距离海通证券A股上一次的定增，还要追溯到11年前。2007年11月，海通证券以35.88元的高价完成了定增。此后十多年未有动静，然而在五一节前，海通证券却又发公告称，将非公开发行A股，募资金额不超过200亿元。就在此后不久，5月7日，又有媒体爆出，海通证券即将公开发行2018年公司债（第三期），海通证券为何如此急着“补血”？
海通证券在4月26日晚间披露了非公开发行A股股票的预案，拟发行数量不超16.18亿股A股股票，募集资金总额不超过200亿元人民币。目前海通证券总股本规模为115.02亿股，其中，流通A股规模80.92亿股，占比70.36%。
近期农行的千亿定增无疑是近阶段金融机构定增的“最大规模”，而从2017年至今的券商行业定增中，除了华泰证券的255.1亿元外，海通证券不超过200亿元的定增预案也可以说规模不小。而这次海通发起的200亿规模的定增，不禁让人想起了3年前海通证券中途“夭折”的216亿股票回购计划，彼时让投资者失望的海通证券，如今又如何得“人心”？
前脚定增后脚公司债？
4月26日晚间，海通证券最终通过上海证券交易所官网公布了公司的非公开发行A股股票预案，拟非公开发行不超过约16.18亿股A股股票，募集资金总额不超过200亿元人民币。
公告中称，在扣除发行费用后，所募集资金海通证券
准备全部用于增加公司资本金，补充营运资金，优化资产负债结构，完善公司金融服务产业链，服务实体经济。
而具体项目包括发展资本中介业务
，拟投入金额不超过100亿元。第二大项目为扩大FICC投资规模，增厚公司流动性，拟投入不超过40亿元。增资境内外子公司的投入金额同样不超过40亿元。此外，信息系统建设和其他营运资金则分别投入不超过10亿元。
就在海通证券要募集200亿定增的消息还没有完全被市场消化之时，海通证券5月7日又发布公告称，将向合格投资者公开发行2018年公司债券（第三期）。
5月7日，海通证券公布公司面向合格投资者公开发行2018年公司债券(第三期)，发行总额不超过50亿元，期限3年，起息日2018年5月10日。海通证券称，这一期的债券募集资金扣除发行费用后，
假设募集资金不足31亿元(包括31亿元)，募集资金将全部用于归还发行人到期的收益凭证;假设募集资金超过31亿元，募集资金中31亿元将用于归还发行人到期的收益凭证，剩余部分将用于补充公司营运资金，以满足公司债务结构调整及日常经营管理的资金需求。
海通证券究竟出于何种“缺钱”的目的，在不到10个交易日之内，接连出台了两份共达到250亿的“补血”公告？
市值3年蒸发2000亿，融资脚步一直不停
而截至5月8日收盘，
A股海通证券的收盘前仅为11.7元/股，港股海通证券的收盘价为10.58港元/股。
比较海通证券在2015年4月23日创下最高价31.66元，与今年股价最低点4月20日的11.07元计算，
A股市值在三年内最多蒸发1665.73亿元
。港股市场上，海通证券在2015年4月9日创下最高价27.90港元，与今年股价最低点3月26日的10.28港元相比，
H股市值蒸发600.77亿港元
，按5月3日汇价计算约合487.83亿元人民币。3年以来，两地市场蒸发的市值总和最大值已经超过了2000亿元。
对于海通证券在港股市场的上市，业内人士更是称也许只是为了“融资而融资”。
2007年11月，海通证券以35.88元/股（除权前）的高价完成定向增发，募集资金约260亿元。此后，海通股价却一路下挫。彼时手握巨款的海通证券，发展却没那么顺遂。
知情人士称，2007年到2009年底，海通证券只使用了约12亿元资金，260亿元资金绝大部分仍然闲置；公司货币资金中的绝大多数躺在银行睡觉；2010年后，海通开始突击花钱，但其盈利能力等各项指标并没有得到明显提升。 随后海通证券才开启了H股上市融资的“模式”。
而经媒体计算，海通证券2012年在香港上市时，一共发股募资了近156.77亿港元，随后在2014年海通证券又定向增发H股募资299.43亿港元。截至5月8日收盘，海通证券港股的流通市值约为359.37亿元，远不敌海通证券两次的募资额。
2014年的港股定增更是使得多数投资者赔多赚少。
2014年12月21日，海通证券向7名特定承配人发行19.17亿股新H股，认购价为每股15.62港元，募资额达到了299.43亿港元。这个价格比海通证券A股在2014年12月19日的收盘价22.51元，折让了约44.29%。但是因为港股定增后也存在12个月的禁售期，解禁期过后，海通证券的港股表现一直惨淡，截至5月8日收盘，仅为10.58港元/股。
业内人士称，对比现在海通证券H股价格，7家承接增发股份的机构应该是被套在了“高点”。
这批机构分别为：Dawn State Limited，认购5.69亿股；鼎胜资产管理认购4.96亿股；Vogel Holding Group Limited认购2.48亿股；睿丰资产管理(香港)认购2.23亿股，Amtd Special HoldingsLimited认购1.49亿股；Marshall Wace Asia Limited认购1.31亿股；新华资产管理(香港)认购9923万股。
除此以外，海通证券还不停地在债券市场动作频频。
4月17日，海通证券发布公告称，
公司获准向合格投资者非公开发行总额不超过300亿元的次级债券。
2017年报显示，海通证券报告期内公开发行公司债券新增120亿，到期兑付56.5亿，余额220.9亿元。5月7日，海通证券又发布了2018年公司债券（第三期）的发行公告。
海通证券自己在不停地融资，但是唯一一次的股票回购最后却没有兑现。
2015年7月8日，海通证券披露回购股份预案，拟采用集中竞价交易、大宗交易或其他监管允许的方式回购公司A股或H股股份，预计可回购股份不超过11.5亿股，回购A股股份的价格为不超过18.80元/股。
预计回购的资金总额不超过216亿元，资金来源为公司自有资金。
然后最后这次股票回购，却因
债券持有人会议上，未能就《海通证券股份有限公司拟进行部分A股或H股股份的回购》的议案形成有效决议，决定终止回购计划。
然而在最初的公告中，
并不需要经过债权人会议决议。
不停融资只因助攻业绩？
3月27日，海通证券公布了2017年的年报。
