最近，老王有个好消息，还有件大事待官宣

文章来源|路数

围绕着万达和王健林，最近有两件事。

一件是 珠海万达商业管理集团（下称“ 小商管 ”）和 华平投资 的纠纷，可算解决了。

小商管承接万达轻资产管理服务业务，运营近500个商业项目。王首富曾倾尽全力包装它。 华平则是美国老牌私募巨头也是小商管当初22家战投方之一。

另一件事还没官宣，但很有意思 ，看上去，老王还在谋划着什么。

要不然就不会发生从10月起持续到12月初，以重资产为主的大连万达商业管理集团（又称“ 大商管 ”） 已经 有 72家子公司由一级子公司变更为二级子公司 的事。

这两件事都离不开一个共同的大背景：

万达在进行着其发展历史上第二次备受瞩目的断臂自救。

起因是小商管没有如约完成上市，要向战投方支付高达450亿元的股权回购款。王首富对赌失败，不得不出让小商管的控制权求生。原战投方之一的 太盟集团（下称PAG） 充当了“白武士”，牵头了个豪华财团，带着600亿元，给万达纾困。财团里有原战投方成员，也有新朋友。

虽然大商管还是小商管的单一大股东，但从引入600亿元战投后，以王健林为首的大商管已失去对小商管的绝对控制权，换成由PAG牵头的财团接管。

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先说第一件事。

华平没有加入财团，没有 以时间换空间做长线价值投资，而是选择及时止损让万达回购股权退钱。

金额是双方的争议点之一。华平主张拿回之前投入的本金和利息，不退还从万达获取的分红。万达自然不肯。

然后在今年3月，小商管有50.72亿元的天量股权遭超额冻结。这事就是华平干的。

路数获得的最新消息是，华平和万达的争议以仲裁方式解决。

就在11月下旬，北京仲裁委员会裁定万达要付华平约11亿元（约1.52亿美元）。万达随后付了钱。

尽管金额比华平主张的要稍少些，不过对比投入的约9.72亿元（约1.35亿美元），华平至少没有折损本金，没成坏账。

王首富的小商管上市对赌局里， 华平这家美资基金全身而退了 。

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华平的退出，或许代表着小商管和2021年那一批战投的对赌危机基本解除，但这 并不代表整个万达系的即刻安全上岸。 特别是2018年那一批参与投资大商管的老股东们，他们和万达之间的事情缺乏下文。

今年10月， 苏宁 发公告正在找仲裁来解决和万达之前的50亿元。最近， 融创 也将起诉了万达。

苏宁和融创就是大商管的老股东之一。 2018年，苏宁和京东、腾讯、融创一起以340亿元参股了大商管。

显然，苏宁和融创不是PAG财团的做法，而是要学华平——连本带利退出。

截至目前，万达所持有的一家叫做大连新达盟商业管理有限公司（下称“ 新达盟 ”）的那部分股权，还有2单共计约49.6亿元的冻结。

冻结新达盟的股权是“蛇打七寸”，某种程度上也在打PAG豪华财团的脸。因为财团们是通过新达盟持有小商管60%股权。小商管剩下的40%股权由大商管持有。

要如何平衡好大商管的老股东们的利益，是万达能否上岸的重要一步。

所以，文章开头说到的第二件事情会发生，绝对不是偶然。

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再来看第二件事。

从10月开始持续到 目前 （12月初），万达已经有 72家子公司 由原先大商管的一级子公司变更为二级子公司。

当中包括有温州平阳万达广场投资有限公司、杭州拱墅万达投资有限公司、宁波万达商业广场有限公司、沈阳七星万达商业有限公司等。 不排除后续还会继续增加。

这72家公司 变更后的股权架构出奇一致：

都由大连万达锐驰企业管理有限公司（下称“ 大连万达锐驰 ”）持股99%，大连万锐企业管理有限公司（下称“ 大连万锐 ”）持股1%。

大连万达锐驰和大连万锐目前由大商管100%控股。跟新达盟一样，都在2024年初成立。

如果你还记得成立于2023年的珠海万达锐驰企业管理有限公司，名字里也带有“锐驰”二字。这可是这几年里王健林本人名下唯一一家100%持股的公司。

增加大连万达锐驰和大连万锐这一层架构，跟万达惯常做法有很大不同。 之前的万达 基本上是直接将子公司股权变更为由小商管99%控股和大商管1%控股，比如注册于11月的宝鸡金台万达商业管理有限公司。

现在，看上去，万达像是要把体系里的一些公司装到另一个新平台里。

目前的这72家公司全是万达在当地的项目公司或者项目服务公司，大多数注册地是当地的万达广场。

如果每个按照10亿元评估，那会一个底层资产高达700亿的基金。而这个基金， 不排除就是为大商管的老股东们准备的：

基金的股权 置换 老股东们手上的大商管股权，甚至 追加 投资， 比如腾讯、京东。或许还会冒出新投资者加入。

假设一切进展顺利，用不了多久， 万达又会迎来大家喜闻乐见的另一个百亿引战故事。

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对比那些 标榜要“站起来 ”