猝不及防！8月5日，人民币在岸、离岸汇率双双“破7”，同时，人民币兑美元中间价跌破6.9关口，为2018年12月以来首次。
逆势涨不停：黄金、纺织遍地开花
今日A股市场持续走弱，截至收盘，上证综指报2821.50点，跌幅1.62%，深成指报8984.73点，跌幅1.66%，沪深300和创业板指均跌超1%。
人民币汇率下跌之下，市场避险情绪持续发酵，黄金等贵金属价格快速上涨。伦敦金一举突破两周前高位，最高报1459.4美元／盎司，创下2013年5月10日以来新高。
在A股整体疲弱的情况下，贵金属板块则逆市上扬，贵金属指数今天大涨7.74%，在一片绿的行情中格外显眼。
黄金相关公司如荣华实业、山东黄金、恒邦股份、银泰资源实现涨停，赤峰黄金、中金黄金、湖南黄金等亦涨超8%。
同时，纺织行业也“涨声”一片，华纺股份、中潜股份、东方金钰、金洲慈航等均强势涨停。这是因为，人民币贬值利好出口厂商。
一般来讲，纺织（人民币每贬值1%，纺织服装行业销售利润率上升2%至6%）、家电、海外工程承建（海外合同多以美元计价，以人民币为记账单位）、海外业务占比较多的企业，会直接受益于人民币贬值。
不过，汇率变化会对航空公司带来负面影响。航空公司运营规模的快速扩张，离不开财务杠杆的不断扩大。有息负债的利息支出成为各航空公司的重要开支。航空公司的有息负债中，不少是美元负债，美元与人民币的汇率变化会引起汇总损益，使公司的财务费用改变。最近几年，航空公司的美元负债大幅减少，但汇率变化仍然是影响航空业当期利润的重要因素。
汇率“破7”，企业和居民怎么办？
央行光速回应！
人民币“破7”让多数人始料未及，还一度登上了微博热搜第一！
面对大众的高关注度，央妈随即作出反应。今天上午，中国人民银行有关负责人就针对人民币汇率相关问题回答了《金融时报》记者的提问。小编梳理了六大看点。
1、“破7”很正常
这个“7”不是年龄，过去就回不来了；“7”更像水库的水位，有涨有落，都是正常的。
2、为啥突然“破7”
因为受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响。
3、人民币总体是升值的
过去20年，国际清算银行计算的人民币名义有效汇率和实际有效汇率都升值了30%左右，人民币对美元汇率升值了20%，是国际主要货币中最强势的货币。
4、人民币估值仍偏低
人民币资产的估值仍然偏低，稳定性相应更强，中国有望成为全球资金的“洼地”。
5、以后怎么走
外汇管理要坚持改革开放，进一步提升跨境贸易和投资便利化，更好地服务实体经济，“破7”后这一政策取向不会变。
6、企业和居民怎么办
要专注于实体业务，不要将精力过多用在判断或投机汇率趋势上，也不希望企业过多暴露在汇率风险中，支持企业购买汇率避险产品规避汇率风险。
对此，
天风证券宏观宋雪涛
认为，央行这是有预见性地发布“答记者问”。从央行的回答来看，“破7”的信号意义大于实际意义：既要打破“7”的信仰，给未来经济下行汇率浮动留空间，也要管控“破7”之后的贬值预期，防止出现负反馈。预计汇率会在6.9-7.1附近震荡一段时间，大幅贬值的可能性较低。考虑到目前中美欧的经济周期彼此错位，下半年美欧经济差收窄、美元小幅走弱、人民币升值的可能性更高。
如是金融研究院
分析称，光速回应的央行更像是在做一次半主动的风险实验。具体而言，破7的预期一直都在，从2018年初开始，人民币对美元汇率基本只有一条主线，贸易战升级，人民币贬值；贸易战缓和，人民币升值。这次央行的表态也只说了一个原因“单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税”，没有提基本面。但对比来看，去年的贸易战比现在严重得多，当时央行都有能力保7，现在也并非保不住，这更像是一次半主动的风险测试，一方面顺势破掉7的心魔，另一方面为国内的潜在经济下行压力和金融风险做准备。一个证据是，破7之后央行光速发声明解读，而且辅之以简单易懂的故事，显然是有所准备，为的是引导预期，避免“一泻千里”式的无序破7。
“破7”莫慌！专业解读来了
早在6月3日，
华泰宏观李超团队
就发布研报预测，受中美贸易摩擦和谈判进程的影响，人民币汇率短期可能波动加大。如果摩擦缓解、市场预期达成贸易协议的可能性提高，人民币趋于升值；而在贸易摩擦形势紧张，达成贸易协议的可能性较低时，人民币趋于贬值。李超认为，未来十年，美元上行周期已经触顶，将逐渐进入下行通道，资本可能重新流入中国，人民币资产价值重估，中长期人民币汇率仍是升值趋势。
李超认为，人民币汇率受预期影响较大，资本流出与汇率贬值容易形成负反馈，资本越流出，汇率越贬值，而汇率越贬值，资本越流出。当前的政策重心应在防范资本流出维持国际收支平衡，没必要死守某个点，关键是不要出现大规模资本流出。
今日，李超团队再次发文强调，人民币汇率“破7”不必惊慌。由于我国央行实施多最终目标制，国际收支平衡是最终目标之一，汇率是实现此最终目标的中介目标，汇率事实上是服务于国际收支目标的。
民生银行首席研究员温彬
表示，人民币对美元汇率均跌破“7”关口，是市场情绪变化的反映。随着人民币汇率形成机制日益完善和市场化程度的提高，人民币汇率的弹性也会增强，对于是否“破7”关口无需过度关注。目前，中国经济运行平稳、国际收支平衡、金融风险可控，人民币汇率指数稳定，相反美元指数仍有继续下跌的空间，人民币对美元不存在贬值的基础，预计人民币兑美元将继续在合理均衡水平上双向波动。
升值不一定是好事，贬值不一定是坏事。
如是金融研究院
分析认为，各国在经济不好的时候都倾向于让自己的货币贬值，刺激出口，也就是所谓的竞争性贬值。如果汇率过于强势，实际上是为全球的竞争性贬值埋单，这不一定符合我们的利益。而贬值更多的是心理上、预期上的冲击，对经济的影响比较间接，如果能控制好预期，贬值不一定是坏事，尤其是在目前内部下行和外部贸易摩擦的背景下。
从分析师的观点看，大众可以理性看待此次人民币汇率破“7”，不应过度恐慌。
经济学家邓海清
分析指出，此次人民币汇率破“7”，表明人民币汇率双向波动弹性空间加大，有利于维护外汇市场稳定和国际收支平衡，适应宏观经济形势的需要（有利于发挥价格杠杆调节供求平衡的作用，在宏观上起到调节经济和国际收支“自动稳定器”的功能）。只要应对措施得当，人民币汇率能够维持合理水平上的稳定，不会出现趋势性大幅贬值。
利空or利好？“破7”如何影响市场
华泰宏观李超团队
认为，人民币汇率与股债的关系，关键看资本是否流出。人民币贬值如果伴随资本较大幅度流出，就是资产价格重估逻辑，冲击股票估值，对股市形成利空。但如果不伴随资本流出，反而有利于改善出口型企业的基本面，对其股价可能是利好。根据利率平价理论，由于存在套利平价，本币贬值相当于为本币利率下行（远期）扩大了空间。同时，被动的快速贬值往往伴随着经济基本面预期下修，而经济基本面预期回落一般有利于债市利率下行。但如果贬值的同时伴随较大幅度的资本流出，债券同样将面临资产价格重估的逻辑，对债券价格形成利空。
天风证券宏观宋雪涛
指出，市场方面，美股保持谨慎，近期利空比较集中：鹰派降息之后，短期利好出尽，经济周期向下，3000亿对美股EPS影响更大。A股保持积极，除了基本面和政策的因素之外，A股对贸易摩擦持久性的预期比较充分，对3000亿+10%的反应明显比2000亿+25%小，表现相对美股独立。由于美股波动性释放叠加“破7”，强势白马股可能受到外资流出的持续压力，结构上仍是科技成长占优（货币宽松、中报业绩回升、科创板示范效应、政策催化），以景气度见底回升为主线。
“破7”后，宏观策略可从对冲和配置两个方面应对汇率的不确定性：第一，外贸企业，可用汇率期货期权对冲（比如进口商买入看跌期权，出口商买入看涨期权）；第二，人民币资产净多头组合，可用外币计价大宗、外汇互换或直接添加本币做空头寸的方式对冲；第三，资产配置可提升避险资产仓位，如债券或贵金属等，或做多风险资产的波动率。
对于黄金，
中信证券周期产业首席分析师敖翀
也表示，短期避险情绪下，黄金行业有望增配，维持黄金行业“强大于市”评级。
对于房地产，
中原地产首席分析师张大伟
认为是利空。他表示，人民币持续升值的历史，也是中国房地产价格持续上涨的历史，过去中国房价大涨的原因有很多种，但其中一种，就是人民币升值。在这个升值的过程中，拥有房产的人们，资产迅速升值。房产升值的预期，又激发了更多人买房的欲望。如果人民币贬值，将会影响部分购房投资。人民币的贬值，钱的流出，财富阶级的资产转移都将有影响。张大伟坚信中国经济的韧性，但短期看，对于普通人来说，需要增加风险意识，持有一定的黄金，一二线优质流动性资产是优选！
事实上，由于人民币贬值，作为人民币资产重要代表之一的房地产市场已经承压。近期房地产板块指数连续跳空低开低走，今日再次跌逾2%，创近半年来最低。
附央行回应全文：
记者：人民币汇率为何“破7”？
答：
受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响，今日人民币对美元汇率有所贬值，突破了7元，但人民币对一篮子货币继续保持稳定和强势，这是市场供求和国际汇市波动的反映。
中国实施的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。市场供求在汇率形成中发挥决定性作用，人民币汇率的波动是由这一机制决定的，这是浮动汇率制度的应有之义。从全球市场角度观察，作为货币之间的比价，汇率波动也是常态，有了波动，价格机制才能发挥资源配置和自动调节的作用。如果回顾过去20年人民币汇率的变化，会发现人民币对美元既有过8块多的时候，也有过7块多和6块多的时候，现在人民币汇率又回到7块钱以上。需要说明的是，人民币汇率“破7”，这个“7”不是年龄，过去就回不来了，也不是堤坝，一旦被冲破大水就会一泻千里；“7”更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的。
