文 / 苏格格
来源：零壹融资租赁研究中心
去年下半年以来，证监会IPO发审进度和批文发放速度均稳步加快。今年2月，证监会主席刘士余在监管会议上提出“要用两三年的时间解决IPO堰塞湖”。证监会在积极、快节奏消化积压企业的同时，也在加强对上市公司质量的把握。
截至2017年底，已经独立上市/挂牌的融资租赁公司超过20家。其中，2016年共有3家融资租赁公司（包括金融租赁公司）于H股上市，1家在新三板挂牌。2017年共有2家租赁公司成功上市，分别是易鑫租赁、富银融资租赁。江苏金租上市进程提速，海通恒信租赁、中建投租赁提交上市申请。12月初，江苏金租IPO进展已由“预先披露”变更为“预先披露更新”。
2家租赁公司成功上市
易鑫上市首日市值510亿港元
11月16日，易鑫集团如期在港交所挂牌，股价开市即大涨31%，日内报收于8.12港元，涨幅5.45%，市值逾510亿港元，不仅是中国汽车金融第一股，也成为国内市值最高的以融资租赁作为主营业务的公司。成立三年，易鑫已成为互联网汽车零售市场中的头部公司。
令人叹惋的是，这一亮眼股价在开盘次日便开始走低，11月21日更是跌破发行价。12月30日，股价报收于6.27港元，相比上市首日股价跌幅超20%。11月21日母公司易车网公布三季度财报，易车网第三季度运营亏损同比扩大，而其原因直指旗下易鑫在第三季度向员工授予股票期权。当日，易鑫股价暴跌7.53%，收于7.12港元，跌破发行价。此后股价下跌便一发不可收，零壹租赁认为，从其业务配比看，易鑫依然难逃被定位为融资租赁公司的命运。
富银融资租赁正式赴港上市
2017年5月23日上午，宁波杉杉股份有限公司(下称“杉杉股份”)控股子公司富银融资租赁正式在香港上市。
据了解，富银融资租赁曾计划新三板挂牌，由于2016年5月新三板发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》，在相关监管政策明确前，股转系统暂不受理其它具有金融属性企业的挂牌申请，挂牌受阻。
开盘价为每股1.34港元，均价1.36港元，最低发售价为1.32港元，最高为1.41港元，并以每手2000股进行买卖。此前的招股价介于1.31港元至1.87港元之间。
本次股份发售所得款项净额将作如下用途：约75%将用于扩展融资租赁业务，约20%将用于扩展保理业务，约5%将用于企业营运资金及其他一般用途。
5家租赁公司IPO仍在排队中
江苏金租预先披露更新 IPO取得阶段性进展
12月5日，正处于IPO队列中的江苏金融租赁股份有限公司于证监会网站更新披露其新版《首次公开发行股票招股说明书(申报稿)》。于此同时，在证监会网站上，江苏金租IPO进展已由“预先披露”变更为“预先披露更新”。
海通恒信租赁港交所上市已获证监会受理
2017年6月23日，海通证券公告称，股东大会审议批准了本公司所属企业海通恒信国际租赁股份有限公司(下称“海通恒信租赁”)在香港联交所主板上市的议案。
近日，海通恒信租赁已收到中国证监会行政许可申请受理通知书。证监会认为本次海通恒信境外上市申请材料齐全，符合法定形式，并决定对该行政许可申请予以受理。
5月23日，海通恒信租赁更名为海通恒信租赁股份有限公司，企业类型变更为股份制公司，注册资本增至70亿元。
中建投租赁发布IPO招股书申报稿 拟发行6.67亿股补充资本金
2017年5月26日，中建投租赁股份有限公司(下称“中建投租赁”)披露招股说明书申报稿，拟于上交所公开发行不超过6.67亿股股票，本次发行不涉及老股转让，发行后总股本不超过33.35亿股。
在此之前，租赁公司IPO屡被搁浅：江苏金融租赁于2016年5月发布A股招股说明书申报稿，至今未获证监会核准；聚信国际租赁分别于2014年10月和2016年7月发布A股招股说明书申报稿，两次均未获核准。
据悉，本次发行申请尚未得到证监会核准，中建投租赁此次IPO能否成功尚未可知。本次申请首次公开发行A股所募集资金在扣除发行费用后，拟全部用于补充公司资本金。
此前，2015年中建投租赁通过增资扩股，将自身注册资本从增资扩股前的20亿元提升至26.68亿元。
聚信租赁IPO排队两年无进展
已经筹谋上市许久的聚信租赁，目前仍处于排队中，作为租赁公司其自身融资是最大的挑战。虽然去年公司已获13亿元银团贷款，但筹划上市融资仍在继续，两年前申报IPO并无相关进展。2016年7月7日，聚信租赁再一次报送新的IPO申报稿。
两江租赁完成第一次挂牌申请文件回复
2016年1月底，两江融资租赁股份有限公司（下称“两江租赁”）递交公开转让说明书，申请新三板挂牌。全国股转系统披露的挂牌资料显示，两江租赁成立于2012年8月14日，于2015年12月8日完成股改，林茵、董事长林春珍为公司的共同实际控制人。
两江租赁本次挂牌申请的主办券商为中信建投证券，法律顾问为北京德恒（重庆）律师事务所，财务审计为瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）。
2016年4月，中信建投证券按照股转系统对两江租赁挂牌申请文件的反馈一一回复。目前挂牌事项仍没有实质性进展。
租赁股整体跑输大盘
新三板挂牌租赁公司股价低迷
以下列6家A股/H股上市的租赁公司2017年的股价表现为例，可以看出，租赁公司2017年股价表现不甚理想，恒生H股金融业指数年内股价涨幅达25.54%，租赁股整体跑输大盘。融资租赁模式如何赢得投资者更多的认可依然任重道远。
渤海金控2017年股价持续走低。2016年12月30日报收于7.1元/股，2017年12月29日则为5.76元/股，全年跌幅18.87%。
远东宏信全年股价整体呈上涨趋势。2016年12月30日股价为6.43港元，2017年12月29日则为6.67港元，全年涨幅3.73%。
国银租赁2016年12月30日股价报收于1.95港元，2017年12月29日为1.85港元，全年降幅为5.13%。
中国飞机租赁2016年12月30日股价报收于7.98港元，2017年12月29日则为8.17港元。全年降幅为2.38%。
易鑫上市近两月来股价跌幅超20%。
