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防骗告警申明：
网络上假冒本人者众多，请谨防受骗——
雷立刚没有任何QQ群、微信群，从未在任何平台开设网络公开课或网络讲座，从无任何网络直播间。一切有大数据可查，请假冒者不要惹火烧身。
如果读者朋友在任何QQ、微信、QQ群、微信群、直播间、网络课堂、微博，看到有人自称是雷立刚，或诱导你误以为他是雷立刚，并以任何方式向你提出任何投资建议（包括股票建议和股票之外品种的建议）、合作建议，必为诈骗犯。
假冒雷立刚之人必有所图，请大家想一想：正常人何必假冒别人？
因此，烦劳你一旦遇到自称雷立刚并给你投资建议或合作建议的人，
就请你立即——
报警或是拖黑他，这是防止你被骗的最佳办法！
今天，在众人看空之际，我继续冒死吃河豚，观点鲜明地发表看法：从近年货币角度判断必有大牛市诞生！
近期，太多太多人看空，我深深为那些人惋惜。之前，我从外资角度，多次写出了逻辑，阐述了牛市发生的必然性。今天，我从货币角度，继续阐述牛市发生的内在机理！
大家还记得14年下半年的那轮牛市，是怎么来的？
建议每个亲身经历过全过程的朋友，真心地、仔细地回忆一下，当时的市场情绪和你的心绪。
我清晰地记得，在2014年6、7月，其实是没有任何人看好股市的。普遍认为会继续跌。这里的“普遍”究竟占比多少？由于缺乏具体数据的统计，不可能得出准确的量化结果，但真实地回顾那时周围人的看法，我相信，至少95%的人，是看跌的。
然而，牛市却悄悄地发生。从14年7月起，指数开始缓慢抬升，在10月、11月，券商股产生海啸式狂飙，进而在15年初，创业板小盘股出现惊人涨幅的上涨。
这一切，究竟源于什么？
多年以后我们回顾过往，会发现这一纸文书，意义重大：
这份文件的本质，就是：地方政府多年以来举债进行城市建设和其他建设，
从2013年开始，地方政府债务违规愈演愈烈，原来还可以靠着借新债还旧债勉强支撑，但到了2014年，地方政府发行的债券，在市场上根本没人买。借不到新债就没法子还旧账，地方政府债务链条无法继续维持。于是，
财政部发文确认将发行地方债务置换债券——意思是说，中央政府将为地方政府担保，发行债券，用来偿还地方政府到期的债务和利息。
从14年秋季，部分手眼通天的人士知悉了这一货币动向，牛市就悄然发生；
到了15年初，财经界不少人知道了这一动向，牛市由上海指数牛市变成了创业板为代表的中小盘股票的狂欢；
到2015年3月12日，财政部正式发文，确认将发行1万亿地方债务置换债券，牛市进一步火上浇油，“4千点是牛市起点”之说广为流传；
之后，由于当时的裁判对股市的实际经验不足，错误采取了过于死板一刀切的对股市的“去杠杆”，导致股灾出人意料发生。其实那时，虽然看得出会有调整，但对于调整的深度，所有人想不到会是那样。
总之，股灾的发生，使原本“4千点才起步”的牛市，戛然而止。换言之，其实当时如果裁判更有技巧一点，对股市去杠杆的力度更温和一点，其实那轮牛市，真的是4千点才起步的。
股灾，打乱了股市原先的步伐。彼时，其实是希望通过股市，将超发的货币宣泄出去的。
然而股市这条货币宣泄路径，因为股灾的意外发生，被中断。
于是，高层原本希望不再上涨的楼市，继续上涨了一倍以上。
这是因为，地方债由财政部发文置换，其实质，是央行放水。
1994年元旦，中国实施汇率改革，将人民币绑定到美元身上，严格执行用外汇储备作抵押品的货币政策，只有央行收到1个美元，才会印刷8.3元人民币。
2015年，货币政策的变化，是央行开始用地方债，也作为货币的抵押品。
给大家看2张对比图
，
对比一下2013年底和2017年底，人民币抵押品的构成类别，就能看出来区别。
从上面两幅图可见：
2013年底，83%的人民币，都是用美元欧元日元等外汇作抵押印刷出来；
2017年底，就只有59%的人民币是用外汇作抵押印刷出来的了！
当代任何一个国家的货币都是信用货币，既然都是靠信用印刷，那么就必须有实实在在的抵押品——这个抵押品，应该是代表一个国家税收及收入能力的国债，黄金，或外汇。
我们国家1994年元旦开始实施汇率改革，将人民币绑定到美元身上，严格执行用外汇储备作抵押品的货币政策，只有央行收到1个美元，才会印刷8.3元人民币。
2015年之后，央妈印刷货币的担保品的很大一部分，
变成了
地方债（在“对其他存款性公司债权”条目里）。
置换多少地方债，央行就以该债务为担保，放出多少货币。置换1万亿，央妈就新放水1万亿的货币。但是，放水1万亿依然是不够的。（
地方政府2015年到期债务实际3.8-4万亿元，1万亿怎么行？）所以，后来央妈又加码到3万亿元，再后来又有传说，变成7万亿……如此多的超发货币，是必然需要宣泄的，股市这个蓄水池在股灾后蓄水功能失去，于是只能继续依靠楼市这个蓄水池，导致了楼价在2015年下半年起，从高位又继续上涨一倍。
RMB基础货币也终于在2015年下滑之后，2016年再度开始持续增长。
这从理论上讲会导致货币贬值即通货膨胀，为了避免通货膨胀，需要蓄水池，原本是打算以股市作为蓄水池的，但股灾突然爆发，中断了股市蓄水池功能，于是，不得不启用已经是高位的楼市蓄水池，这，就是2015年到如今，楼市在百尺竿头，又涨了一倍以上的秘密。
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以上，讲述的是历史，虽然，历史总是会以螺旋式的面貌，反复发生。但是，大多数的凡夫俗子，是不愿意去如此曲折地获取信息的，平庸的凡夫俗子们要的是直接了当的信息，要的是立竿见影有效果的信息。急功近利的年代，稍微多花点时间去回顾历史，成了许多凡夫俗子生命中无法承受之“慢”。
我本来是只想谈谈历史，谈谈过去的，就让急功近利的凡夫俗子们失望去吧。
然而，恰好的是，最近确实有了最新的信息：
几天前，
央妈的网站平淡地出现一则信息：
“中国人民银行决定适当扩大中期借贷便利（MLF）担保品范围”……
看起来普普通通的一句话，绝大部分人并不真正理解其背后的含义。
也就是说，继2015年，央行开始以地方债作为抵押，来印刷货币之后，2018年起，这则新闻里的以下债券，也可以作为央行用以抵押来印刷货币的担保品了。它们分别是：
不低于AA级的小微企业；
绿色和“三农”金融债券；
AA+、AA级公司信用类债券（优先接受涉及小微企业、绿色经济的债券）；
优质的小微企业贷款和绿色贷款。
这一则不引人注意的、安安静静的新闻，其实意味着中国2014年以来第二轮大规模QE的发令枪打响！（2014年以来的第一轮大规模QE，是对地方债的置换）
多数人又读不懂了，好吧，我举个例子：
某个企业在市场上发行债券融资，然后发放“三农”贷款，结果被一些坏蛋钻空子骗贷，贷款收不上来了，债券可能偿还不了——
本来，这家企业应该为自己的鲁莽贷款接受市场惩罚，企业和银行都要承担亏损责任，但现在，根据最新的上述文件，央妈出面了，你的这些贷款纳入人民币担保品范畴，本息合计110元的债券，央妈直接印钞110元给你……
凭空印钞，当然会增加整个社会的通货膨胀可能。
为了避免全社会的通货膨胀，毫无疑问，必须再度启动蓄水池。
而看看当下，楼市这个蓄水池，已经是高高在上的天池了。继续蓄水，只怕势能太大，一旦绝坝，无人可挡。因此，继续启动楼市蓄水池，可能性为零。
而股市这个蓄水池呢，经过股灾的意外修理后，目前处于低位，是显而易见的最合理也最堪当重任的蓄水池。
因此，推升一轮轰轰烈烈的超级大牛市，全面启动股市蓄水池，是蒙圈国家利益所在。
说到这里，够清楚了吧，如果还有人为了近期底部的涨涨跌跌而继续做惊弓之鸟，我只能同情地看着你说：你啊，真的只有和财富擦肩而过的命……
言尽于此，有缘之人得之。
严正申明：本文为作者的一些个人观点和思路，不对任何他人构成任何投资建议！据此入市，风险自担，与作者无关！股市有风险，投资需谨慎！
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