临近春节假期，锌下游表现略有分化！

上周锌下游企业陆续进入放假周期，其中 镀锌 和 压铸锌合金 企业放假陆续增多，整体开工率下降明显； 氧化锌 因生成周期问题，多于本周开始放假，上周多以做成品为主；预计本周企业基本放假，开工率将继续下调。

上周镀锌开工率为44.91%，较前周下降8.81个百分点。在原材料库存方面，上周锌价回落至四月内低位，企业逢低点价增多，但企业已陆续放假，多为年前锁价年后发货，原料库存稍有回落。

上周开工率下降的主要原因为： 镀锌厂上周陆续进入春节放假，企业逐步减少开工，且临近春节，运输车辆较少，物流逐渐停止，镀锌管贸易商也多半进行停帐，不进行采购，镀锌管需求较少，大厂多计划生产在小年前后彻底停工，成品库存有所增长。镀锌结构件方面，铁塔企业生产任务较为固定，春节放假天数较少，部分企业有年后交货出口订单，放假较晚。本周大部分镀锌厂放假，开工将继续下滑。

上周压铸锌合金开工率录得53.73%，较前周环比下降8.56个百分点。原料方面，虽上周锌价重心有所下行，但部分企业已进入节前收尾阶段，原料备库需求较小纷纷将原料转化为成品，原料库存环比减少。在成品库存上，由于上周仍在生产的大厂正加速备库带动整体成品量增多。

上周压铸锌合金开工率下降主要原因是上周部分企业已停产放假进入春节假期，使得上周产量减少较多，整体开工率下行明显。而在实际的订单表现上，由于终端放假企业较多，当前下游消费整体一般，电子配件订单、门锁订单、家具配件订单等表现平淡，除少数大厂当前下游仍有备库需求外，剩余企业订单正逐渐走弱。 随着春节的临近，后续放假企业将进一步增多，预计本周压铸锌合金开工率将下行 。

上周氧化锌开工率为65.61%，环比上涨0.58%。原料方面，部分氧化锌企业计划于本周开始放假，前期采购的原料库存被持续加工成氧化锌成品，原料库存出现下滑。

成品方面，国内物流即将停运，近期氧化锌厂积极向下游终端发货，部分企业成品库存降低明显。

订单方面，近期橡胶级氧化锌备库订单尚未完全消化，部分大厂仍在积极生产，但一些轮胎厂放假较早，预计相关订单会逐步减少；饲料板块，节前消费旺季持续提振饲料级氧化锌订单表现，部分厂家订单排产已延续到年后；电子级氧化锌订单仍然稳定；陶瓷级板块订单持续低迷过行。

开工方面，部分大厂前期收到大量备库订单，上周仍在积极赶工生产，周度氧化锌开工依旧较高，但随着化锌企业陆续放假，预计本周开工出现明显下滑 。

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