周末上海开课：从如何建立债券研究框架到投资实务管理，基础到进阶全方位学习课程，第二阶段更增授信管理、打分评级等精彩内容！

债券市场近年来发展迅速，受到越来越多的机构重视并参与其中，尤其信托、城商行、农商行以及一些私募基金纷纷开始组建起自己的投研团队。想要在固收债券市场有所得，完善的研究框架与分析方法是必须的。同样近些年信用市场的爆发，以及债券违约的出现，如何在获取收益的同时规避风险，也是需要方法与技巧的。

法询金融于2016年9月来举办近20期债券固收课程，旨在通过业内大咖自身投资或者研究经验总结的分享可以能使每一位参会人员可以获得自身在进行固收债券这一块业务或者研究也好，都能有一个可以逻辑和知识支撑。

本次课程从债券基础入门到投资框架，第一阶段我们找来原大型银行交易处副总，优秀交易员及优秀交易主管讲解债券市场基础，还原中国债券市场的样貌及各监管主题与投资主题的关系逻辑和日常投资中需要的一些技能；同时我们请来的连续10多年获得新财富前三名，多次地名的优秀债券分析师给搭建债券研究的框架；请来原平安证券固收部执行总经理石磊讲解具体大类资产配置中的一些策略构建的逻辑；第二阶段课程将主攻信用类债券的投资，商业银行授信管理人员将会用一天的时间讲解商业银行信用类债券授信管理与案例分析，以实例实操的形式讲解具体在参与信用债投资时注意的问题；同时也会有公募基金的固收副总讲解其投资时要求其团队研究员所做的研究框架体系；最后将会有国内资信评级公司副总裁讲解目前国内对于信用评级框架建立的标准。以图可以给参会人员建立一个信用类债券投资的框架，以及后续投资中组建信用评级团队。6位业内资深人士，现场授课，一二阶段可以分开报名，欢迎咨询报名！联系杨老师：15216899716（微信&手机号）

第一阶段课程（8月19-20日|上海）

第一讲：债券市场基础与实务操作

主讲人：讲师A|8月19日 9:00-17:00

讲师介绍：商业银行本币债券交易部门副总经理，十年来就职于多家大型商业银行总行金融市场部门，历任代客理财、货币市场、债券交易、衍生产品交易等多个前台岗位，多次被外汇交易中心评为优秀交易员、优秀交易主管。

主讲内容：

一、债券市场构成和基本业务介绍及监管

（一）常见的债券市场参与主体

（二）债券的分类

（三） 不同机构的投资偏好

（四）我国债券的发行及流通和监管

1、 债券市场监管法律体系

2、 债券市场监管主体

3、 债券市场监管原则

4、 债券市场监管法律制度

（1） 债券发行制度

 发行审核制度、发行评级制度、发行担保制度、发行承销制度、发行确权制度

（2） 债券交易制度

 债券托管制度、 债券交易类型、 债券交易方式、 做市商制度

（3） 债券上市制度

（4） 债券清算制度

二、债券投资基础知识

（一）债券基础相关要素分析：

1、 债券价格（定价方式）

2、 到期收益率和基点价值的概念

3、债券收益与风险

4、债券主要风险类型

5、风险的识别与计量（久期与凸度）

6、 债券相关的税收分析

7、衍生品市场分析

利率互换、债券远期、利率期货、信用衍生品：CDS

（二）信用评级与信用利差

1、信用评级分类与评级符号

2、信用利差

三、债券投资的特点

（一）投资账户的划分

（二）债券投资和流动性管理

（三）机构投资行为

四、债券投资组合管理

第二讲：债券研究框架(大纲近期会有所变更）

主讲人：讲师B|8月20日 9:00-12:00

讲师介绍：清华大学金融学学士及硕士。05年加入中金公司固定收益研究组从事债券研究，侧重于债券市场研究和数量、策略分析，目前是宏观利率组负责人，职级为董事总经理（MD）。中金公司固定收益研究组，连续十一年获得《新财富》杂志评选的债券研究最佳分析师前三名，并在2007、2009-2011年获得第一名的称号；2009-2011年获得《证券市场周刊》水晶球奖债券研究的第一名；2015年和2016年获水晶球第一名、新财富第二名。

主讲内容：

一、债券的特性及基本投资策略

1、利率的概念（区别于教科书）

2、各类利率的区别（即期利率、远期利率、持有至到期收益率、持有期收益率）

3、几种基本投资策略（骑乘效应、哑铃策略等）

4、情景分析案例

二、流动性架构

1、货币的本质

2、现代法币制度与历史上金本位制度的对比

3、流动性的纵向结构和驱动方式

4、流动性的横向结构

5、影响流动性的几项重要指标

6、深入分析“钱荒”、“资产荒”、“负债荒”的异同

三、债券供求分析

1、债券供给分析

2、债券需求分析（银行、保险、基金等投资特点）

3、估算国债收益率的上下限理论值

四、宏观经济指标解读

1、主要经济指标的测算

2、财政支出测算

3、信用利差的宏观因素量化分析框架

第三讲：大类资产配置市场分析与未来市场交易策略

主讲人：讲师C|8月20日13:00-17:00

讲师介绍:14年固定收益市场投研经验，专注于量化宏观与资产配置策略，固定收益市场策略，曾任平安证券固定收益部执行总经理，曾任中国银行总行金融市场部高级分析师；金融40人论坛青年论坛成员，广东省财政厅债务融资顾问，国家开发银行外部专家，路透社、财新杂志专栏作家，曾获2009、2010年远见杯中国宏观预测第一名

主讲内容：

一、中国固定收益市场的定价模式与相对估值 

二、三大周期与前瞻性资产配置：中国与美国的案例

三、中国固定收益资产内部的周期轮动 

四、最适合大型刚兑资产池的管理模型：

“积极的资产负债管理结合CPPI保本策略方法”

第二阶段课程（8月26-27日|上海）

第一讲：银行信用类债券授信管理与案例分析

主讲人：讲师D|8月27日 9:00-12:00

讲师介绍：商业银行授信管理人员

主讲内容：

一、商业银行授信管理机制

二、关于信用类债券的概念及市场分析

三、资产证券化ABS的分析与授信

四、授信分析的基本原则

五、授信分析的基本方法

六、授信业务审批及管理

（一）授信业务审批及管理

（二）公司基本情况

（三）股东背景

（四）公司组织及人员情况

（五）企业的三品

（六）公司的经营情况

（七）企业的经营范围

（八）产品的购销渠道

（九）近期经营发展方向

（十）有关政策面对企业经营的影响

（十一）企业经营的其他关注点

（十二）企业的财务分析

（十三）信用债风险的关键词

（十四）城投债的授信与分析

七、 授信后监控与管理

（一）授信后监控与管理

（二）评级下调前的预警

（三）评级下调后又被上调

（四）经营恶化的企业可能会被连续下调评级

（五）濒临违约的案例

第二讲：信用债研究框架

主讲人：讲师E|8月27日 9:00-12:00

讲师介绍：某公募基金固定收益部副总监，基金经理，管理过多种类型的债券型基金，业绩优秀，此前在某买方机构从事自营债券投资。具有丰富的自营债券投资经验和公募基金管理经验。

主讲内容：

一、债券基础篇（粗略讲解）

1、债券基本知识

2、债券市场的结构和分类

3、债券市场投资者及其特征

4、债券的定价与交易

二、债券研究

1、债券研究的架构

2、宏观研究框架

3、信用债研究（重点讲解）

1）信用债研究框架

2）行业研究：自上而下

3）多案例解析

4）行业研究：自下而上

5）个券研究框架

6）个券风险点分析整理

7）七种典型案例分析

第三讲：信用债评级分析

主讲人：讲师D|8月27日 13:00-17:00

讲师介绍：国内知名资信评级公司工商企业信评委 主任委员  

主讲内容：

一、信用评级分析框架

二、信用评级标准

(一) 定义和特点（定义、特点（a对受评对象偿债意愿和偿债能力的综合分析；b定性与定量指标的综合集成；c一致性和可比性；d公开性。））

(二) 分类（主权和地方政府评级标准、各行业评级标准（a各类工商行业评级标准、b公用事业行业评级标准、 c金融行业评级标准）、结构融资产品评级标准、债项评级标准

（三) 构成要素（评级方法、 评级数据库、评级模型）

三、信用评级实务

四、信用评级上调、下调相关标准及触发点分析