【安信金融】总理关注金融风险，金融行业稳字当头

事件 ：2017年3月15日李克强在两会闭幕后答记者问中提出高度关注并及时处置金融领域风险，不会任其蔓延，我们认为监管从严是2017年金融行业主线之一，行业发展稳定当头。

券商：再融资受限，IPO快速增长

随着监管机构对再融资的限制逐步加强，包括IPO、可转债等股权融资方式将成为重要的增长点，我们在年度策略中也提出2017年再融资和IPO将此消彼长，2017年3月以来全行业已完成股权融资规模48亿，均为IPO项目，预计2017年IPO发行家数可达到400家以上，募集金额超过2000亿。

两会政府工作报告还提出规范金融行业秩序，结合近期监管机构加强创业板再融资项目锁定期的限制，推动《证券法》和《期货法》等法规的修订，印证了我们之前对于监管将继续从严的判断。

保险：监管趋严，传统险企受益

2016年以来监管机构相继对保险公司中短期产品、股东资质、投资行为等方面强化了监管，资产驱动负债型险企面临挑战。

负债端方面，我们在保险年度策略报告中提出，预计中短期产品的监管将进一步强化，中短期产品保费规模将减少超过50%。2017年1月寿险行业保户投资款新增交费约为971亿元（同比-52%)，而中国平安（同比+40%）/中国太保（同比+56%）和中国人寿（同比+30%）原保费仍保持高速增长，在监管趋严的背景之下，上市险企为代表的传统险企优势凸显。

投资端方面，我们在保险策略报告中提出目前监管从严，预计险资举牌将受限，2017年1月投资端数据也印证了我们对资产端的判断。

2017年1月保监会发布《关于进一步加强保险资金股票投资监管有关事项的通知》加强险资权益类资产配置监管，预计险资举牌将继续受限，不过以上市险企为代表的传统险企较为稳健，监管趋严对于上市险企影响较小。

银行：降低表外业务，杠杆套利受限