【洞察】普华永道可持续发展管理咨询系列研究报告： 如何推进绿色金融改革试点

绿色金融去年在杭州二十国集团（G20）峰会中首次被纳入议题。各国领导人达成共识：“为支持在环境可持续前提下的全球发展，有必要扩大绿色投融资”，并提出了七项措施。

今年G20峰会7月8日在德国汉堡落下帷幕，G20绿色金融研究小组发布了《绿色金融综合报告》，详细阐述了环境风险分析在金融行业应用，以及公共环境数据获取的重要意义。

从中国国内政策来看，继2016年8月31日七部委联合发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》，国务院已经批准在浙江、广东、江西、贵州和新疆五省（区）建立绿色金融改革创新试验区。目标是增加绿色融资规模和降低不良率为目标，具体措施覆盖到绿色金融的各个层面，包括建立绿色金融组织体系，绿色金融产品服务创新，拓宽绿色项目的融资渠道，环境权益交易，绿色保险，建立绿色信用体系，支持绿色产业升级改造，以及绿色风险防范化解等等。

五个试点的总体方案均提出了切合实际的绿色金融发展高阶思路，各地区具体的行动方案也正在积极筹备。

绿色金融改革创新试验区总体方案解读

普华永道一直致力于绿色金融的研究，并为国内外金融机构提供服务。我们先后为绿色气候基金（GCF）、迪拜绿色能源基金（DGF）、英国绿色投资银行（GIB）等提供战略规划设计和风险管理咨询服务，基于我们的行业经验，建议绿色金融试点区域在未来的实施阶段应着重关注以下几个方面：

• 制定绿色金融发展路线图。 各试点应结合自身的特点和优势条件确定发展目标和设计实际可行的行动方案，设定优先级。例如，具备绿色产业基础的考虑如何产业升级，形成产业集群效应；有条件的成立绿色银行撬动社会资本和带动其他绿色金融服务的发展；欠发达地区可着眼于为有机农业、农村沼气、农光互补等绿色项目的中小型企业提供贷款担保，根本性地解决这些类型项目融资可获得性的问题。“大而全”的方案只会分散甚或浪费资源，因地制宜才有效率。

• 成立绿色基金，包括制定投资策略和绿色项目评估筛选机制。 各种以绿色发展为主题的基金层出不穷，大多由政府主导，市场机制操作能力差。绿色基金不管叫什么名字，在成立之前应明确绿色投资的重点领域和投资收益目标，建立相应的管理和保障体系，在绿色基金项目投资和筛选过程中此外，应建立一套专门的项目评估体系同时考虑投资收益和绿色影响力。在此过程中应积极借鉴国际经验，与具有丰富绿色项目投融资经验的国际机构合作，如英国的绿色投资银行投资经验以及迪拜的绿色能源基金等。

• 管理辖内企业和金融机构的环境风险。 五个试点总体方案都有提到绿色金融风险防范化解机制，如何防范企业洗绿、骗取优惠政策，以及增强绿色项目评估能力。我们建议在一两家机构如保险公司或银行，搭建和测试风险评估工具，全面关注环境和气候变化所带来的物理、政策转型风险对现有资产的影响。倡导这些金融机构在确定自身环境/气候风险偏好的前提下制定应对措施或调整现有的银行政策，针对高优先等级的资产组合和客户进行环境尽职调查。