【基金经理普遍依然看好明年权益投资】 上海证券报讯， 在连续收获两个权益大年之后，公募基金对2021年权益投资的预期有所降低。在近期陆续公布的2021年度策略展望中，基金公司对流动性的隐忧不时闪现，对风险的关注度有所增强，对低估值蓝筹的看好程度也明显提升。虽然市场观点普遍谨慎，但资深基金经理认为，站在当下时点来推演未来往往不够准确，最需要做的是“应对而非预判”。基金经理普遍依然看好明年权益投资，对消费、医药、科技等核心赛道爱不释手。

【持续提升长期股权投资规模，前10月险资股票投资收益率8.74%】 上海证券报讯，今年以来，保险资金权益类投资在规模稳定增长的同时，也斩获了不错的收益。数据显示，截至今年10月末，保险资金股票投资余额1.75万亿元，占保险资金运用余额的8.41%。今年前10个月，保险资金股票投资收益1468.40亿元，股票投资收益率达8.74%。

【两部门联合发布专用车辆免征购置税有关公告，明年起施行】 国家税务总局、工信部今天联合发布了《关于设有固定装置的非运输专用作业车辆免征车辆购置税的有关管理事项的公告》。该公告自2021年1月1日起施行。纳税人在2021年1月1日（含）后购置的专用车辆，税务机关依据车辆电子信息中标注的免税标识以及办理车辆购置税纳税申报所需要提供的其他资料，为纳税人办理车辆购置税免税手续。

【6年“瘦身”超80%！这张“清单”见证中国开放加速度】 新华视点讯，12月14日，商务部研究院发布《中国自由贸易试验区发展报告2020》。报告显示，从2013年首个自贸试验区诞生到2019年底，自贸试验区负面清单6年“瘦身”超80%，从190条缩减到37条，服务业限制措施数量从95项下降到28项。越来越短的清单，见证了越来越开放的中国。

【国税总局付广军：建议明年继续减税降费，考虑适度下调企业所得税】 贝克财经讯，12月14日，在社科院工业经济研究所等主办的“2021年《经济蓝皮书》发布暨中国经济形势报告会”上，国家税务总局税科所学术委员会副主任付广军建议，明年应该继续保持减税降费的势头，下一步还应考虑适度下调企业所得税。

【社科院经济蓝皮书：2021年全球经济有望迎来普遍的恢复性增长】 中国社会科学院科研局、中国社会科学院工业经济研究所、中国社会科学院宏观经济研究中心和社会科学文献出版社共同发布的2021年《经济蓝皮书》分析称，2020年我国主要经济指标持续恢复，产品和行业增长面扩大，同时保护市场主体政策取得预期成效，产业链供应链基本稳定。

【交易商协会：优化存续期管理制度，强化债券市场风险防控】 交易商协会消息，交易商协会组织市场成员对存续期管理相关制度进行修订完善，制定形成《银行间债券市场非金融企业债务融资工具存续期管理工作规程》，于近日发布施行。一是优化工作机制安排，明确每期债项由一家机构承担存续期管理职责，同时明晰承担存续期管理职责的机构与受托管理人之间的职责边界，两类机构既各司其职又相辅相成。二是将自律规则与市场机构的内控制度有机衔接。三是进一步细化罚则条款。

需求恢复速度不断加快。国内地产投资6月份开始转正增速缓慢上行，房屋竣工面积截至10月份仅下降9.2%，而房屋累计销售面积在10月已经与19年持平，预计四季度房地产企业可能加速项目建成以回收资金。基本金属具有地产后周期属性，在地产竣工的带动下，铜/电解铝和锌的价格仍在持续上涨。

21年可能仍是地产落成高峰。2018年-2019年新屋开工面积增速远高于竣工增速，开工和竣工的差异带来大量待竣工项目。按照项目2年-3年的建设期推测，20-21年可能成为地产落成的高峰，而20年因疫情影响部分项目可能出现推迟，21年的落成高峰可能超出预期；欧美随着经济复苏，海外房地产持续复苏，美国有望推出财政政策刺激。20年末到21年可能成为近期铝和锌为首的基本金属需求高峰。因此我们认为，本次基本金属的价格上涨可能成为为期18个月左右的中级上涨行情，可能成为2021年投资明星。

铝和锌的需求与建筑相关性最大。铝的前三消费领域分别是建筑/电力和汽车，建筑中主要使用铝合金门窗等，大部分属于房地产和基建后周期，而汽车消费同样会受到房地产的影响；锌的前三消费领域分别是建筑/汽车和家电，建筑中裸露于空气中的钢铁部件都采用镀锌板，属于房地产和基建后周期，汽车和家电同样会收到房地产的影响。

电解铝成本中枢有望下降：电解铝主要成本来自电价，随着电解铝产能逐步向西南低电费地区转移，电解铝综合成本中枢有望降低至12500-13000元/吨之间。即便电解铝价格不在上涨，21年电解铝企业的盈利也有望再创新高。

锌矿盈利有望因加工费下行而加速提升：2018年9月以来由于锌冶炼产能出现收缩，锌加工费居高不下，进入20年开始，随着部分锌冶炼厂的复产，锌加工费已经从平均6650元/吨的高点下降至目前5000元/吨的较低位置。

预计随着冶炼产能的进一步恢复，锌加工费有望继续下行，锌矿企业的盈利有望加速恢复。

金属价格：贵金属价格回调。上周贵金属价格继续回调，白银跌幅更大，COMEX黄金/白银分别下跌3.71、4.96%，沪金、沪银下跌2.87%、4.34%，LME钯回调5.82%。短期风险偏好提升，经济预期修复，贵金属价格可能进入盘整期，但中期来看，经济复苏可能带动通胀回升，低利率环境有望持续，贵金属价格中期仍具修复空间，白银同时受益工业属性有望弹性更强。镍、铅、铝价格上涨。上周基本金属分化，镍、铅、铝价格上涨3.62%、2.89%、1.34%，锌锡铜小幅调整。经济敏感性较强的铜锌和地产后周期相关电解铝有望持续修复反弹。稀土价格延续涨势。磁材需求全面回暖下游补库带来轻重稀土价格联动上涨，碳酸锂持续上行。上周小金属中碳酸锂价格延续上涨4.44%至4.7万元/吨，，白钨精矿上涨1.22%至8.3万元/吨。

风险提示：欧央行、美联储议息政策变动风险；全球经济不及预期，大宗商品价格大幅下跌、新能源需求不及预期和锂钴供给大幅超预期的风险。