【兴证金工于明明徐寅团队】水晶球20210423：投资者情绪维持偏谨慎

简明观点：期权市场数据表明最近三日的波动率风险溢价及其边际变化指标、最近一日波动率风险溢价的边际变化指标、波动率价差与期货基差回归后的残差因子和波动率期限结构表现中性，认购期权隐含波动率斜率表现谨慎，整体而言期权市场情绪偏谨慎。

风险提示：择时模型结论基于历史数据，在市场环境转变时模型存在失效的风险。

上个交易日期权市场数据表明最近三日波动率风险溢价、波动率价差与期货基差回归后的残差因子、认购期权隐含波动率斜率、波动率期限结构和最近一日波动率风险溢价的边际变化指标表现中性，最近三日波动率风险溢价的边际变化指标表现谨慎，整体而言期权市场情绪偏谨慎。从标的日内走势来看，早盘开盘上涨之后维持窄幅震荡走势，最终标的上涨0.95%，50指数上涨1.05 %，标的走势高于水晶球指数的预期。