【国金晨讯】12月FOMC会议点评：美国滞胀风险或将加大联储局对利率决策的难度；关注苹果链及AI端侧应用加速

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1. 12月FOMC会议点评：美国滞胀风险或将加大联储局对利率决策的难度

2. 关注苹果链及AI端侧应用加速

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核心观点： 当地时间12月18日，美联储宣布将联邦基金目标利率区间下调25bps至4.25%-4.50%，这是自2024年9月以来的连续第三次降息。2022年3月至2023年7月，美联储累计加息11次，幅度达525个基点，而后连续八次会议保持利率目标区间不变。考虑到11月会议以来，美国增长仍然有韧性、通胀出现温和回升、失业率走高但又低于9月的SEP预测，叠加特朗普上台后未来政策不确定性或对联储利率路径产生的扰动，这或是此次“鹰派”议息会议的重要背景。不过，我们依旧维持判断，美国经济“非线性恶化”的可能性并未衰减。

风险提示： 美国通胀二次反弹风险，令美联储降息力度明显不及预期。

核心观点： 苹果SE4有望明年3月发布，苹果链核心受益公司明年Q1业绩有望高增长，英伟达Blackwell及GB200服务器需求强劲，覆铜板/PCB供应链持续接到大单，业绩有望在四季度及明年一季度迎来高增长。我们认为AI端侧应用正在加速，有望给智能眼镜、TWS耳机、可穿戴及手机/PC等硬件产品带来创新和新的机遇。继续看好苹果链、AI智能眼镜、Ai驱动及自主可控受益产业链。

风险提示： 需求恢复不及预期的风险；AIGC进展不及预期的风险；外部制裁进一步升级的风险。

核心观点： 收购建发房产股权有助于增厚公司利润。公司拟以评估价30.66亿元收购控股股东建发集团持有的控股子公司建发房产10%股权，本次交易完成后，公司将持有建发房产的股权将由54.654%升至64.654%。本次收购有助于增强公司自身的盈利能力，增厚归母净利润，并推进建发集团逐步履行历史遗留的向公司转让建发房产少数股权的承诺。

风险提示： 大宗商品价格剧烈波动；房地产市场销售低迷；政策不及预期。