对抗通缩就像舞龙，龙头是地产

作者 | 张威

编辑丨 张恺翀

对抗通缩就像舞龙，首先龙头要舞起来，龙身才能舞起来、活起来。龙头的每一个动作都会影响龙身和龙尾，动作同步了，整个龙就生动了。

通缩是灾难

弗里德曼说一个经济体通胀率百分之2到百分之5 是好的，低于百分之2就有点不妙，而出现通缩则是一场灾难。

英语是，"Deflation is a disaster."

disaster，在英语是指天上的星辰出现在错误的位置，预示着灾难的发生。

原因很简单，假设我每个月收入2万，负债200万买了个房，每个月还1万块。

当通缩发生，我工资肯定下降，还随时要被裁员，但200万负债是不变的，我怎么办？

我一定宅家里不出门，省吃俭用，聚精会神还好房贷。

我一定多卷一点，防止 被裁，但200万负债相对于收入还是在增加，内心一片灰暗。

这种状态不断传染，让人人都陷入内卷和躺平。

现金都成了最好资产，地产成了最差资产，人人都恨不得挖个后院挖个坑把现金埋起来。

为什么最近1年 炒股都炒红利股，这是偏爱现金在股市上的体现，其实也是通缩思维。

地产是通缩的龙头

通缩看上去千头万绪，原因很多，最大就一个，地产泡沫破灭。

2021年全国TOP100房企的销售额达到了10万亿。

2024年1-10月，TOP100房企销售总额为3.5万亿元，3年下来，接近60%的市场跌没了，整个产业链涵盖大部分行业。

万科18年提出活下去，21年留1000亿现金，22年初就开始缩表，提出房企经营类业务应占比8成。郁亮很早就认识到，杠杆降低是整个行业不得不经历的阵痛，只是他没有预期到的是，市场下跌的幅度如此之大，如此之猛。

地产行业下跌，把地方政府拉进了债务通缩螺旋，打击了地方就业与收入，让地方拖欠工资和应付账款，还到处打秋风搞罚没收入，恶化了地方营商环境。

有些悲观的人说中国地产需求没有了，我觉得这是个扯淡的观点。

人只要一富裕起来，他第一个追求，就是要买更好更大的房子。

这几年跑到加州的人图什么，不就图加州房子好，加州房子大，加州房价翻了一倍么？

资产价格上涨的地方，人人都喜欢，人人蜂拥而至。

对抗通缩，资产价格重估

昨天的1209会议，提出适度宽松和稳住楼市股市，这是历年来首次提及要稳住楼市和股市。

这个表态很重要，比926会议更进了一步。

稳住楼市股市，就是稳住中国经济的基本盘，无论在任何国家，房产和股票都是人类的财富源泉。

我相信，政府有足够的资源和工具，有足够的意志，能在25年拉动中国资产价格上涨，将整个经济拉出通缩的泥潭。

人们被热情与乐观冲昏了头脑，就是通胀和牛市，被沮丧与悲观冲昏了头脑，就是通缩和熊市。

无论是通胀还是通缩，世界还是那个世界，中国还是那个中国，并没有多大的区别。

有的时候是我们想太多，当前的问题很可能只是个周期问题。

做生意和做投资都需要一点信仰和勇气，低谷时勇敢乐观，坚持一下，高光时谦虚谨慎，小心一点。

少点焦虑感，多点松弛感，大寒之后必有大暑。

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