响应时代发展趋势，与科技公司展开合作。
公司与腾讯公司签署战略合作框架协议，双方将在智能网联汽车车联网服务和智能驾驶、云平台、大数据、汽车生态圈、宣传和营销领域开展业务合作，同时探讨在移动出行和汽车电商平台、新能源汽车以及汽车保险业务领域开展资本合作，促进双方的快速发展。
预期未来的合作将是多方面深层次。
（
1
）业务层面的合作。①结合腾讯具有优势的移动支付、音乐、微信互联、社交账号，为公司提供新一代具有人工智能特点的车联网创新服务；②借助腾讯在云计算领域的领先技术和人工智能能力，为公司提供高性价比的基础云平台；③在金融、创新、广告、出行、汽车后服务等领域开展合作；④利用腾讯平台优势和资源进行品牌推广。（
2
）资本层面的合作。双方将探讨在移动出行、汽车电商、新能源汽车领域以及汽车保险业务领域的资本合作。
公司是优质整车标的，
2017
年重磅新车型提供明显利润增量。
我们预计，
2017
年传祺
GS8
、冠道、
JEEP
指南者和汉兰达利量均有保障，传祺新推出的
GS7
、
GS3
锦上添花；利润车型均为
1.6L
以上，日系车企发动机自然吸气为主补贴覆盖面小，受购置税补贴退坡政策影响最小。
盈利预测与投资建议。
2017
年乘用车行业销量增长降速，同时存在由竞争加剧带来的“价格战”风险。广汽集团的利润支柱车型主要是竞争力极强的高级别车型，销量有基础、并且价格坚挺，盈利有保障，是
2017
年优质的整车投资标的。我们预测公司
2017-2018
年归母净利润预测分别为
105.72
亿元、
141.55
亿元，对应
2017
年
9
月
19
日收盘市值
PE
为
16/12
倍。综合参考
A
股相关标的，
2017-2018
年可比公司平均动态
PE
分别为
15/12
倍。考虑公司利润爆发式增长，自主品牌高端化最先取得突破，相对可比公司给予一定的估值溢价，给予公司
2018
年
15
倍
PE
估值，目标价
32.70
元，买入评级。特别指出，广汽集团
H
股
2017
年估值约
9
倍，建议积极关注广汽集团
H
股的投资机会。
风险提示。
新车型销量不及预期；市场“价格战”；新车型产品质量问题；中日政治关系不确定性。
