【招商策略】特斯拉开放电动车充电枪设计，英伟达、微软联手打造AI超级计算机——全球产业趋势跟踪周报（1122）

【全球股市表现】 上周全球股市涨跌不一。美股方面，道指上涨0.5%，纳指、标普分别下跌1.5%、0.2%。过去一周市场主要关注美国经济数据、G20峰会、美国中期选举等方面。 美国经济数据方面 ，美国10月PPI同比增长8%，低于市场预期（8.3%），为2021年7月以来最低月度同比增速；美国10月零售销售环比上升1.3%，创今年2月以来最高水平，超过市场预期的1%。 G20峰会方面 ， G20宣言草案称，成员国央行将继续适当调整货币政策收紧的步伐，坚定致力于实现符合各自职责的物价稳定。 美国中期选举方面 ，截至北京时间11月18日，共和党以218:212的优势获得众议院控制权，但在参议院上共和党以48:50落后民主党，形成“分裂国会”，相较选前，丢失众议院的拜登政府和民主党人，往后若要推行自身的政策和议案，也将面临更大的国会阻力。 板块方面 ，日常消费、公共事业、医疗保健板块表现相对较好，能源、可选消费、材料板块表现相对较差。 个股方面 ，过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，可选消费与信息技术行业公司居多，过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，信息技术行业公司居多。

【全球产业趋势】 趋势一：人工智能 。英伟达宣布，其与微软公司签署了一项多年合作协议，以开发一个人工智能超级计算机，以处理云中的密集人工智能计算工作。这台人工智能计算机将在微软的Azure云上运行，使用数以万计的图形处理单元（GPU）、英伟达最强大的H100及其A100芯片。 趋势二：充电桩 。11月12日，华尔街日报邀请三位美国专家讨论充电桩建设的问题，专家指出目前最大的问题是充电桩数量不足且标准不统一，并且提出美国充电桩下一阶段建设的建议和部分指标要求。近期，特斯拉在其社交媒体宣布，公司正在向世界开放其电动车充电枪设计，并邀请充电网络运营商和汽车制造商使用特斯拉的充电枪和充电端口，特斯拉将其充电枪和端口重新命名为北美充电标准（NACS），并表示这是当地最常见的充电标准。在此背景下，美国充电桩建设有望加速。

【重要资讯】 高通 ：高通在 2022 年骁龙峰会上正式发布骁龙 AR2平台，这是专为头戴式AR终端打造的平台，主要用于在让 AR 眼镜上实现空间定位Slam等功能，采用分布式处理架构，利用WiFi来连接眼镜和处理单元，通过WiFi7 让AR眼镜与计算单元无线连接。 台积电 ：台积电创始人张忠谋对媒体证实，该公司已经“差不多敲定”，计划在位于美国亚利桑那州的新工厂生产3纳米(nm)芯片。 Waymo ：谷歌旗下的自动驾驶公司Waymo宣布，将在美国旧金山提供24小时无人驾驶网约车服务。

【产业趋势关注及建议】 从中长期角度，我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及元宇宙、智能制造、云计算、自主可控等产业趋势。

【风险提示】本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性，不构成个股投资建议。

上周，A股涨幅较高的产业指数为：OLED材料、机床、尾气治理。

上周，海外市场值得关注的产业趋势变化为：

1、人工智能

英伟达宣布将同微软联手打造AI超级计算机，采用英伟达GPU及AI软件。 11月16日，美国芯片公司英伟达（Nvidia Corp）表示，将与微软签署一项多年合作，联手打造一款人工智能（AI）“巨型”计算机，用于处理高密度云计算。这款AI超级计算机将在微软的云计算操作系统Azure上运行，并结合数以万计的高性能GPU芯片（英伟达最强大的H100和A100芯片）和全栈人工智能软件。目前，这项协议的价值尚未被透露。据业内消息人士称，每款A100芯片的价格约为1-1.2万美元，而H100芯片的价格远高于此。

AI进入企业的转折点。 除了向微软出售芯片外，英伟达表示还将与微软合作开发AI模式，英伟达将使用Azure的可扩展虚拟机实例来研究和开发AI应用，向企业客户提供服务。英伟达在声明中指出，该计算机服务可以帮助企业客户在公司内部培训、部署和扩展AI，包括一些更为大型和更先进的模式。英伟达Hyperscale和HPC部门总经理Ian Buck表示，“我们正处于一个AI进入企业的转折点。”该声明还指出，微软的Azure将成为第一个使用其Quantum-2 InfiniBand网络技术的公共云，该技术的速度为每秒400千兆比特。这种网络技术可以高速连接服务器，这一点至关重要。此外，两家公司还将合作优化微软的DeepSpeed深度学习优化软件。

英伟达Q3营收超预期，数据中心业务是亮点。 11月16日，英伟达还公布了其2023财年第三季度的财报，季度营收下降17%至59.3亿美元，但超过平均预期的57.9亿美元；调整后净利润为14.56亿美元，同比下降51%，环比增长13%；每股收益为0.58美元，低于预期的0.69美元。受个人电脑（PC）市场放缓的影响，英伟达游戏部门的营收为15.7亿美元，同比下降51%。不过该季度报中的一个亮点是英伟达的数据中心业务，其营收为38.3亿美元，同比增长31%。英伟达将这一业务部门的增长归因于美国云服务供货商和网络部门的销售增长，人工智能和数据中心的芯片需求仍然强劲。该公司创始人兼CEO黄仁勋（Jensen Huang）表示人工智能设备组件的强劲需求将帮助该公司度过艰难的经济环境。黄仁勋称，“我们正在迅速适应宏观环境，纠正库存水平，为新产品铺平道路。”在宏观环境背景下，英伟达预计第四季度营收约为60亿美元，上下浮动2%，低于Refinitiv普遍预期的60.9亿美元。

2、充电桩

美国充电桩配套建设有望迎来加速 。根据美国总统拜登今年8月5日签署的一项行政令，到2030年，美国销售的新车中有一半要是零排放车，为了方便电车补能，配套充电桩的建设刻不容缓，美国政府的目标是到2030年建设50万个以上公共充电桩，除此之外，还需要提升公共充电桩中直流快充桩的占比，目前美国仅约四分之一的公共充电桩是快充桩。11月12日，华尔街日报邀请三位美国专家讨论充电桩建设的问题，三位专家分别是EPRI的电动运输高级项目经理DanBowermaster; Union of Concerned Scientists的高级车辆分析师Samantha Houston以及麦肯锡高级合伙人Philipp Kampshoff， 专家指出目前最大的问题是充电桩数量不足且标准不统一并且提出美国充电桩下一阶段建设的建议和部分指标要求 。

特斯拉向全球开放电动车充电枪设计，统一充电桩标准 。11 月 12 日，特斯拉在其社交媒体宣布，公司正在向世界开放其电动车充电枪设计，并邀请充电网络运营商和汽车制造商使用特斯拉的充电枪和充电端口。官方表示，该充电器能同时提供交流充电和 1 兆瓦的直流充电，“ 该充电枪没有移动部件，尺寸只有联合充电系统（CCS）充电枪 的一半，功率是其两倍。 ”此外，特斯拉将其充电枪和端口重新命名为北美充电标准（NACS），并表示这是当地最常见的充电标准。值得一提的是，特斯拉指出，网络运营商已经计划在他们的充电桩上加入 NACS 标准，因此其车主或可在无适配器的前提下在其它网络上为他们的车辆充电。特斯拉此举意在将其充电连接器推动成为公共标准(类似于手机充电的 Type-C 接口)，产品的标准化利于促进充电基础设施更有效率的利用。此外，统一充电枪标准，可提高充电站利用效率和盈利能力，充电桩建设有望加速。

根据 Marklines 数据，9 月美国新能源汽车渗透率仅为 6.8%，随着美国电车渗透率的提升，现有充电桩数量远不能满足出行充电的需求，特斯拉统一充电标准将会推动充电桩的标准化，推动充电桩规模化发展，预计 2022-2024 年美国市场充电站市场规模复合增速 100%以上。

投资建议：从中长期角度，我们当前建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及元宇宙、智能制造、云计算、自主可控等产业趋势。

1、全球大类资产表现

上周全球股市涨跌不一。美股方面，道指上涨0.5%，纳指、标普分别下跌1.5%、0.2%。过去一周市场主要关注美国经济数据、G20峰会、美国中期选举等方面。 美国经济数据方面 ，11月15日，美国劳工部发布的数据显示，美国10月PPI同比增长8%，为2021年7月以来最低月度同比增速，较上月修正后的8.4%水平有所放缓，并低于8.3%的市场预期。11月16日，美国商务部数据显示，美国10月零售销售环比上升1.3%，创今年2月以来最高水平，超过市场预期的1%。当日纽约联储主席表示，美联储应该保持关注经济目标，避免将金融稳定的风险纳入加息的考量中。使用货币政策来缓解金融稳定的脆弱性，可能会给经济带来不利的结果。圣路易斯联储主席布拉德表示“为了达到足够限制性的水平，政策利率将需要进一步上调”。 G20峰会方面 ，中方提出了数字创新合作行动计划，期待同各方一道营造开放、公平、非歧视的数字经济发展环境，缩小南北国家间数字鸿沟；法国官员再次警告美国，称先前通过的《通胀削减法案》威胁到了欧洲的经济，敦促拜登政府修正该法案。此外，G20宣言草案称，成员国央行将继续适当调整货币政策收紧的步伐，坚定致力于实现符合各自职责的物价稳定。 美国中期选举方面 ，截至北京时间11月18日，共和党以218:212的优势获得众议院控制权，但在参议院上共和党以48:50落后民主党。目前看，相比选举前民主党控制参众两院，本次中期选举后形成“分裂国会”，即共和党控制众议院、民主党控制参议院。相较选前丢失众议院的拜登政府和民主党人，往后若要推行自身的政策和议案，也将面临更大的国会阻力。

欧股市场涨跌不一。法国CAC40、德国DAX分别上涨0.4%、0.5%，富时100、意大利指数分别下跌0.1%、1.1%。 11月15日，欧盟统计局公布的数据显示，19个欧元区国家的国内生产总值（GDP）环比终值为0.2%，与预期和初值一致，但较前值0.8%大幅下降。同比方面，三季度GDP初值同比增长2.1%，符合市场预期和初值，较前值4.1%“腰斩”，经济同比增速大幅回落。欧洲中央银行 (ECB) 在11月16日的报告中称，在经济前景日益黯淡和各国政府提高利率持续抗通胀的双重作用下，企业，政府，家庭都将面临不断上升的稳定性风险，欧洲陷入技术性衰退的风险已经大大增加。 日经225指数下跌0.1%。

上周大宗商品涨少跌多，原油、贵金属、工业金属普跌，农产品涨少跌多。美国十年期国债利率下行5BP至3.83%。

随着美国通胀出现见顶迹象，市场担忧全球经济衰退风险。 原油价格普跌 ，上周WTI原油、布油分别下跌5.7%、5.7%。 上周 贵金属普跌 ，白银、黄金分别下跌5.6%、2.1%。 工业金属普跌 ，金属镍、金属锌、金属铜、金属铅、金属铝分别下跌12.8%、6.9%、5.7%、3.7%、3.0%。 农产品涨少跌多 ，ICE11号糖上涨0.6%，稻谷、大豆、小麦分别下跌0.8%、0.3%、0.1%。10年期美债收益率下行5BP至3.83%。美元指数上升0.9%至108，人民币相对美元贬值1.78%，当前人民币兑美元中间价为7.16。

2、全球股市行业表现

上周全球股市涨跌不一，日常消费、公共事业、医疗保健板块表现相对较好，能源、可选消费、材料板块表现相对较差。