【浙商银行FICC·固收】信用债一级发行20240531

短券发行情绪火爆，基金和理财继续追低，1Y内短券向2.2%以内收敛。

AA+方面，180D的24长寿投资SCP002发行规模5.5亿元，市场认购情绪较好，全场2.93倍，有基金参与，追低意愿较强，最终略低估值发在2.19%。

AA方面，1Y的24高淳建设CP008发行5亿元，市场参与活跃，全场超20亿元资金认购，有基金参与，最终低估值5bp发在2.19%。

中票情绪同样亢奋，基金对中长端信用追低意愿极强，普遍较大幅度低估值发出。

AAA方面，10Y的24陕有色MTN002发行20亿元，基金参与，全场2.02倍，机构追低意愿较强，最终发在2.97%；3Y的24西南水泥MTN001发行10亿元，基金和券商资管参与活跃，全场近5倍，最终发在2.3%，边际1.15倍；5Y的24晋能电力MTN005发行15亿，有基金和信用增进公司参与，全场2.59倍，低估值1-2bp发在2.53%。

AA+方面，3Y的24威宁投资MTN003发行5亿元，银行自营参与，全场3.72倍，低估值近10bp发在2.63%，边际2.08倍。

▼1只（4亿）

AA方面，3年的24六合交通PPN002发行4亿，有券商资管关注，稍有发飞，最终边际2.63%，全场倍数2.35，边际倍数4.25。

5月最后一个工作日，银行间利率市场早盘受前一日央行喊话影响，收益率上行跳开，后买盘涌现，期间虽有震荡，但较开盘依旧下行，截至收盘短端普遍收涨，长端及超长端上行1-2bp。信用一级供给仍处低位，基金和理财对短端追低意愿依旧强劲，中票方面发行人继续拉长负债久期，基金继续追低。二级方面，跨月资金宽松，短融交投尚可，收益整体呈下行趋势，下行2bp左右，临近尾盘情绪减弱收益稍显上行；中长端信用债成交清淡，AAA主体成交在估值附近，AA+、AA主体收益率下行1-2bp。

----SCP&CP----

【1.7%】24中化国际SCP003,【AAA】,0.15Y,13亿,央企

【1.8%】24鲲鹏资本SCP001,【AAA】,0.25Y,10亿,国企

【2.21%】24长寿投资SCP002,【AA+】,0.49Y,5.5亿,国企

【2.21%】24长寿投资SCP002,【AA+】,0.49Y,5.5亿,国企

【2.47%】24临桂城投SCP003,【AA】,0.74Y,4亿,国企

----MTN----

【2.34%】24山东海运MTN001,【AAA】,3Y,3亿,国企

【2.4%】24青岛华通MTN001,【AA+】,3+2Y,7亿,国企

【2.97%】24陕有色MTN002,【AAA】,10Y,20亿,国企

【2.48%】24郑州公用MTN002,【AAA】,5Y,6亿,国企

【2.7%】24怀化城投MTN001A,【AA】,3+2Y,6亿,国企

【3.29%】24怀化城投MTN001B,【AA】,5Y,6亿,国企

【2.44%】24坪山城投MTN003A,【AA+】,3+NY,10亿,国企

【2.65%】24坪山城投MTN003B,【AA+】,5+NY,5亿,国企

----PPN----

【2.63%】24六合交通PPN002,【AA】,3Y,4亿,国企