【华泰电子】每日视角&投资组合（6月5日）

为全面实施中国制造2025发展战略，加快推进供给侧结构性改革，促进产业转型升级，大力振兴实体经济，工信部设立了“工业转型升级变频器用关键芯片、模块及应用服务能力”建设项目，日前，工业和信息化部电子信息司和中国家用电器研究院联合滁州市人民政府在安徽省滁州市召开了“家电产业上下游协同推进会”暨“中国家用电器核心零部件-智能传感器及智能芯片应用高峰论坛”，上述建设项目在论坛上同期启动。 据专家介绍，我国家电行业及相关智能传感器与智能芯片的发展情况、推广应用中存在的主要问题、经验和政策，并围绕传感器、IGBT器件、集成电路等家用电器核心零部件，探讨了产业现状及发展趋势，同时，围绕智能家电、智慧家庭等新兴领域，探讨了家电产业发展方向，研究与关键核心元器件协同推进的新路径。与会专家指出，中国是家电制造大国，随着智能家电、健康家电的发展，每台家电上都将搭载多颗多种芯片，给人们创造更加便捷美好的生活。与此同时，促进中国芯片在家电行业的应用也将对芯片产业产生不可估量的示范效果，既可以赋予中国芯片设计公司高端、通用和商业化的基础，为其形成“研发-应用-促进研发-更好应用”的良性循环提供助力，也可以促进我国传统家电行业从中国制造向中国创造过渡。以中国芯配中国造，未来家电和芯片制造行业必将一同迎来更加辉煌的明天。

台积电董事长张忠谋5日卸任后，平行领导的双首长制即正式登场，张忠谋指定的两名接班人刘德音与魏哲家，能否合作带领台积电再创奇迹，备受关注。 台积电将于6月5日举行股东会并改选董监事，这也是张忠谋最后一次主持股东会，由于张忠谋坚持裸退“不续任董事、不接顾问、 不担任荣董”，依规划将由现任总经理暨共同执行长刘德音接任董事长，做为公司的最高决策代表；另外一位总经理暨共同执行长魏哲家则接任总裁，必须向董事长及董事会报告；刘德音、魏哲家两人共同领导模式，被外界称为“双首长制”。张忠谋曾分析刘德音、魏哲家两人的领导特质，刘德音思虑周详，魏哲家做决策快，两人有很大的互补，双首长制是他为台积电留下最后、也可能最重大的贡献，不过张忠谋也坦言，过去30年台积电没有一刻万里无云，未来仍有很多挑战。中国台湾工研院IEK总监杨瑞临指出，台积电过去最大挑战是制程技术的突破，未来除了技术进化难度升高，还将面临更多元的挑战。杨瑞临以这次中美贸易纠纷为例，台积电虽然不是首当其冲的厂商，但美国是台积电目前最大的市场，中国大陆是台积电未来最具潜力的市场，美中贸易摩擦频频，台积电难以避免会受波及，这些非典型经济因素的变数，都是“双首长制”所面临的重大考验。有人质疑，天上的太阳只有一个，台积电“两个太阳”领导模式能否长治久安？对此，与台积电业务往来近30年的伟诠电董事长林锡铭不愿“妄下定论”，刘德音与魏哲家都是有智慧的人“希望没问题”。钰创董事长卢超群则说，董事长通常负责财务、策略跟人事，执行长（总裁）负责战略、运作、技术，刘德音与魏哲家两方面知识都有，融会贯通互相帮忙应该不难，“全世界不是只有台积电采行双首长制”。卢超群还以自己的公司为例，钰创便是由他与总经理邓茂松分工合作，他负责财务与策略部分，邓茂松主管所有营运，两人合作无间，公司运作都很顺利。

据麦姆斯咨询报道，全球量子点（QD）市场规模预计将从2018年的25．7亿美元增长至2023年的84．7亿美元，2018～2023年期间的复合年增长率（CAGR）高达26．97％。推动市场增长的主要因素包括：高品质显示设备对量子点技术的需求增长；其微型化特性所带来的众多应用需求增长；以及高能效和低毒或无毒量子点技术在太阳能电池和光伏领域的应用增长。 量子点市场按照产品、材料、垂直市场和地区进行了细分研究。 按材料细分，量子点市场可被细分为镉基和无镉量子点技术。无镉量子点去除了有害有毒的重金属，可为制造商和消费者提供更安全可持续的应用选择，在获得量子点技术色彩优势的同时，无需考虑毒害风险或潜在的法规限制。按产品细分，量子点市场可被细分为QD医疗器械、QD显示、QD太阳能电池、QD光子探测器／QD传感器、QD激光器、QD照明（LED）解决方案、电池和储能系统、QD晶体管和QD标签。QD照明解决方案预计将在预测期内以最快的速度增长。在LED中整合量子点的设计，大幅降低了LED的制造成本，对于广大的普通消费者来说变得更加经济。按垂直市场细分，量子点市场可被细分为医疗、消费类、商用、国防、通讯及其它。2018年，消费类市场占据了量子点市场的主要份额。基于新技术的产品应用持续增长，例如量子点、4K分辨率、3D，同时伴随着价格的持续走低，都将在预测期内推动量子点技术在消费类市场的应用增长。量子点技术使制造商能够更经济、更高效地制造下一代高清电视屏幕，因此，近几年来量子点技术应用一直在持续增长。按地区细分，量子点市场可被细分为北美地区、欧洲地区、亚太地区以及世界其它地区。亚太地区的量子点市场预计将在预测期内获得最高的复合年增长率。亚太地区的高增长主要源自该地区消费者应用先进技术产品的倾向。同时，亚太地区众多的大学和研究机构都在量子点领域投入了大量的研发。例如，日本东京大学、日本筑波大学和日本北海道大学等都发布了很多关于量子点技术的文章。中国、韩国和印度也在纳米技术领域的研究和开发中日益扮演更加重要的角色。量子点市场的主要厂商包括Nanosys Inc．（美国）、Nanoco Group plc（英国）、QD Laser， Inc． （日本）、NN－Labs， LLC．（美国）和Ocean NanoTech（美国）。Nanosys是2017年量子点市场排名首位的厂商。该公司专注于量子点显示技术的产品开发和推出，例如量子点增强膜（QDEF，能够丰富观看者的视觉体验）。Nanosys全球范围内拥有超过200件专利，包括已授权和审核中的专利。Nanosys通过和行业内的巨头建立合作来促进公司的营收增长，并扩大业务。例如，Nanosys和韩国三星在2015年1月签订了合作协议，授权三星使用其专利技术。此外，Nanosys还与荷兰飞利浦、美国生命科技以及美国麻省理工学院、美国劳伦斯伯克利国家实验室、以色列希伯来大学等科研院所合作，帮助公司不断扩大产品组合。

LED驱动IC厂聚积今年第4季将量产MiniLED背光驱动IC，并於明年第1季开始放量生产。市场传出，聚积已经打入手机供应链当中，且正在与多家陆系手机厂商合作，预期明年有机会拿下更多订单。 MicroLED技术被喻新一代显示技术，可望取代发展相当成熟的LCD面板。原因在於MicroLED具有自发光性，因此无须背光模组，拥有低功耗、轻薄等优势，对比度更胜OLED。不过由於MicroLED巨量移转技术困难，因此当前将先由MiniLED打头阵，最快今年底就可望有各大厂的新产品讯息释出。今年初市场就传出，华为、OPPO、Vivo及小米等陆系手机品牌有意在明年推出的新机上导入MiniLED技术，不仅如此，苹果同时也正在积极研发MicroLED技术，象徵新一代面板技术正在逐渐成形当中。据供应链指出，MiniLED模组成本价格约高於LTPS面板模组2～3成，但仍旧低於OLED，且MiniLED产能供应充足，并没有OLED面板供给有限的问题，因此许多陆系手机业者积极在MiniLED产品上布局，希望能在手机功能上打出差异化。聚积先前与工研院在Mini／MicroLED技术携手合作，耕耘一段时日後，成果将於年底开始爆发性成长。法人表示，聚积的MiniLED技术已打入手机供应链，MiniLED背光模组驱动IC将於今年底开始量产，并於明年第1季放量生产。不仅如此，法人指出，聚积已经送样品到各大陆系手机品牌，现在正在设计导入（designin）阶段，最快今年底前可望传出好消息。聚积除了在手机市场布局之外，同时也与穿戴产品、虚拟实境头戴装置等领域客户合作当中，明年同样有机会接获订单。聚积公告今年4月合并营收达2.77亿元、月增3.9％，改写单月历史新高。