就在大家
关注市场上有什么热点、政策面有什么消息的时候，
A股，
一个关键信号，很多人忽略了
！
自春节后，长期国债价格持续下跌，结束了长达几个月的上行趋势，似乎有拐点来临的意思。
大家可能不知道，过去两三年，长期国债火爆的时候往往是经济下行压力较大、股市调整的时候；反之，
长期国债降温甚至下跌的时候，往往预示着经济活跃度上升，股市出现新行情。
因为国债被称避险资产，股市被称为风险资产，当经济处于下行周期的时候，资金会从风险资产转向避险资产；反之，当经济回暖的时候，资金会从避险资产转向风险资产，投资活动从原来的守转为攻。
所以长期国债价格是A股一个重要的风向标。
最近，很多外资机构纷纷唱多
A
股，而且是在用脚投票。数据显示，过去一个月，中国A股在岸和离岸市场总市值增长已超过1.3万亿美元(约9.43万亿元人民币)。近几个月来，大多数基金都在减少对印度股票的投资，增加对中国股票的投资。
这个数据和市场的实际表现是相符的，最近一个月多，在香港市场的离岸人民币显著升值、以科技股代表的港股大幅上涨，涨幅超过
A
股。
如港股科技
ETF
（
513020
）从
1
月
13
日
-2
月
26
日大涨近
50%
。
原因很简单，一方面，港股相对
A
股更加国际化，海外投资者更容易从其它市场撤入买入中国核心资产。另一方面，deep seek的出现大大抬升了中国科技股的估值，而港股又集中了内地基本面优质、竞争力强劲的科技公司，如阿里、腾讯等。
不过，在科技股大幅上涨后，市场有可能出现板块轮动。高盛预计，未来三个月A股的表现将优于港股。
高盛说港股将进一步受益于人工智能的进步，而A股则存在追赶的空间，两者间的差距未来可能会缩小。
