0914：通胀数据终落地，聚焦第四个时间窗口！

隔夜，美国公布的CPI数据引发了金融市场的大幅波动，除了美元指数上涨以外，其他的一切资产都在抛售——

简单一句话总结就是： 如此高通胀的数据，令市场相信，美联储下周加息的起步至少是75个基点，甚至有可能是100个基点，可以彻底和50个基点的预期说拜拜。

如上图所示，美联储掉期市场预计下周加息100个基点的可能性高达47%，市场最新定价的本轮美联储加息的 终点为——4.28%，在明年4月。

美国前财长在萨默斯表示，“9月份75个基点的调整是合适的，但 如果让我在加息50基点和100基点之间做出选择，我会选择加息100基点 ，因为这样可以增强美联储的公信力。”

我并不认同这种看法，恰恰相反，如果美联储下周选择直接怼100个基点的加息，是会损害美联储的公信力。毕竟此前美联储的很多官员在公开的场合里，并没有明确表达支持100个基点加息的立场，除了那位最为鹰派的布拉德。

圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德，素有“鹰王”之称，长期以来他都是积极加息的主要支持者，主张对高通胀采取强有力的应对措施。

然而，在7月份公布完通胀数据后，当被问及是否转向支持在7月会议上加息100个基点时，布拉德则指出，“如果FOMC在7月26-27日的会议上加息75个基点， 意味着该行将连续两次采取那么大的行动，已经是前所未有的。 ”

加息又不是加菜，由不得你想加就可以随便乱加，当下的金融市场正在从原来乐观的一头跑到非常悲观的那一头，美联储最为正确的引导方式，实际上是把市场的预期拉回到中间的平衡来，即，加息75个基点。

你们想想，按目前市场预期的终点利率4.28%的水平，美国的债务规模有30万亿美元，这就意味着因为加息， 接下来美国要多出12840亿美元的利息， 加息加得越多越猛，需要还的利息就越多，不是吗？

钓鱼还需要用鱼饵呢，难不成想要割全世界韭菜就完全没有代价吗？

今夜，北京时间20:30分，美国劳工统计局公布数据显示， 美国8月PPI（生产者价格指数）同比增长8.7%，低于预期的8.8%和上月的9.8% ；环比下降0.1%，与预期持平，高于上月的-0.4%。

上述是好消息，坏消息是，剔除波动较大的食品和能源，美国8月核心PPI同比上升7.3%，较前值7.6%回落，但高于预期的7.1%；核心PPI环比上升0.4%，高于预期和前值的0.3%。

许导认为，与隔夜的CPI结构相类似，8月份的PPI数据下行更多的是能源成本下降推动，只不过服务成本在上升。 千万不要低估高通胀要持续的时间，也不要低估美联储想要加息的决心。

尽管经历过隔夜的砸盘之后，短线上金融市场会迎来超跌反弹机会，

但是，还请记住——

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