作者 ∣ 紫衣酱
来源 ∣ Vlinkage
近日，2月刚上市的宣亚国际发布重组公告，重组标的为北京蜜莱坞网络科技有限公司(映客运营主体)，预计不低于50%的股权。
值得注意的是，这是两家体量相当的公司。宣亚国际属于公关公司，今年2月上市，自4月11日停牌至今，目前股价100元，总市值72亿元。映客属于直播软件公司，去年9月，昆仑万维曾出售映客3%的股权，售价为2.1亿元，根据该笔买卖推算，当时映客的估值高达70亿元，已是业内独角兽。
因此，究竟是宣亚国际收购映客，还是映客“借壳上市”，交易对方及分别拟转让的股权比例情况目前尚未确定。
蛇吞象，还是互相拯救？
毫无疑问，映客属于目前直播平台中的头部公司，融资道路一直顺风顺水。
2015年4月，获得多米音乐500万元天使融资；
2015年11月，获得赛富亚洲基金、金沙江创投和紫辉创投领投、多米音乐跟投的千万人民币A轮融资；
2015年12月获得昆仑万维领投的8000万人民币A+轮融资。其中，昆仑万维出资6800万元，增资完成后占股18%，据此计算映客当时其估值约为3.8亿元；
2016年9月，昆仑万维将映客3%的股权出售给光信资本，售价为2.1亿元，据此计算映客当时其估值约为70亿，跻身独角兽之列。
在被称为“网络直播元年”的2016年前三个月，直播行业正处全盛时期，包括映客、花椒、一直播等超过100家直播平台拿到融资。
但是，从去年年底开始，直播的风口有散去之势。根据艾瑞咨询发布的《2017年中国泛娱乐直播平台发展盘点报告》显示，2016年出现投资数量迅速降低的情况，从2016第三季度的11件下降至2016年第四季度的4件，资本市场收缩，对泛娱乐直播投资热情降低。
2017年的前三个月，先后有10余家直播平台倒闭或者被兼并，直播创业获得融资屈指可数，且融资额普遍偏低。小平台拿不到融资而倒闭，而映客、斗鱼等第一梯队的平台也出现了用户增长放缓，商业化不如预期的问题，直播从一个风口迅速沦为红海。
曾经站在风口上的映客依靠大笔运营资金的投入刷广告、导流量，快速扩张。但是潮水褪去后，它的发展模式并没有形成生态闭环。2017年3月，映客CEO奉佑生曾在一次公开场合承认映客用户的增长趋势相对放缓。而根据猎豹智库的2017一季度中国直播类APP排行榜显示，映客已经从第一名跌至第四名。
而这次收购的另一主角——宣亚国际，今年2月15日刚刚在创业板上市，是继蓝色光标后A股又一家上市的公关公司。招股书显示，宣亚国际成立于2007年，主要从事公关服务，客户包括惠普、宝洁、三星、华为、壳牌、百度、宝马、比亚迪等世界500强和国内外知名企业。
宣亚国际自4月11日停牌至今，目前股价100元，总市值72亿元。
仅就估值来看，72亿的宣亚国际收购70亿的映客，并不轻松。且宣亚国际2017年一季度财务报表显示，其目前账面上有货币资金约3.3亿元，却要花费35亿元收购映客，在目前的定增控制严格的监管环境下，这剩下的32亿宣亚国际可向大股东借钱，也可以向银行贷款，但不管哪种形式，宣亚国际都将背负32亿的欠债。因此，难免有蛇吞象的嫌疑。
而映客为何不选择BAT等有钱有资源的大公司，偏偏挑中了宣亚国际？很显然的一个原因是，BAT旗下都已经有直播公司了。腾讯布局了近十家直播平台，投资了龙珠、斗鱼、NOW直播，此外，旗下哎呦腾讯直播、企鹅直播、QQ空间直播等，阿里则将直播与电商结合，有天猫直播、淘宝直播，此外还有优土旗下的来疯直播。
有业内人士分析，本次交易不仅有利于弥补各自的发展短板，还将实现资源互补。从宣亚国际角度来看，好处在于：将进一步实现“全传播”，打破传播专业界限，整合产业链，在全面数字化的过程中实现产业链的扁平化重构。而对于只是独立做直播的映客来说，宣亚国际或许能帮他们打开一条面对B端的路。“直播+广告”的风口或许即将来临。
直播“暴风雨”或将来临
一直以来，直播市场鱼龙混杂，大量色情、暴力等违法内容传播蔓延，监管难题层出不穷。
5月9日，“中国扫黄打非网”发布消息：涉嫌传播淫秽色情信息的 “老虎直播”已经被查封，并且抓获了影响恶劣的“黄鳝门”事件女主角“琪琪”。
今年3月，网络上热传某直播平台女主播为博取眼球，用黄鳝进行了一系列不可描述的事情，此事件迅速登上微博热搜榜，引起众多网友热议。
“扫黄打非”办公室透露，这个案件是腾讯、阿里巴巴公司接网民举报后向“扫黄打非”部门提供的线索。目前，案件正在进一步侦查中。
2016年被誉为“中国网络直播元年”，直播成为资本疯狂涌入的“风口”，一时间上千家直播App如雨后春笋般出现在市场上。
2016年9月，国广电总局下发《关于加强网络视听节目直播服务管理有关问题的通知》，被誉为“史上最严直播监管令”，随后，竞争激烈的行业进入洗牌阶段，一大批中小平台因为涉黄、违反规定、资金链断裂等原因相继倒闭。
今年4月初，央视点名报道了多家直播平台涉黄的乱象，包括花椒直播、火山直播等。苹果公司也被约谈，要求对直播App加强审核。不久，App Store下架了60多家直播平台，责令限期整改。这次大规模曝光如一颗响雷，为直播行业敲响了警钟。
4月2日，国家网信办发布消息，“红杏直播”、“蜜桃秀”、“一起秀直播”等18款直播应用软件被依法关停，将1879名严重违规网络主播纳入黑名单并禁止其重新注册账号。
目前，整个直播行业正面临着：监管趋严、流量紧缩、资本退去、平台倒闭以及用户增长放缓。直播平台的生存空间受到了挤压。据《2017中国直播行业生态报告》，还剩下的直播平台数量或已低于100家。
乱象之下，直播转型路在何方？
监管趋严、流量紧缩、资本退去、平台倒闭以及用户增长放缓，这些都是存活下来的直播平台需要解决的痛点。未来，直播行业将何去何从？
一、社交立体化
本质上说，直播是领先微信、微博的新一代社交形式，更具社交功能的产品会持续获得关注。“社交+直播”转型渠道成为一剂良药。
从营收来看，“社交+直播”的模式已经得到了成功验证，陌陌、微博旗下的直播平台，都为公司贡献了大量的收入。
陌陌的2016年报显示，直播带来的营收达3.77亿美元，约合人民币26.07亿元，在总营收中占比超过68%。在2016年第四季度，三个月时间直播为陌陌带来1980万美元收入，占总收入的80%。这样的成绩，是在陌陌没有在市场营销和争夺热门直播上进行大投入的前提下取得的。
而背靠新浪微博的“一直播”拥有高粘度的用户，流量的获取相对其他公司更有优势。新浪微博的2016年报显示，在短视频和直播推动下，2016年微博营收增长45%，净利润同比增长180%，远超市场预期。
二、广告平台化
直播延伸出来的商业价值将得到体现。目前大多数直播平台都采取抽成的商业模式，观众付费充值送礼物给主播，平台将礼物转换成虚拟币，主播对虚拟货币提现，平台抽成。但打赏分成的模式过于单一，且难以抵消很多直播平台宽带、签约以及自查的成本。
映客CEO奉佑生曾表示，打赏只是一个初级形态，广告市场是更大的增长点。在业界看来，此次宣亚国际和映客的结合，就是一次“直播+广告”的尝试，宣亚国际作为上市4A公司，拥有包括汽车、互联网产品、快消等多个领域的合作方，这些资源有助于映客打开广告市场，但这种协同效应究竟有多大还有待观察。
三、垂直细分化
直播正快速向垂直领域延伸，除了传统的游戏直播，淘宝直播的“直播+电商”、斗鱼+去哪儿以及花椒+途牛的“旅游+直播”、有道直播的“在线教育+直播”、功夫金融直播室的“互联网金融+直播”等将变得越来越多且趋于成熟。
“影视独家”专注于影剧与新媒体的行业观察，与“广电独家”共同由北京中广传华影视文化咨询有限公司运营，长按下方二维码可直接订阅
