带小股东不行，不带也不行，新三板的并购到底要怎样？！

小股东拒不配合，收购被终止

在新三板公司的并购案中，阿拉丁是典型。

一开始，阿拉丁很“渣”，上演“飞行员跳伞，把中小股东留机舱”的剧情。事情发生在2016年9月12日，当时西陇科学拟收购4位大股东64%的股权，这部分标的股权估值6.8亿。

其实，阿拉丁也没那么“渣”，它原本是打算带着中小股东一起飞的。读懂君了解到，收购方案公布前，阿拉丁曾希望以21.5元/股的价格回购小股东股份，但被拒绝了。

因为这些中小股东部分参与了阿拉丁30元/股定增，更多的是以 23.28元至 47.79元不等的价格从二级市场买入。同意21.5元/股的回购方案，浮亏就变成实实在在的亏损了，这怎么能行呢？

小股东不愿意被回购没关系，阿拉丁大股东可以自己跑。但三个月后，西陇科学调整方案，将部分收购变为100%收购，评估机构预估价依然为6.80亿元，对应17.97元/股的收购价格。

原本21.5元，中小股东都不同意，现在降到了17.97元，中小股东更是死命抵制。但2017年2月22日，西陇科学公告称，阿拉丁101位股东中，只有23名股东收到告知函后，愿意参与此次收购。

大股东诚意满满想被收购，小股东一拖再拖拒不配合，收购事项僵持不前，西陇科学失去耐心了。

2017年3月1日，阿拉丁收到西陇科学发来的单方面《终止函》，被告知本次收购终止了。原因是阿拉丁在收购交易事项上拖延进度，交易可能无法按时完成。

虽然主动提分手的是西陇科学，但是西陇科学一点也不开心。公司曾在投资说明会上表示，这样的结果影响到了投资者对公司发展的信心与投资预期，将采取法律维护自身合法权益。