果然，大A还是那个味，又一次高开低走！
今天上证高开0.6%，虽然高开幅度不大，但到收盘，愣是砸到了-0.65%。沪深成交额近1.3万亿，交投热度还算可以。
板块方面，
可谓是冰火两重天
，一边是DeepSeek受益概念股批量涨停，一边是算力产业链批量暴跌，怎一个惨字了得！
过去几年，我们一直吐槽A股逢高开必低走，
核心原因就是这个场子太缺钱了。
存量博弈，甚至减量博弈下，还在交易的资金基本都是人精了。
没有增量资金接力，高开之后，自然就是比拼手速看谁跑得快了。遥想2020年的公募牛市，基民持续申购，增量资金涌入下，基本是高开之后必高走。
回到今天盘面，存量博弈的特征也是尽显无疑。
除了指数高开低走外，这种存量互博在AI板块内部也有极致体现。
DeepSeek的革新之处，是以低成本实现了和OpenAI等大模型几乎同等的效果。一旦这种低成本、高性能的开源大模型得到普及，会带动AI应用端的加速发展，所以卫宁健康、金山办公等垂类行业龙头，今天都是暴涨。
但是话又说回来，虽然DeepSeek带来单位成本大幅下降，但是效率的大幅提升，会非常有益于应用端的普及，进而带来算力总量需求的增长。
即使是DeepSeek自身，从我今天的使用情况看，也是频繁出现服务器繁忙，说明算力也是不足的。
虽然逻辑只是稍受影响，但是此前暴涨的算力产业链，比如“易中天”、液冷、铜缆等方向，近两个交易日都有20%以上跌幅。
相比，暂时没有业绩兑现，处于相对“低位”的AI端侧及应用相关，今天都是暴涨。
AI板块内部的剧烈切换，除了消息催化外，也和机构持仓情况直接相关。
根据中信渠道统计，
活跃私募仓位已经冲到了历史最高，而这部分资金主要就集中在TMT。
公募基金也是如此，四季度梭哈科技股，电子板块配置比例(18.36%)与超配比例(+7.11%)均升至历史新高。
再结合算力产业链过去一个季度的较大涨幅，可想而知，这个赛道拥挤成什么样了。作为对比，端侧及应用相关，之前跌幅大，机构持仓明显较轻。
换做你是基金经理，第一时间想到的，应该也是砸盘，因为你不砸，别人也会砸。。但当大家都这样想的话，股价自然也就崩了...
这些都是市场钱不够的体现，如果打一个比较形象的比喻：一家有五口人，但就一条裤子穿，谁先抢到穿了，剩余四个人就要光屁股了。。
存量博弈或减量博弈下，对我们的买卖操作也会提出更高要求，
力争要做一些波段操作
，否则一旦上涨势头过去，催化窗口不再，股价很容易坐过山车。
今晚金价又新高了，
纽约金现价一度突破2900美元/盎司
，3000美元近在眼前！
短期金价上涨的催化因子有很多：
1）
黄金的避险效应。
川普刚一上任，就火力全开，叫嚣着对全世界加关税，
搞事情
。
2）
美国的二次通胀预期。
川普对加拿大、墨西哥、东大的征加关税计划，均得到了各国强硬反制表态。尤其美国对加、墨两国存在着较高的能源依赖，不断提高的关税，会再次抬升美国通胀风险，而黄金天然有抗通胀属性。
3）
加密币的信誉贬值。
川普大举支持数字币，是想着借此继续绑定美元霸权，一度出现声音，数字币将取代黄金地位。结果川普可好，刚一上任，就携夫人、儿子迫不及待地发币割韭菜，用实际行动诠释了，影响力不但可以左右数字币的价值，且数字币也根本不稀缺。
相比之下，
黄金才是永远稀缺的天然货币！
4）
DeepSeek的横空出世
，这一点我昨晚文章有简单聊到。
过去美国的全球霸权基于两点，一个是美军，一个是美元。美军的霸权基于美国制造业的衰败，是在走下坡路的，这点看看波音飞机以及F-35产量一目了然。
而美元的霸权支撑，和美国的科技霸权息息相关。
过去很长时间，美国科技公司总能够赚取全球最高份额的利润，吃产业链最多最肥的肉，且每一轮科技革命，总能够相对其他国家断崖式领先，并持续领先。
但是现在变了！
美国的现有科技霸权正在被严重挑战，或者说被撕了个大口子。如果说美国自身不能够从全球化中利益最大化，那就只能被迫重回逆全球化，闭关锁国，并对我们各种围追制裁。
