现货黄金周五亚洲早盘报2930美元/盎司，接近周二创下的2942.68美元的历史新高，并有望连续第七周录得上涨。这一涨势不仅反映出避险需求的增加，也与全球央行增持黄金的趋势一致。
本周金价上涨2.4%，今年以来累计涨幅已达12%。市场普遍认为，特朗普政府的新一轮贸易政策可能引发市场避险情绪，进一步推高金价。
特朗普关税政策加剧市场不确定性
特朗普周四签署命令，指示美国贸易代表办公室(
USTR
)和商务部提出针对各国的“对等关税”方案。然而，由于该政策需逐个国家评估，短期内不会立即实施，这让市场认为，这更像是特朗普的谈判策略，而非最终决定。
目前，特朗普已对亚洲国家商品征收10%关税，并计划下月对美国所有钢铁和铝进口征收25%关税。此举加剧了市场对贸易担忧情绪，推动避险资金流向黄金市场。
“特朗普的贸易政策强化了黄金的避险属性，投资者担忧其政策可能推高通胀、损害经济增长，从而提升黄金的吸引力。”
A股三大指数今日集体上涨，截止收盘，沪指涨0.43%，收报3346.72点；深证成指涨1.16%，收报10749.46点；创业板指涨1.80%，收报2215.30点。沪深两市成交额达到1.71万亿，较昨日缩量逾千亿。
行业板块涨跌互现，
医疗服务
、
医疗器械
、
软件开发
、
游戏
、
互联网服务
、
生物制品
板块涨幅居前，
房地产开发
、
房地产服务
、
商业百货
、
旅游酒店
板块跌幅居前。
当地时间2月13日，美国总统特朗普宣布，他已决定征收“对等关税”，即让美国与贸易伙伴彼此征收的关税税率相等，并称将考虑对使用增值税制度的国家加征关税。
DeepSeek成为全球DAU增长最快AI应用，国内算力一度出现紧张。DeepSeek类似于国内AI应用的“iphone时刻”且因为成本下降显示出更高的应用增长曲线，对算力的积极意义远大于优化带来的通缩。DeepSeek的横空出世令国内AI产业链投资的策略从海外催化+映射跟随转变为同步创新+独立自主，有望改善国内投资者的风险偏好和海外投资者的资金配置。短期来看，应用端（开源生态）、云和IDC端（平权应用）、端侧AI（蒸馏部署）最为受益。
近期国内基本面数据相对平稳，外部特朗普在关税政策执行力度及节奏好于市场此前预期；产业层面上我国DeepSeek的技术突破提振了市场对于我国AI产业发展的信心，A股震荡上行且成交明显活跃；展望后市，国内逆周期政策力度和效果尚待显现，建议注重结构，重点把握AI产业趋势带来短期风险偏好改善的窗口期，当前产业趋势尚处于发展初期，我国科技产业的发展节奏或面临重估，中期关注产品落地和业绩兑现，仍有较多的细分投资机会。资金面层面，尽管去年四季度以来A股资金面波动较大，但是伴随市场风险偏好中枢回升，我们预计市场交易额有望保持活跃状态，当前机构资金仓位仍有进一步提升空间，将对市场形成潜在的资金面支持。
配置方面，短期DeepSeek仍将是市场重要主线，一方面低成本、高性能模型降低用户使用门槛，叠加国产算力适配背景，关注云服务供应商、AI
