本周传媒（申万）指数上涨7.02%，位居31个行业第2名，强于上证指数（上涨1.76%）、深证成指（上涨4.16%）、上证中小（上涨2.34%）、沪深300（上涨1.28%）、创业板指（上涨5.76%）。细分板块龙头景气持续，建议布局垂直细分领域业绩有望持续高增的投资机会。
DeepSeek日活已超过豆包，关注国内AI推理能力整体提升。DeepSeek于1月15日上线其官方APP，自从1月20日R1模型公开并上线后，APP在应用免费榜排名快速攀升，在美国地区自1月27日登顶，在中国地区27日同样开始登顶霸榜，截至2月7日，DeepSeek仍在中国iOS应用免费榜榜首，美国地区也维持前三。截至1月31日，DeepSeek日活达到2215万，已经超过豆包，约为ChatGPT的40%。DeepSeek-R1的推出体现了开源范式下技术进步的速度，以及在AI训练、推理上成本大幅度压缩的可能，AI的广泛落地有望加速。
国内iOS生态政策或有变化，看好应用与游戏生态发展。据彭博社2月5日消息，中国反垄断监管机构正在为对苹果公司的政策以及该公司的iOS苹果商店向应用开发者收取佣金的调查做准备。Apple对付费app和app内购买的销售额中抽取30%或15%作为佣金，对国内而言，中国智能手机销量中Apple占比15%，而部分应用或游戏流水占比可能更高。外部对比来看，在欧美日韩等国家和地区，针对iOS商店的监管和调整已经有先例，而目前国内整体佣金率水平高于其他国家和地区，国内iOS苹果商店佣金政策调整存在可能，如欧盟和日本都旨在将标准佣金降到17%，美韩则可以自主选择不使用Apple的app内购买系统，分别可减免3%和4%的抽佣比例。
若国内iOS生态政策发生调整，将给优质内容开发商及第三方应用商店带来利好，优质内容是获取用户、形成收入的核心竞争力，若iOS商店政策调整，将帮助优质公司降低成本增厚利润、乃至为整体开发者减负，从而带来应用市场繁荣，1）iOS占比较高的游戏公司可直接受益于佣金比例优惠；2）具有竞争关系的第三方应用商店或有望进入iOS生态；3）具备优质内容开发能力的公司，未来或具备更强的平台议价权。
风险提示：AI应用落地不及预期，IP衍生品销售不及预期等。
以上内容节选至国泰君安证券已经发布的证券研究报告
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DeepSeek日活超过豆包，国内iOS生态或有变化
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具体内容详见完整版报告。
