可以长期持有的几个朝阳行业

万鑫论金 · 公众号 · · 2023-04-09 11:07

正文

前面我做了一期《长期投资主义者需要规避的几个行业》，很多读者或多或少都在文章里受到了启发，我也认真回答了大家提的问题，有粉丝问我能不能做一期可以长期持有的行业，好久没谈商业模式了，承蒙大家的支持和鼓励，我将以商业模式为切入点，谈谈可以长期持有的朝阳行业！

我在股票二级市场一般只选择成熟的商业模式，创新的商业模式原则上不考虑，中国的资本市场时间还不长，如果企业的商业模式在国内外都没见过，没有对标的标杆，没有成功的案例，我基本会首先给怀疑的眼光，特别是股市，讲故事的多的是。食品饮料行业，有保健属性和治疗慢性病的医药品，都是逐渐提价的。部分制造业蓝海工业品，由于领先的技术优势，产能和技术的进步可以长期碾压价格的波动，也可以，但是高新技术一般都是“研发一代，应用一代，储备一代”，有时候很容易被新技术颠覆，企业稍不上心，很容易被时代淘汰，投资科技公司需要保持很强的警惕性和观察力。

很多读者都跟我反应：A股市场没有价值投资，各位，并不是说你买了一个银行股，你就加入了价值投资的行列，价值投资的本质是安全边际，关注具备可持续竞争优势的龙头公司，我投资的收益来自于我投资的公司产生的利润和利润的增长，这就是我所理解的所谓的价值投资。

说到银行股，我再给大家普及一点，经济环境向好的时候，银行的贷款投资加大，对银行利润起到了一个正向增加的作用，但是银行业是有风控线的，贷款不会无限放大，而且经济环境很好的时候，制造业和消费业都是飞速发展，这个时候谁赚钱更多显而易见，投资者肯定愿意把钱投到更加赚钱的行业。还有一个问题，在经济环境很好的时候银行业只能赚取有限的利润，一旦遇到金融危机呢？银行会不会收不回贷款？所以很多人跟我说现在的银行股pe6倍，8倍真的是低估了，但是若你想明白这层逻辑，你还会觉得银行股便宜吗？银行业本质还是属于一个弱周期行业，经济不好的时候，坏账多的时候就减少拨备和计提，而当经济好的时候就多计拨备和计提存好以后的粮食，通过财务上的处理平缓经济的波动，用时间换空间。这就是当前的中国银行业的特点。