债券市场的第一批牛马即将迎来失业?

AI大模型的使用，就是一波人笑着埋葬另一批人，然后AI模型再把这些笑着的人给埋葬。

最近某头部券商的固收团队借助AI搞了一个“利率预测模型”，不仅能预测收益率变动方向，还能判断波动幅度，据说准确率有80%。

利率债能判断方向，对于信用债来说也就没什么问题。 有这么NB的AI模型，那什么卖方固收研究团队、买方研究员、投资经理之类大部分都可以被替代掉了。

不过这个预测准确率可能与最近的震荡行情有关，后面如果能预判大的市场调整、月度或季度的趋势行情，例如今天这样债市波动，那可能才是真正看到落地应用的曙光。

今天债市是“一波三折”，而股市则是科技与医药齐飞。都说医药上涨那就是股市行情到头了，看看这次会不会不一样。

债市行情分三波:资金紧+见面小作文与股市拉升+社融数据。

有小作文说买断式逆回购操作了，依旧是+3，但问题是当下资金依然是偏紧。就像昨天文章分析的一样，负carry下的投资持续性是一个硬伤，这也导致今天债市短端大幅调整，1年调整了10bp左右，3-5年则调整了4-6bp。

从申赎数据来看，虽然整体还在净申购，但幅度很小，其中短债已经被赎回，这与今天的行情也匹配。

30年则受到股市血脉压制，尤其是见面小作文出来后，港股拉升，恒生科技收涨5.56%，债市则交易了利空，收益率上行2bp。

恒指收涨3.69%，科指收涨5.56%；小米集团涨超7.5%，续创历史新高；阿里巴巴涨超6%，本周累涨近24%，创2022年3月以来新高；腾讯控股涨超6.5%，本周累涨近10.5%。

尾盘社融数据出来，整体超预期，但债市定价有限，背后原因可能有几点:一是，社融数据目前对债市的定价敏感性依然偏弱，市场更关注社融的持续性；

二是，虽然数据超预期，这个预期其实本身分歧很大，至少我这边了解的一些机构的预测值还是比较准。

对于社融数据之所以会增长比较多，可能与今年不再强调信贷平滑、信贷投放靠前（春节导致节前投放更集中）、平台退名单带来的新增融资有关。

新增人民币贷款51300亿元，预期43167亿元，前值9900亿元； 社会融资规模70600亿元，预期65750亿元，前值28507亿元； M2同比7.0%，预期7.4%，前值7.3%；M1同比0.4%，前值1.2%；