重点推荐人形机器人底部机床龙头——浙海德曼

#公司合理市值147e+（当前市值38e），分部估值：

#人形机器人业绩增量：100W台人形机器人31亿50%份额15%净利率X50PE=115e

#高端数控车床：2024年公司聚焦产能建设，投资金额超3亿，成本投入上升，2025年进入上产收获期，高端数控机床放量，利润0.7Ex40PE=32e

#唯一性：相比沈阳机床、日发精机、海天精工，浙海德曼精度远高于同行，达到P1级。

#先发优势：已供应所有T链机床客户。浙海德曼人形机器人丝杠机床已供货五洲新春、河北恒工等丝杠TIER1 2。人形机器人谐波减速器已供应T链谐波减速器核心供应商绿的谐波。

#必须国产替代：海外德国厂商，单价高100~200万欧/台，等待验证周期2年，浙海德曼已进入T链丝杠+减速器产业链供应，势必占据高端人形机器人设备大部分市场。

#业绩增量：50PE人形机器人丝杠（机器人行业当前PE均值在100倍） ；40PE工业母机（行业均值100倍+）估值，公司合理估值在147亿以上，较当前股价有3倍空间