【小崔看盘】年线保卫战已经打响：A股盘中又跌！到了抄底时候吗？

受商品期货暴跌等利空因素影响，周五两市尾盘题材股跳水杀跌，沪指险守3100点关口。

盘面上，除家电、银行等少数板块勉强飘红外，其余各板块全线下挫。

在市场的一致预期中，A股进一步加速筑底。周五两市惯性低开后，在权重领跌的拖累下沪指中阴下挫并一度击穿3100点，个股也是惨绿一片。A股连续下挫的走势着实让市场叫苦不迭，后市还会不会继续跌？大盘底到底在什么位置？

招商证券指出，雄安概念锁定了大量筹码，活跃的存量资金愈来愈少；而近期本轮反弹主角雄安板块开始转弱，活跃资金也趋向保守。当前，市场热点开始短期反转，指数上方的中短期均线继续下压，反弹已明显受阻，前几日的反弹是否为下跌中继虽有待考证。但由于雄安概念消耗了过多的活跃资金，市场只能随着雄安概念被动波动，而其他热点板块在缺少弹药的情况下无法持续进攻。从其他角度看，目前的短线反弹约压后再次小幅回调，投资者宜谨慎为上。

中信证券指出，不可忽视的是，盈利增速见顶，利率中枢上行，年初以来推动市场上行的两大驱动力消失，必须正视中期风险，投资者应借势调仓，备战下半年。

平安信托投资副总监魏颖捷表示，成长股前期表现明显弱于大盘，近期的异动有超跌的意味，但很难演变成板块性的机会。成长类股票整体的机会仍需等待，预计最早在今年三、四季度出现，后期，类似2012年网宿科技这种结构性标杆会增多。（万得资讯）

对于近期股指的持续杀跌，业内人士表示这几大因素或致市场人气低迷：

（1）央行态度预示货币政策收紧，DR利率实质性加息，导致负债成本预期持续抬升。作为央行货币政策锚的DR007，年初以来持续大幅走高近90BP，表明“央妈”的实质性紧货币已“悄然进行”，尽管央行近期没有调整OMO利率，但市场真实成交的利率持续走高，足以表明央行货币政策持续收紧的态度。

（2）金融去杠杆持续，一行三会加强监管，导致市场紧张情绪加剧，同时监管预期变化已经成为了资金操作的重要参考因素之一，在短期没有明显变化下，资金维持谨慎。

（3）多只白马股遭遇“见光死”，前期市场刮起“价值投资”风潮，场外资金入场抢筹业绩白马股，但近期多只家电、白酒的一季报大幅低于预期，导致部分资金产生疑虑，观望情绪加剧。

（4）股+债+商再度三连杀，市场操作环境较差，场内博弈资金避险情绪增加，资金情绪较弱，一旦市场持续走低，大举出逃或成常态。

（5）资金池业务遭叫停，监管矛头首次直指券商资管三大类产品，分析人士称此举或是导致股市大举失血的关键因素。

（6）技术面上，沪指连续跳空向下运行，反弹压力陡增，同时近期量能持续萎缩，资金出逃迹象显著。（腾讯证券）