重新上路
短期而言，因为供给侧改革包括环保督查背景下当前实际供求一定是偏紧的，但具体实际供求能让价格到什么位置，需要等待旺季来验证。在九月旺季来临之前，市场短期是看不到实际供求的正面证据来验证强化商品新一轮上涨逻辑的。需求的预期也无法趋势外推，虽然
6
月经济数据在
4,5
月疲弱后异常强劲，但
7
月
PMI
，中采与财新的两个数据其实又提供了不同的方向。因此我们认为商品期货与周期股接下去会处于休整，等待需求旺季（
9
、
10
月）到来。
另外，供给侧改革的品种，既然严格受到行政管控，我们是不是需要对他的未来估值上顶下底有个重新认识，是否把有色煤炭钢铁这类的企业纳入到公共服务体系里，而不是充分竞争的周期类公司，那么这类的估值，岂不是应该跟供水供电的看齐，
5-8
倍是自然区间；不是说未来企业业绩不稳定，而是企业估值需下修；更何况，供给侧改革只是加快了去产能的节奏、预防了失业风险，并没有改变产能出清的方向，供给侧改革的目的是救行业更是救金融系统。在过剩产能去化过程中，可能暂时矫枉过正，一定时点可能出现供给严重不足，企业获得暴利的可能，但不是政策初衷，必然会被调整。
对小票，好吧，我不要你的吹嘘，不要你的哲学，只要你每年都给我绝对收益。就算做梦也好，贪心也好，哪个投资者对业绩不自私不奢望？我不要你的分红，不要你的送转，只要你每个季度业绩都增长。就算幼稚也好，贪心也好，哪个股东对财报不自私不奢望？最怕你把配股当成给我的回报！
今年以来的投资主线基本上围绕业绩和估值，中间穿插主题投资。中小创为代表的的公司一直处在去泡沫和降估值的过程中。
在当前的时间点上看，优质的中小创公司配置性价比不比价值蓝筹或周期股差。在当前的阶段，我们更倾向于的观点是：价值蓝筹在完成估值提升后，看业绩增长；周期行业在经历供给侧改革后会有一个长期的逻辑在里面，但更适合波动操作，赚价格波动带来的弹性的钱。而更多的超额收益则来自于自下而上的优质成长标的的挖掘。
也就是推演模式里，进入第三种情境，周期之后通过军工与雄安向小票过渡，周期与大蓝筹过分看重估值，需要军工与雄安这类品种过渡，军工跟雄安可以放弃，仅仅过度，小票看东方财富
……
类似目前来说虽有调整但主流板块每天盘中都有逆袭表现，暂时无法下判断指数的上涨行情是否告一段落。起码要等主流板块彻底熄火
1~2
个交易日，并且盘中也无其他板块可以领涨，届时再作判断更有确定性。上周五熄火后，今天指数不回头的走势，难道就不该对行情多一点奢望么！
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深情不及久伴
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