电池行业。公司应用于晶体硅光伏行业的设备主要包括常规串焊机、多主栅串焊机、硅片分选机、贴膜机、激光划片机等，应用于锂动力电池行业的设备主要是模组生产线、PACK生产线、模组PACK生产线。
综上，我们梳理了
机械行业主要受益“碳中和”的相关标的（不完全），包括两大类：更高利用效率的设备、节能或回收能量的相关设备以及新能源相关设备。我们认为：新能源设备是未来5-10年内比较确定的投资主线，主要受益于技术进步所带来的能源结构深度调整，空间广阔，趋势性较为显著，建议关注先导智能、迈为股份、奥特维等有代表性的新能源设备公司；而高效、节能或回收能量相关设备公司，也有望受益于“碳中和”的推进，随着监管力度的提升，高能耗下游需要新采购或不断迭代高效、节能或回收能量的设备，以满足企业自身的“碳中和”需求，未来几年设备“渗透率”有望显著提升，可以关注开山股份、双良节能等高效、节能类设备公司。
风险提示：“碳中和”
相关政策落地不及预期、下游资本开支不及预期
参考报告：
