目前对2017年普遍的看法是，大行情没有，但结构性行情可能会很突出。在老虎君看来，至少有一些迹象说明军工在A股市场的重要性已经和以往不一样了。
去年下半年开始，公募基金密集发行了一批军工ETF，这说明配置军工已经成为很多数机构的需求，市场对军工的价值认同和以前不一样了。
军工的机会目前很多专业投资者都很看好，绝不只是交易型的机会。这里面的逻辑，和前几年谈军工时已经不一样了。一方面是是行业的广度和深度。另一方面是政策带来实质性的改变。
但投资军工，单选指数肯定是不够的，因为大部分军工都集中在高端制造、IT、计算机等领域中，股票弹性大，弹性大意味着更需要主动管理来规避风险。
2016年市场表现低迷，军工这样弹性很大的品种在2016年其实走势偏弱，比如从指数看，根据wind数据，整个2016年中证军工指数下跌了23.8%。
所以军工指数基金的表现也是比较惨的。比如：
军工分级 | 2016年净值增长率 |
某军工分级母基金A | -20.13% |
某军工分级母基金B | -22.82% |
某军工分级母基金C | -22.38% |
某军工分级母基金D | -23.91% |
其实在所有主题投资里面，主动管理的能力必不可少。
这有几个逻辑在里面，第一是主题投资的标的需要甄选，比如某个主题下的股票一箩筐，但真正受益的是哪一些？这里有个去伪存真的过程；第二是主题的内涵和外延，都是随着时间带变化的，这种变化的速度可能要超过指数检讨的速度。
从主动管理的角度看，国内股票主动管理能力强的包括华商、中欧、汇添富等几家，其中按过去5年业绩看，华商动态阿尔法、华商价值精选、华商领先企业回报都超过160%（2012年-2016年），处于行业前列。
尤其在军工领域，研究深入、主动管理能力强的，还要数华商基金。不管是从投资角度还是研究角度，华商老将梁永强（现在是总经理）是目前在这一领域做得最深入和透彻的。
比如看基金业绩，梁永强几只重仓军工的基金2016年表现对中证军工指数来看，独有不错的超额收益，比如华商新锐产业、华商动态阿尔法、华商主题精选、华商未来主题。
这些基金均有一定比重的军工仓位，以华商动态阿尔法为例，2016年年报的前五大持股中，有四只是军工股，这四只股票占基金净值的比例就超过28%。这只基金的净值增长也完全分享了军工的涨势。
在A股市场里，谈到军工最多的场合，一般是哪里海域又有争端了，哪里航母下水了等等，但这些事件性的机会背后，大部分投资者谈论的可能是交易型的机会。关于军工投资逻辑的研判，梁永强的说法令人耳目一新。
首先从宏观上看为什么看好军工行业。梁永强认为：
“2008年以后，我们一直在思考什么行业会代替房地产的角色。从2000年到2008年，可以说房地产是整个经济最大的发动机，后来问题发生以后，我们始终是在寻找，但都是阶段性地发现某个行业有可能是，然后又排除。”
他认为未来的评价实体经济的两个维度很清晰，“一个是基础的信息网和能源网，另一个是基于这两张网的个体和网之间的信息交互应用”，但是这两个维度里面很多源头性的技术，包括新材料、新技术都在军工领域。
第二点是投资军工的阶段。梁永强认为：
“如果让我以一个人的年龄来做投资界定的话，我觉得我应该是投15岁以前的这种产业。像文化产业，我刚开始投资的时候很多人都觉得看不上，争议也很大，到2014年大家都觉得很好的时候，我就基本不再参与了。现在军工又处在一个类似的阶段。”他认为目前的军队改革是催化剂，军工行业会经历最典型和完整的供给改革过程，以后的“所有人都会认为军工股是价值股”。
第三是选股，梁永强选股虽然集中，但并不神秘，这也证明了好的投资往往是简单可理解的。军工股怎么选，梁永强侧重两个领域。
“比照美国来看，（军工）相对劣势加速补，相对优势须强化。相对劣势就是差距最大的地方，最短的板必须尽快补上来，具体来看就是跟战斗机和航母相关的领域。
相对优势就是容易形成反超的地方，在整体劣势的情况下怎么样能形成反制，在有这种相对优势的地方投入也会更多，具体而言就是导弹、雷达、核武器、航天这些领域。”
