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Painfulday for the shorts: our HK Top Short basket squeezing +7.6%, outperforming HSI 1-day return by themost since Dec 2022.

交易量再次巨大，达到了3030亿港元，几乎是过去52周日均交易量的3倍 。 南向资金转为买方，流入金额为7.7亿美元，结束了连续两天的流出 。香港政府及时宣布对酒类征税，以振兴城市夜生活。

Turnover was monstrous again at HK$303bn, nearly 3x the 52w daily average.Southbound flipped to buyer at US$770m of inflows, ending 2 days of outflows. How timely of the HKgovernment to have announced tax on liquor to revive the city’s nightlife .

在衍生品方面，交易台继续收到对境内A股指数（包括CSI300和CSI1000）的上涨兴趣，现有持有者再次利用现货水平的变动将行权价上调。

On the derivs side, the desk continued to field interest in onshore A-shares index upside including CSI300and CSI1000, with existing holders again taking advantage of the spot level move to roll their strikeshigher.

向银行资产负债表注入资本——这不是中国银行首次获取资本， 但将是第一次在所有六大主要银行之间共同注入资本 。这是为了在2025年净利差收缩之前传递资本注入信号，稳定市场对中国银行的担忧。

财政政策的乘数效应比预期更强 ——来自以旧换新的政策的积极影响正在扩散。过去几周，大多数省市已推出耐用消费品以旧换新的执行细则（政府补贴1500亿人民币，相当于家电售价的15%/20%折扣）。即使是部分推行，我们看到8月份家电零售销售同比增长3%，相比之下6、7月份出现同比下降，根据国家统计局的数据，这表明该行业的增长在未来几个月应会进一步改善。根据国家fgw的新闻发布会，京东在8月26日至9月21日期间，五大类家电的GMV同比增长超过50%（尽管定义和比较基数不明确，因此增长可能被夸大）。讨论表明，中国家庭的储蓄率在全球最高，持有数万亿现金未消费——现金券可以有效刺激需求。目前已经讨论上海提供5亿人民币的消费券以促进城市消费， 如果这成为全国范围的活动，消费类股票可能会有更大的上涨空间 。