作者：陶娟
来源：新财富（ID:xcfplus）
富人排名是个需要持久挖掘并接近真实数据的过程。我们首次详细公开其中的计算依据和过程，其中或不无疏漏，但期待以此与大家共同探讨，帮助我们靠拢相对正确的结果。
帮富人数钱，是个技术活。这个活，新财富一干就是
15
年。没有《人民的名义》里各种花式数钱的手法，新财富小编只有扒公告这样的笨办法。
根据我们历年使用的财富评估方法，
2017
年“新财富
500
富人榜”的候选人需要满足
4
个条件：在中国成人、来自商界、个人财富不低于
66
亿元、主要业务在内地。
新财富会根据候选人拥有的主要企业，对其主要股权财富进行评估，主要方法为：
1
、对于上市公司，以
2016
年
12
月
31
日收盘股价（
2017
年新上市公司以
2017
年
3
月
31
日收盘价为准）×股份数量计算；
2
、对于已披露上市计划的非上市公司，根据
2016
年净利润估计值×类似上市公司
2016
年
12
月
31
日收盘价计算的市盈率×股权比例计算；
3
、对于其他非上市公司，以净资产×股权比例计算，并参考其最近一次发债时的资产状况或私募融资时的估值情况。
可见，财富的计算，绝不是拍脑袋那么简单，而具体的操作过程中，又会遇到许多技术难题。比如未上市富人旗下公司的资料，以及公司已上市的富人减持套现之后的买房之类非公开投向、股权质押等等，都难有全面的公开资料。
又比如，一些通过
BVI
或信托持有的股权，难以穿透。
再比如，股票长期停牌的富人，股价测算怎样才算公允；多层次资本市场下，股权投资一级市场和新三板市场，其股权计价方式和
A
股的竞价交易颇为不同，又如何计算才算公允。
有时，富豪旗下难免有多家上市公司，每家上市公司究竟是另一家上市公司持股，还是富豪直接持有的控股公司持股，需要辨认清楚。如许家印在
A
股、新三板市场频频出击，不仅嘉凯城被收入囊中，恒大淘宝也早已挂牌，但这些公司都是以恒大地产的名义投资的，就不需另行计算。又比如复星系中，郭广昌、梁信军等人是通过独立于复星国际之外的公司来控股上海钢联，那他们在上海钢联中的身家就需要额外计算了。
正因为有种种难度，富人排名是个需要持久挖掘并接近真实数据的过程。那么，具体到中国最富有的十个人，他们今年的财富是如何计算的呢？
男
/
男
1954
年
10
月出生于四川都江堰
/1988
年
1
月出生于辽宁大连
毕业于大连陆军学院
/
伦敦大学学院
主要公司
/
总部：万达集团
/
北京
上市公司：
万达院线（
002739
），
2015
年
1
月
IPO
；
AMC
院线（
AMC.NYSE
），
2013
年
12
月
IPO
；
万达酒店发展（
00169.HK
），
2013
年
3
月收购
今年，王健林父子成功连庄！在新财富
500
富人榜推出榜单
15
年来，这是王健林第四次登顶，也是房地产商第六次成为中国首富（碧桂园杨惠妍曾连庄
2007
、
2008
年）。
王者的荣耀背后略挂一丝苦涩，今年王健林父子的财富比起去年少了近
200
亿元。先来看他们父子俩的持股结构图，还是去年的结构，但足够帮助理解其庞大的财富帝国了（图
1
）。
可以看到，王健林父子最重要的三块上市资产，分别是万达院线、万达商业（目前已退市）、
AMC
，它们往上追溯都是指向万达集团及王健林、王思聪本人。而万达集团也是由王健林父子俩全资持有的。而万达酒店发展（
00169.HK
）的大股东是万达商业，因此可以不用单独计算其持股市值。
先来看万达院线。万达院线
2016
年末市值
634.94
亿元，王健林父子持股比例为
60.42%
（北京万达投资直接持有
+
北京万达文化），这块持股市值为
383.63
亿元。曾在
2015
年上演
10
倍传奇的万达院线（
002739
），是去年助推王健林登顶的主要动力。然而，在
2016
年万达院线一路暴跌，股价从
2016
年初的
120
元
/
股下挫至年末的
54
元
/
股，跌幅
55%
。
万达院线暴跌，主要有两个原因，一是
2016
年，
A
股传媒娱乐类股票全线深跌，是市场表现最差的板块，没有之一；二则影视娱乐等轻资产的证券化明显受到监管压力，万达影视注入万达院线受阻。随着万达院线从千亿旗舰回落至
639
亿元市值，持股
6
成的王健林财富战斗力指数大打折扣。
再来看其资产精华：万达商业地产。由于王健林对于港股只给万达商业
5
倍市盈率非常不满，上市仅一年多时间，万达商业（原代码为
03699.HK
）就于
2016
年中进行了私有化，万达集团最终给出的私有化报价为
52.8
港元
/
股，退市前万达商业总股本为
45.3
亿股，也就意味着私有化时万达商业总价值达到了
2128.74
亿元（
1
港元
=0.89
元人民币计算），王健林按退市前持股
54.26%
占比计算，此块持股估值达到了
1155.05
亿元。
这里面的小秘密是，万达商业私有化时的每股报价比起其停牌前
60
个连续交易日的平均价格溢价超
1/3
，如果不是私有化带来的估值溢价，王健林差点要丢了今年的冠军头衔。
最后一块是
AMC
娱乐控股。
AMC
的总裁亚当·阿伦
2016
年因为工作得力（主要是在欧美各种买买买），被王健林在年会上单独拎出来狠狠夸奖了一番，十分长脸。当然，带给王健林父子的好处也是看得见的，
AMC
娱乐控股的股价在
2016
年上涨了
42.22%
，和万达影视装入未果、股价腰斩的万达院线比起来，简直是“东半球不亮西半球亮”。
2016
年末，
AMC
收盘市值为
32.79
亿美元，万达集团持股
77.6%
，王健林父子在这块的持股财富达
175.58
亿元（
1
美元
=6.9
元人民币计算）。
当然，除了持有的上市公司股权财富，王健林体外资产也不少，如长白山度假村等，而公子王思聪的事业也是各种花式冲头条。王健林的未上市资产新财富曾经具体分析过，大概在
60
亿元，而王思聪主要财富除了在万达集团内的持股外，普思资本去年新财富也曾详细拆解过，手持项目的价值大约在
12
亿元，考虑到有些项目已上市，而电竞类的项目估值存在一定的增值，我们将王健林父子所有上市公司体外的资产合计为
80
亿元。
王健林父子的最终得分是：
1794.26
亿元（表
2
）。
可以发现，王健林能够连庄首富，资本运作技巧一流，执行力一流，转型能力一流，转板撬动估值的技巧一流，海外买买买的能力也属一流。观察其财富后劲，万达商业已经在
A
股排队，目前进入被反馈的状态，上市在即。中国首富再加持
A
股高市盈率，会诞生世界第几富？
男
1964
年
9
月出生于浙江杭州
毕业于杭州师范学院
主要公司
/
总部：阿里巴巴
/
浙江杭州
上市公司：
阿里巴巴（
BABA.NYSE
），
2014
年
9
月
IPO
；
云锋金融（
00376.HK
），
2015
年
11
月收购；
恒生电子（
600570
），
2014
年
4
月收购
NO.2
马云最近又开始放金句出来辣耳朵了，比如“就算我一无所有的时候，我都没时间花钱”。哎，其实吧，我们这些真正一无所有的普通年轻人，倒还真不这么想。
马云今年没有超过王健林，不知道内心服不服，毕竟，马云手里的财富核弹——蚂蚁金服还没上市。
要说和马云有关的上市公司那就太多了。还好，很多公司都是阿里巴巴作为主体去投资的，不用再重新计算，比如阿里影业
(01060.HK
）、阿里健康
(00241.HK
）啊之类的盟友们，还有各种私有化银泰、私有化合一集团啊之类，都是阿里大旗下，算是给小编留了口喘气的机会。
马云直接拿着的上市公司资产主要来自三家公司，好简朴，也有可能是小编漏了。
一是阿里巴巴（
BABA.NYSE
），阿里巴巴
2016
年末市值折合成人民币为
14989.28
亿元，马云持股
7.8%
。
二是云锋金融（
00376.HK
）。
2016
年，马云、虞锋和一群大佬（包括史玉柱、小燕子赵薇的老公黄有龙等等，还有好几位神秘女士）组成了财团，以低价非公开发行的方式入主了瑞东集团，后者本由香港壳王高振顺打理。
入主后，他们的持股结构也比较复杂，马云持股按公告中的话是“本集团主席兼本公司非执行董事虞锋先生与马云先生透过
Jade Passion Limited
拥有
1,342,976,000
股股份之权益，
KeyImagination Limited
拥有
Jade PassionLimited
已发行股本之
73.21%
，云锋金融控股有限公司拥有
Key Imagination Limited
已发行股本之
68%
，而马云先生及虞锋先生分别拥有云锋金融控股有限公司已发行股本之
40%
及
60%
”。
这句话读起来十分不友好，小编翻译成数学公式就是，马云在云锋金融大股东
Jade Passion
中的持股比例为：
73.21%*68%*40%
，再乘以
Jade
持有云锋金融的比例
55.97%
，得出：云锋金融
2016
年末市值为
118.94
亿元，马云持股为
11.15%
，持股市值
13.26
亿元。
三就是拿在手中多年的华谊兄弟，
2016
年末市值为
306.43
亿元，马云直接持股
3.58%
，持股市值
10.97
亿元。
四就是蚂蚁金服了，蚂蚁金服最新的估值已然高达
600
亿美元，且其已于
2016
年末进行了股份制改革，上市在即。我们从隶属于蚂蚁金服旗下的恒生电子年报中抠出了一张图（图
2
）。
其中显示，杭州君瀚、杭州君澳据称为蚂蚁金服的员工高管持股平台（出资人包括彭蕾等），马云
100%
持有的杭州云铂投资则是君瀚、君澳的
GP
（出资额并不高，但是
GP
通常拥有比较高的分红比例）。马云曾提及，其在蚂蚁金服中的最终持股不会超过在阿里巴巴中的持股，按照蚂蚁金服
600
亿美元的估值，
7%
的股权（略低于马云在阿里巴巴中的
7.8%
持股占比）计算，马云在蚂蚁金服中的持股估值约为
289.8
亿元。
众所周知，马云的长袖善舞体现在各行各界，他还有一块重要的资产——阿里创投。根据天眼查的数据，目前阿里创投对外投资了
48
家公司，包括阿里文化、阿里体育、正和岛、五矿电商等等，更有若干上市资产，如阿里创投是光线传媒和圆通速递第二大股东，也是华谊兄弟的第三大股东……阿里创投的注册资本为
2.6
亿元，股东为马云（持股
80%
）、谢世煌（
20%
）。如此大手笔的、私人性质的投资是否使用杠杆不太清楚。目前，单这三项上市公司的持股市值已然高达
98.85
亿元（知道外星人为什么这么喜欢娱乐事业了吧），按马云占阿里创投
80%
份额计算，则这块持股估值大约在
79.08
亿元。
马云还有些活跃的社交资产，比如说云锋基金（这个基金里
LP
太有名，投的项目也太有名，内中发生的小故事也略多）。不过，高风亮节的马云承诺了身为
40%
份额的
GP
，所有
GP
的收益都捐赠给阿里巴巴基金会。
马云最后的总得分是：
1562.6
亿元。
男
1971
年生于上海高中毕业
主要公司
/
总部：顺丰控股
/
广东深圳
上市公司：
顺丰控股（
002352
），
2017
年
2
月借壳
当顺丰小哥被打时，一向惜字如金的王卫发飙了。
2017
年
2
月，王卫请来当时那位小哥敲钟，霸道总裁的营销魅力完美满分。在全国人民为其数涨停的欢呼声中，顺丰控股曾在两个月的时间里霸占深市一哥席位，而曾言“顺丰不上市”的王卫因为上市，今年财富竟然超过了马化腾。
由于顺丰控股是在年后借壳上市的，因此我们将其视作
2017
年以来
IPO
的新股一般，将
2017
年
3
月底最后一个交易日收盘市值为依据计算。那一天，顺丰控股的市值高达
2332
亿元，顺丰控股第一大股东明德投资控股持股
64.58%
，王卫又持有明德控股
99.9%
股权，其财富为
1504.5
亿元。考虑到上市之前，明德控股的净资产为
31
亿元，王卫这次上榜主要还是来自
A
股股民厚爱。
有的人估计会质问：王卫不是在深圳有
200
套房子吗？不算了吗？考虑到顺丰控股的市值飙涨有一定的情绪影响因子在里面，
200
套房子的价值应该是抵不过股市里一天小小的波动带来的影响。若以近来顺丰控股的市值（
4
月
24
日收盘市值为
2009
亿元），王卫的财富就已降至
1297
亿元了。
王卫的最终得分是：
1504.5
亿元。
男
1971
年
10
月出生于广东潮州
毕业于深圳大学计算机系
主要公司
/
总部：腾讯控股
/
广东深圳
上市公司：腾讯控股（
00700.HK
），
2004
年
6
月
IPO
马化腾这个人，看起来笑眯眯有点腼腆，被老一辈富人宗庆后追问服务器是不是国外的时候，他第一次回答好像完全偏题了。作为产自理工科的富人，马化腾可谓十分低调。他好像是千方百计不让自己当首富来着。如果他不是急急忙忙地在
2016
年大手笔捐赠及总是大手笔套现的话，他本来可以成为我们中国内地的第一位
2000
亿富豪了！
马化腾在投资上远远没有马云、王健林这么博爱，也几乎没有听闻他有什么在腾讯之外的私人投资，就是这么专一。不过，腾讯作为公司投资起来却也颇为豪爽，比如目前已成京东的大股东，京东（
JD.NSDQ
）市值有
2000
多亿元，同时是
58
赶集（
WUBA.NYSE
）的股东，最近腾讯还以
17.78
亿美元买了美国的明星股特斯拉
5%
股权。
计算马化腾的财富十分简单，其本轮最终得分为
1411.2
亿元。。
马化腾于
2016
年捐出
1
亿股股权，并数次套现，致其身家下滑，其实
2016
年初至今腾讯控股（
00700.HK
）股价上涨了
48.9%
，
2017
年
4
月
