同策咨询研究部总监张宏伟指出，由于房企加杠杆的资金周期一般为2年左右，也就是说，始于2015年年中的房企加杠杆资金，将会在2017年下半年开始到期。
目前存量地产债规模超过2万亿元，2018、2019年将分别有5000亿元左右存量债到期。海外债券到期压力也逐渐增多，未来3年待偿债券超过350亿美元。前期融资产生的大量债务逐渐到期，国内融资何时放松尚不可知的背景下，房企债务偿还问题将浮出水面。
房企上一次遭遇负债高峰是在2014年。据WIND统计显示，当年有135家A股上市房企负债率则升至76.60%，为14年来最高。
彼时递交IPO申请书的万达商业，负债率只有52%。2年过去，房企的负债率再度站上高峰。同花顺数据显示，截至二季度末，2016年上半年，沪深两市137家上市房企负债合计超过4.33万亿元，同比增长24%。超百亿元负债的房企59家，占比43%，超300亿元负债的房企32家，占比23.3%，其中，万科、绿地控股、保利地产、华夏幸福、招商蛇口、首开股份和泛海控股负债更是超过1000亿元。
如果说2016年高价地是房企加杠杆的主要原因，那么今年不愿错失土地储备机会，是房企一边去杠杆一边紧抓融资的动力。据不完全统计，上半年35家典型房企拿地总建筑面积约14526万平方米，金额约7842亿元。
进入8月份以来，先后有融创、雅居乐、绿景中国等发行美元债，利率均高于旭辉美元永续债，然而旭辉却没有选择发行美元债，上述业内人士预计是为了不纳入上市公司负债。
克而瑞数据显示，在已公布2017年度销售目标的品牌房企中，大部分上半年已完成过半业绩任务，平均年度目标完成率达59%，显示出尽管上半年调控形势严峻，大型品牌房企的销售业绩并未受到过多影响。其中，碧桂园、融创等房企均已完成过半业绩。
行业集中度正在史无前例地提升。从销售金额看，前10强房企的市场份额占比达26.6%，前100强房企的市场占比58.1%。以销售面积计算，前10强的市场份额占比达15.8%，前100强的市场占比达33.2%。
值得关注的是，一些过去排名靠后的房企今年上半年业绩排名位次上升不少。如中梁地产，去年在克而瑞公布的房企销售排行榜中排名40位，今年上半年已升至26位。该公司抓住三四线城市销售机遇，以周转快的小项目在各地市场胜出，一名业内人士透露，“连碧桂园都怕他们”。
今年6、7月份，尽管多地楼市成交降温，但青岛、宁波、沈阳等地的土地市场上，众多品牌房企依旧活跃，房企在重点二线城市及其周边三四线城市的土地热情依旧。旭辉董事长林中就曾说过，会持续关注潜力二三线城市的拿地机会。今年1-7月份，旭辉已经拿了45幅土地，超过600万平方米建筑面积。
克而瑞的数据显示，今年6月，40家房企公开市场拿地量价齐升，成交建筑面积环比增长33%，成交总价环比增长44%。此外，40家房企平均楼板价达6732元/平方米，环比增长8%。在重点城市调控政策收紧的背景下，房企拿地补货依然保持积极态势，在一二线城市拿地积极。6月，40家房企在一二线热点城市的拿地金额占比达84%，拿地面积占比达75%。
持续拿地同时，房企负债率居高不下。Wind数据显示，今年一季度末，申万一级行业里的129家上市房企里，有101家的资产负债率超过50%，其中61家超过70%。
张宏伟指出，伴随供应量增加与回笼资金压力，房企已在2017年年中降价开售。
本轮楼市上涨幅度较大的中高端楼盘以及高价地频出的板块，极有可能率先降价，市场也将进入降价周期，投资客开始退场，核心城市周边城市也会降温。市场将回归以居住和改善为主的市场，或延续到2018年上半年。
（编辑 陆宇）
